June 29, 2018 / 12:43 AM / 5 months ago

港报财经评论:上证轻易破底,港股难扭弱势--经济日报6月29日

上证轻易破底 港股难扭弱势/ 林瑞芬

今天半年结,加上小米集团招股上市活动中,港股弱不禁风,难望大幅扭转淡势。

中、美贸易风波阴霾阻碍环球经济增长、油价高企、美息趋升等不利因素,使港股今年反覆走淡,半年结后,待全年结,股指可能比现水平更低、震荡更大,总之,散户今年想在股市中搵食,艰难!

恒指昨收报28,497点,反弹0.5%,大市成交额1,172亿港元。技术上,自周前失守29,500后兵败如山倒,短期趋向考验28,000心理大关,一旦失守,则要以完成跌穿三角形量度下跌目标至27,500破底。短綫如何扭转淡势,睇怕只有等淡友主动平淡仓才可。

国指昨收报10,868点,跌幅0.1%,受累A股,弹都弹不起。技术上,国指向下,首个考验在10,700点,一旦失守,将下试10,000点,是否如此惨淡,目前关键还是看A股点走。

讲开A股就失望,今年来一路下跌,上周以来内银股再遇上抛售潮,大市缺乏中心支持。上证综指昨收报2,786点,跌幅0.93%,盘中低见2,782点,另为两年以来低收于2,800,保底失败,短期若未能收复,将反覆考验2,600点。目前内房及内银股双双受到重击,上证要保底2,800仍是艰苦战!待半年结之后,7月5日定向降准将正式落地施行,预计将释放7,000亿元人民币资金,将有效缓解资金面压力,待市场流动资金紧张压力稍放松后,料A股到时才有止缓跌势的契机。

内地今年首5个月经济虽然偏稳,企业盈利暂未见大倒退,但内地投资者对未来前景之担忧,在股市已反映,年初以来一路下跌,底气仍无。当中关键,内银股失足而落,苦不堪言。

从建行A股周綫图显示,此轮跌势由年初高位9.88元人民币插水下回,至昨日收报6.42元人民币计,至今累计跌幅近35%,疲势与2015年中情况相若,若重复当年弱势,累计下跌40%左右先够,建行A股后市若确认失守中期上升轨6.5元人民币大关,恐怕要进一步质低至6元人民币左右才能止缓跌势。建行A股的弱势,已反映其他银行同类股也相若。所以,在内银股未能确认筑底之下,A股保底战的艰苦程度可想而知。

虽然,上证综指的预测市盈率(PE)已跌至12倍的估值底,但估值底未必等同市场底,有分析指现况类近2012年第三季,指数估值虽处于接近历史底部,但在企业盈利趋于下跌时,市况就会继续下沉。当前,对内地经济及企业盈利前景的因素有中、美贸易风波、市场信贷风险的可能提升、市场资金被监管等因素,令投资者缺乏信心,市场底还是需要耐性地确认。

美国总统特朗普前晚表示,将放弃对中国投资美国技术领域施加新限制的计划,而是利用已有的美国外商投资审查委员会(CFIUS)来加强把关,对中国态度略放软,但中期大选在即,要特朗普放下屠刀还是艰难。

贸易战上,过去数月,特朗普政府的立场已表现得反覆无常。

据诺贝尔经济学奖得主克鲁曼(Paul Krugman)在《纽约时报》发表专栏文章分析,对于贸易战,特朗普自己都不知道逻辑是甚么,完全是走一步看一步。如果贸易战全面开打,特朗普绝对不会承认自己的误判,这是最可怕的地方。

美国企业多一些内讧声音,要美国经济受挫、美股重挫,才可能令特朗普所策动的贸易政策软化,无疑这需要时间。贸易对美国就业市场的影响,尚不明朗。

全球汽车制造商协会及美国汽车制造业联盟警告,特朗普政府若向进口汽车开征最多25%关税,会导致国内数以十万计汽车行业职位损失,导致汽车价格上升及影响在自动驾驶汽车及电动车研发的投放。两个汽车业组织同时引用彼得森国际经济研究所的研究指出,开征关税将导致美国流失19.5万个职位。若其他国家进行报复,流失的职位将增加至62.4万份。望美股跌得愈多愈好,道指周内已失守200天綫,正向下趋考验250天綫(23,800左右),一旦失守,世界大同,与新兴市场同受伤。摩根士丹利最新研究报告就认为,亚洲新兴市场正步入熊市。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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