November 22, 2019 / 12:22 AM / 23 days ago

港报社评:阿里巴巴招股旺场冲喜,香港金融中心地位有忧--明报11月22日

反修例风暴持续多月,香港实体经济重挫,然而资本市场又是另一番光景,阿里巴巴在港上市招股,公开发售部分录得40倍超额认购,势成9年来在港集资规模最大的新股。阿里来港上市,对于支持香港国际金融中心地位,当然有积极意义,不过阿里招股反应热烈,反映的只是这间科网巨头实力,香港长远前景仍然阴霾密布。香港风雨飘摇,法治和营商环境受到严重冲击,经济韧力备受考验,“阿里现象”只说明香港在全球化之下,目前仍是国际资本与中国资本重要交汇点,暂时还可“食老本”,绝对不能将香港涅盘重生、国际金融中心地位永续,视为理所当然。

今次阿里上市集资规模,估计最终可达1,000亿港元,成为港股历史上第三大IPO。反修例风暴旷日持久,香港经济衰退,社会动荡未知何时方休,早前市场一度流传,阿里因应香港形势,暂缓第二上市计划。今次阿里决定“去马”上市,当然可以视为对香港前景投下信心一票,对香港国际金融中心地位有支持作用,然而必须指出的是,阿里考虑到自身发展需要,集资计划总不能一拖再拖,加上华府可能出手打压在美国上市的中国企业,阿里来港作第二上市,至少可以分散风险。

全球化之下的金融精英世界,跟实体经济和社会状况,可以差天共地,过去数年欧美出现的反全球化反精英浪潮,某程度反映了这一矛盾,香港情况亦不例外。中美贸易战和反修例风暴,近半年对香港实体经济带来很大压力,可是资本市场所受影响相对有限,单计今年6月至10月,本港IPO集资额便达到147.67亿美元,再成全球最活跃集资市场。

纽约、伦敦和香港作为世界三大国际金融中心,各有立足点,广纳区内以至全球资本。环顾全亚洲,香港资本市场规模较新加坡大,国际化程度也胜过东京,内地巨企走向全球化,在港集资是其中一个很自然的选择。这亦是为何香港作为互联网经济并不发达的地区,却集齐了腾讯、阿里、美团、小米等内地优质科技公司。阿里同时在港美两地上市,亦有利集团全球化的发展战略。

对香港资本市场而言,阿里来港上市,若能鼓励更多有实力内地企业以香港而非纽约作为上市首选,当然最好不过,有投资者甚至憧憬,一待反修例风暴过去,港股可大幅上扬,一如六七暴动或2003年SARS疫潮过后的强烈反弹一样。然而阿里招股反应热烈,跟香港实体经济并无明显关系,若以此研判香港前景,可能谬以千里。

反修例风暴不仅重挫实体经济,也对法治和营商环境造成很大伤害,无人敢肯定社会动荡会否很快结束,又或以某种低烈度方式长期持续,香港经济韧力面对前未所有严峻考验,能否迅速复元反弹仍是未知数,也不能理所当然假设,香港国际金融中心地位长远一定稳如泰山。

阿里上市反应热烈,只说明香港在全球化之下的独特金融角色不会突然消失,内地资本帐开放路漫长,香港暂时仍可食老本,充当内地与国际资本汇聚之地,然而政治、社会环境变化所带来的影响,往往要一段时间才会渐渐浮现。以伦敦为例,英国脱欧在可见中短期都不会影响其国际金融中心地位,皆因在金融全球化之下,伦敦某程度属于“全世界”,但是英国脱欧长远会否令伦敦国际金融中心地位褪色、失去增长动力,却是另一问题。香港国际金融中心地位,同样有褪色隐忧。

过去数十年香港发展蓬勃,一大原因是香港地位独特,同时符合内地和西方利益需要,然而当今国际环境已变。以往美国看待香港,着眼的是经济利用价值,可是当下华府似乎多了考虑政治利用价值。香港是美国贸易顺差最大的经济体,也是美商进军内地重要门户,在港美企过千间,《香港人权与民主法案》不符美方商业利益,然而美国国会仍通过法案,但求增加对华筹码,副总统彭斯甚至将香港局势与中美贸易谈判挂鈎。至于北京方面,过去对港所强调的“长期打算充分利用”方针,也可能有变,国家安全成为优先考虑。

一国两制行稳致远,需要各守分际,既要恪守一国,亦要尊重两制,然而当前情况却是背道而驰。美国知名亚洲问题专家卜睿哲最近撰文谈论香港,提到两制共存的可能性,有可能在催泪弹和汽油弹之下消失,香港激进示威者不懂见好就收,拒绝妥协的强硬立场,反过来又令北京更强硬,抗争者不明白北京对国家安全的忧虑,也不明白美国总统特朗普根本不关心人权民主,香港商界精英长期利用一国两制来自肥,加剧社会不公义,激进抗争者则利用一国两制所许以的自由空间,作出肯定会被北京视为挑战主权的行动,北京为了确保香港受控,有可能显著收紧香港的自由,在这样的体制下,香港能否继续作为国际金融中心,还待观察。卜睿哲的说法,正正道出了香港的困局和危机。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

**如欲提取相关新闻,请点击下列代码**

香港报摘/社评/财经评论

台湾报摘

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below