July 16, 2018 / 1:16 AM / a month ago

港报财经评论:买火电股,等待盈喜--经济日报7月14日

买火电股 等待盈喜/ 林瑞芬

港股保持温和反弹,恒指升0.16%至28,525收市;国指则微跌0.06%至10,746收市。大市成交额只有844.57亿港元。

技术上,恒指阻力29,500,支持27,500至28,000。国指阻力在11,000,支持在10,000。

按中国海关总署最新公布统计数据显示,按美元计,6月全国进出口总值为3,918.7亿美元,按月跌2.1%,按年增12.5%;其中,出口总值2,167.4亿美元,按月增2.2%,按年增11.3%,高于市场预期按年升10.3%;进口总值1,715.3亿美元,按月跌6.8%,按年增14.1%,则低于市场预期按年升22%。

6月出口虽胜预期,但是在未反映环球贸易风波,未来尚有变数。据国泰君安分析,较早前美国再开的2,000亿美元清单,短期影响虽可控,但长期存在较大不确定性。短期来看,计及第一轮500亿美元的清单,2,500亿美元范围商品的关税,将对中国对美国出口影响达6.7%至10.4%左右,对中国整体出口影响将达1.3%到2%左右。长期来看,同时对2,500亿美元范围商品的关税,对中国对美国出口影响将达8.8%至17.8%左右,对中国整体出口影响将达1.7%到3.4%左右。

央企上半年实现利润总额8,877.9亿元人民币,按年增23%,其中6月实现利润总额2,018.8亿元,按年增26.4%,创历史单月最高水平。最为理想是以6月末计,央企平均资产负债率为66%,较年初下降0.3个百分点,按年下降0.5个百分点,有59家企业资产负债率比年初有所下降。通信、军工、航空运输、机械、建筑、冶金、矿业等行业资产负债率较年初下降0.5个百分点。

央企至6月的盈利面大多仍维持年初向好的势头,故周内不乏有盈喜股,如海螺水泥发盈喜,按中国会计准则,预期至6月底止中期纯利按年升80%至100%,主要是由于集团产品销售价格升幅较大,营业收入相应地大幅增加所致。股价受盈喜刺激,确有所弹升,昨收报44.95港元,最高见45.75港元,已较前周低位累计上升12%。地产及基建温和增长支持需求稳增,而环保政策严谨及水泥商不愿协调等因素,结构性令水泥供应偏紧,有利水泥价格的维持高位,瑞信由此将该股的目标价由55港元升至62港元。配合附图,海螺都属强势于国指股份,现价高企250天綫,而国指早已失守,38至38.5港元为该股中期的支持区,在盈利能力维持下,有条件回升再挑战50港元。

鞍钢及丽珠医药昨日亦有盈喜公布,股价就分回升0.6%及3.8%。鞍钢预计今年6月止六个月纯利约34.92亿元,较2017年同期增加91.6%。至于丽珠预计今年6月止六个月纯利介乎6.04亿至6.55亿元,较2017年同期增长约20%至30%。相对于海螺,鞍钢及丽珠的技术走势就弱一点,两股与国指同步在6月跌穿了250天綫,现在因盈喜刺激反弹,则要审慎确认回升之势。

按行业数据及电煤价分析,第二季电力股该可续改善盈利,当中发掘盈喜股。据中电联行业发展与环境资源部发布今年1至5月份电力工业运行简况显示,全社会用电量累计增速同比提高;工业用电量较快增长,制造业日均用电量再创历史新高;发电装机容量增速放缓,火电发电量增速同比提高;全国发电设备利用小时同比增加。另外,第二季国内电煤的现货及长协价格均有下降,秦皇岛港5,500打卡山西产动力煤平仓均价较第一季度环比下滑10%,为近四个季度以来首次价格环比下滑。

煤电投产受到严格控制,相应导致火电投资完成额下跌趋势明显,去年火电投资完成额同比就跌33.9%,今年前5个月同比续跌16.2%。投资下降相应导致火电新投产出现明显放缓,为火电利用率持续改善打下良好基础。火电股盈利因此改善,见华能国际股价走势,6月就没有跟国指破底,守近250天平均綫而回升,短綫若出现盈喜消息,不排除股价向上回探6港元阻力,昨收5.6港元。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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