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8 天前
港报财经评论:亚股气数似将尽,楼市破顶有虚实--信报8月9日
2017年8月9日 / 凌晨12点40分 / 8 天前

港报财经评论:亚股气数似将尽,楼市破顶有虚实--信报8月9日

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亚股气数似将尽 楼市破顶有虚实/ 习广思

腾讯周一出现不寻常升势,原来又是「摩笛」作怪,给予全城最牛目标价370港元。腾讯破顶,港股续升,再创26个月新高,明显与亚太区其他股市逆线而行。环顾亚太区内,不少重要股市已出现中期调整讯号,这更突显港股的特强市况何等不寻常,资金可能要炒至最后一刻才肯退出这场炒作派对。

南韩、印度股市昨天皆回吐,且跌幅不算小。南韩股市早于上月底已见高位,至今跌了个多个星期,印度则本月初才见顶,至今是第五个交易日。两市都有其独特的跌市理由,南韩政府早前公布新经济措施,提出增加大财团和有钱人的税收,又推新招压抑楼市,导致恐慌性沽货潮,触发自去年11月以来最大跌幅。

南韩总统文在寅上台后曾承诺要削弱财阀的影响力,为小企业提供更多机会,刺激股市年内持续上升,惟新公布的加税措施却令交易员担心大企业的前景,最大成分股三星电子在加税措施公布后,股价急跌2.5%,从高位起计跌了7%,建筑股及地产股也严重受压。

印度股市则可能因为早前升幅过大而出现调整。总计年初以来,外资最爱台股,累计买入超过90.4亿美元,印度股市以88.5亿美元紧追其后,南韩股市则获买入81.2亿美元。

外资强力入市,印度股市年初至今升了21%,为区内表现最佳;越南获外资连续买入超过18周,自年初以来涨了18%;其余亚太股市普遍有一成以上升幅,惟独泰国股市最弱,年初以来升不到3%。南韩与印度股市率先见顶,是否外资退出的先兆?

香港与其他新兴市场不同,外资今年一直不特别看好香港市场,因为港元与美元挂鈎,外资睇通美国总统特朗普不会有什么大作为,在弱美元之下,计及股市与滙率之后,港股回报并非最吸引。

南韩与印度股市先行见顶,计及滙率因素后,印度股市年初以来回报仍然达30%,这是一个惊人的数字;南韩股市经一轮大调整后,亦有26%回报。相比之下,港股昨日才再破顶,一来一回之下,年内回报才得以追上至25%。

究竟亚股是超买后回吐,还是一次大型见顶呢?券商似乎看得相当好,花旗于6月发表亚太区下半年展望报告,随着企业盈利复苏及流动性改善,估计亚太区股市下半年仍会攀升,尤以北亚区的回报最佳,特别看好台湾及南韩股市。至于恒指12个月目标维持25500点,国指看11000点,即上升空间有限。花旗睇好亚股,但睇淡本港的楼市及地产股,相信金管局5月19日所推出的3项收紧按揭新措施有助冷却楼价,在一手楼供应持续增加之下,维持香港楼价今年全年跌15%的预测,即由目前至年底将跌价约20%。

如此巨大的分野,相信是近年少见,也可以看出亚股如印度及南韩股市都有盈利及估值支持。恒指自6月起升了2000多点,楼价继续破顶,与花旗睇法大异其趣,当然有人认为花旗睇错市,不过现在距离年底还有4个月,最终结局谁知道呢?

讲开楼市,上周末本报头版以地产做头条指楼价拗腰再破顶,年底睇升9%,这个标题相当吸睛。笔者收到不下几个地产经纪的WhatsApp转载,以此推介新盘销售。

首先,评楼市可再升9%的前提是政府不再出招;其次,楼价要再破顶。有留意楼市新闻的,自然发现上月本港十大屋苑成交量跌至16个月以来新低,仅录120宗成交。二手交投极度惨淡,过往旺市期间,天水围嘉湖山庄一个月成交已超过100宗,惟按中原地产数据显示,上月十大屋苑全数仅录得120宗成交,总值8.02亿元,成交量较6月低位199宗再跌近40%,涉及金额较6月的14.38亿元大跌44.3%。

本港楼市乾挟多月,放眼世界,成交量乃全球数一数二的低,假如有大业主沽十数个单位且都是十大屋苑,实在不容易,如此的乾升市,与早前爆煲的乾升二三线股可能有若干相似之处。

作为楼市评论员,完全睇价唔讲量,有误导之嫌。事实上,能负担当前楼价,付出数以百万元首期的购买力已买少见少,个别新盘之所以旺场,原因之一是地产商提供二按及其他资助,买楼「靠父干」之余,还要靠地产商支援。

本港楼市连连破顶,绝不能与股市破顶相提并论,楼市有几虚有几实,老一辈业主应心里有数。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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