September 19, 2018 / 12:44 AM / a month ago

港报财经评论:中国贸战取态,左右港股--信报9月19日

中国贸战取态 左右港股/ 陆文

美国分阶段对中国2,000亿美元商品征收关税,消息对港股的利淡效应短暂,恒指昨早低开,更一度挫逾280点,低见26,648点,不过午市后传出内地加大基建投放等刺激经济方案,令A股在回试熔断机制期内低位后反弹,港股随即收复失地,恒指重上27,000关,收市倒升151点或0.56%,报27,084点;国指则收报10,556点,涨0.91%,大市全日总成交863亿港元。

市场近期已消化美国对华加征入口关税的影响,未来一季加征10%关税,对贸易打击较细,市场焦点在于中方的取态,一旦中国作出较激烈的反制回应,包括传出对输美的「苹果」手机及其他配件作配额限制,或透过人民币贬值及副总理刘鹤取消访美谈判,将促使中美贸易战升级,势令美国总统特朗普威胁加大另外2,670亿美元商品的关税,中港股市恐再转弱;反之,如中方以较王道的手法回应,一方面让企业透过补贴及争取转移生产基地,另一方面配合内部刺激经济及释放货币措施,足以降低短期贸易战带来的冲击,港股则有望喘定偏稳。

近日人行一再向市场释放银行体系流动性资金,昨天有2000亿元人民币逆回购,创两个月最多,面对美国联储局月内加息,不排除稍后再有定向降准,令市场为稍后的中秋节及国庆节日营造良好气氛。部分出席天津夏季达沃斯论坛的内地金融官员亦透露,去杠杆步伐将略为调慢。

市场期待刘鹤召开会议讨论如何回应美国加征关税的消息,午市后传出将加速内地基建投资的消息,恒指由跌转升,基建铁路板块纷纷造好,中交建急弹约7%、中铁建升6.37%,中国中铁分拆旗下高铁电气在新三板挂牌获批,刺激股价高收7.5%,报7.45港元。一众建材水泥股亦升幅显著,华润水泥上扬7.32%、海螺水泥涨5.1%、中国建材抽升4.5%,中国建筑则升逾7%;华润水泥发盈喜,预期首三季纯利按年显著增加,产品售价上升令毛利率较高,首8个月均价按年升32.9%,带动其他水泥股亦看好。

市场期望中美在贸易发展上不会出现硬碰,不过这困扰势将持续至11月美国国会中期选举后,才可能有另一个新景象发生。

大市反弹,中资汽车板块未有受惠,年内股价积弱的蓝筹成分股吉利在大成交下回吐,一度见13.7港元年内新低,收报14.14港元,跌3.94%,大摩把吉利评级由「与大市同步」下调至「减持」,认为吉利正面临库存积压及价格竞争加剧冲击,目标价由20港元降至10港元。这间近年备受大行推崇的汽车爱股,正面对大行炒上落的指挥棒。其余东风收7.75港元,跌2.27%;广汽报7.77港元,挫1.27%;比亚迪则收48.05港元,下跌0.93%,市场关注下半年将呈较缓慢增长,亦反映早前利好因素已透支。不过,传统智慧是大行纷纷出报告有近尾声之虞,跟风者要多加留意。

一如近日备受大行唱淡的医药股,昨天亦见有反弹,金斯瑞生物升6.91%、威高升5.87%、中国生物制药上扬2.66%、绿叶制药上扬3.43%,以及联邦制药高收3.1%。

个别公司业绩荣辱互见,备受人民币滙价波动及中美贸易博弈影响的玖龙纸业,公布全年度纯利升79%,达78.48亿元人民币,派末期息40分人民币,毛利率微增至21.9%,公司预期贸易战令市场增加变数及持续波动,但内地消费市场为包装纸需求提供支持,亦可把握全球各地的商机,现价有望获支持。

思捷环球弱势难返,截至2017年底全年盈转亏蚀25.54亿港元,每股亏损1.35港元,持续受电子商务及消费者购物模式改变影响,公司亦要作13.44亿港元非经常性拨备减值,股价有机会维持寻底格局。

被视为入场费最贵的新股海底捞以每股17.8港元上限定价,集资86.9亿港元,这类有利炒货源归边的新股,大部分认购者宜见好即收。值得一谈是,港股接受同股不同权,吸引内地独角兽来港上市,从京东集团行政总裁刘强东在公司持有不足17%股份下拥有约80%投票权,加上其职权独大,令企业前景与其个人关系紧密,一旦出事影响深远,反映同股不同权操作的利弊。难怪近月马云为淡出阿里巴巴作部署,腾讯亦传出作结构重组,以减低个人对企业的影响。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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