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港报社评:预告降准惹猜测,为经济防风--经济日报10月3日
2017年10月3日 / 凌晨1点43分 / 19 天前

港报社评:预告降准惹猜测,为经济防风--经济日报10月3日

人行以特急文件发布,明年初符合普惠金融条件的银行,最多降准1.5%。此新猷除催谷普惠金融贷款外,或是中央针对经济增速放缓,及美储局缩表加息的冲击,打冲喜预期针。

为支持金融机构发展普惠金融业务,人行上周六突以特急文件发布,达标银行可获调低存款准备金率。定向降准非新鲜事,但今次却与以前大为不同,令市场充满猜测。

是次降准不是短时间内即实施,而是待明年初人行考核各金融机构的普惠金融贷款比例,达标才获降准;一般达标者降准0.5%,普惠金融贷款比例较高者则降准1.5%。

换言之,人行给各金融机构「跑数」,且「跑数」多的所获降准多两倍。可见中央确是力推金融机构增加各类普惠金融贷款,即中微企、农业、贫困人口消费和助学贷款等。

以今年8月底内地人民币存款近162万亿计,降准0.5%最多可释放约8,000亿元人民币,降准1.5%最多可释放约2.4万亿,规模相当惊人。市场一般相信最终释出资金远远不会达到上限,有估计7,000亿至过万亿,如此大数额对金融市场与经济势造成一定刺激作用。

正是此消息可能令市场震动,令中央在拍板后,以特急文件发布赶在股市收市后、国庆长假前公布,让市场有数天休市时间消化,避免市场震荡。但以降幅最多可能等于3次降准的大动作,来催谷普惠金融,即使将来中央推出其他招式大举收回部分释出资金,动作亦势令市场波动,故外界关注,中央可能还有其他考量——就是经济需要。

以目前经济形势来看,确实是没有即时放水刺激的需要,然而,第三季一些经济数据反映,增长很可能慢于第一、第二季的6.9%,第四季可能继续放缓,那明年呢?要额外留意的是,美国联储局于本月开始缩表,并已示意年底很可能再加1次息,明年则可能加息3次,那会否令内地今年第四季和明年初金融与经济压力较大呢?

面对这些市场忧虑,若中央提早3个月示意会降准、释出大量资金,无疑可起调控市场预期,纾减金融和经济一些压力的作用。当然是否如此,只有中央知道。而人行强调是次预告降准并未偏离稳健中性的货币政策,由于尚有3个月时间,此端视乎人行未来会否还有其他大动作,但趋松的倾向似已存在。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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