April 12, 2018 / 1:32 AM / 5 months ago

港报财经评论:亢奋过后,趁弹获利--信报4月12日

亢奋过后,趁弹获利/ 陆文

中美贸易争拗纾缓及美股全面反弹,带动恒指昨天一度升破31000点,惟受制50天线(31039),全日收市报30897点,升168点(0.55%);国企指数收12324点,差不多原地踏步,权重股如腾讯(00700)、平保(02318)与港交所(00388)均冲高后明显回吐,好淡争持不休,大市全日成交额约1329亿元较活跃水平。

继周二国家主席习近平提出连串扩大市场开放措施,纾缓近月中美博弈紧张局面后,人民银行行长易纲昨天公布落实中港互联互通扩大额度亦刺激大市。不过,恒指从低位反弹1300点后,不少累积较大升幅的个股与板块均有获利回吐压力,一方面中美谈判尚在争持,包括传出中方拒绝美方要求限制《中国制造2025》的重点扶持企业,导致谈判传暂停。一如笔者早前指出,涉及两大经济体的贸易谈判,往往需要时间。

另外,早前美国总统特朗普拟延后与北韩领导人金正恩会谈日期至6月份,未来一两个月的谈判势将持续,港股摆脱不了波动的上落市形态,建议投资者短期趁反弹获利,灵活走位及轮动换马。

内地加速开放金融市场势在必行,过去两年中港两地不断深化互联互通渠道,为配合年中A股获分段纳入MSCI指数,昨天易纲公布把「沪股通」与「深股通」额度各扩大至每日520亿元人民币,沪深「港股通」每日额度则各提升至420亿元人民币。

消息刺激港交所(00388)升1.46%,收报264.6元,券商股亦有一定裨益,早前一众中资券商股受惠中国预托证券(CDR)出台已有追捧,再配合习近平提出加快落实金融领域开放,对证券期货及基金公司的外资持股比例上限放宽至51%,不再要求合资券商境内股东中至少有一家证券公司,均对内地券商股短期有利,惟日后依然要承担一定的政策变动风险,个别股份如中金公司(03908)及中信证券(06030)较有睇头,分别升2.87%及0.62%。

内地官员扬言中国在未来会成国际金融业的主导者,年内开放外资保险经纪公司的经营范围与中资机构看齐,肯定为市场带来竞争,目前内险股维持一定优势,对友邦保险(01299)、保诚(02378)及宏利金融(00945)均带来催化作用,虽然有关政策去年底已公布,可预期一旦落实,内地金融市场将有大改变。

首季业务表现对个股及相关板块带来一定影响,正处于强势的医药板块,昨天因国药(01099)发出盈警而捱沽。国药预料首季度净利润较去年同期减少30%,主要受内地医疗机构控制药占比等行业政策影响,令销售收入增长放缓,加上前期发展投入的人力与店舖租赁费用较多,伴随集团业务发展而令资金需求大增等,拖累股价急挫16.9%,收报35.65元。

国药早前公布2017年业绩时未有指示令市场失望,看来其失信于基金,影响中期发展,拖累业务性质较相近的上海医药(02607)跌4.93%、复星医药(02196)及白云山(00874)齐跌逾2%,中国中药(00570)挫4.12%,部分重视研发的医药股亦因早前累积较大升幅而趁势调整。不过,市场资金持续看好生物科技的前景,短期调整反有利候机作中线收集。

此外,被视为受惠内需消费的体育服装板块,安踏(02020)上日公布首季营运表现,期内安踏品牌产品零售金额按年升20%至25%,其他品牌零售金额按年涨80%至85%,刺激昨天股价急升10.85%,至45.45元,获大摩调升目标价至48.2元及维持增持评级。大摩对安踏今明两年盈利有信心,料集团今年销售升27%,自家品牌及FILA销售升24%,今明年毛利率可望扩张。其他体育服装如李宁(02331)升2.68%、361度(01361)炒高3.59%、特步(01368)涨3.7%及申洲(02313)升1.93%。

商品矿务板块亦有轮动情况,昨天三桶油均有表现,受惠国际油价回升,加上沙地有意降低其原油库存,并把油价目标价朝向每桶80美元水平,似为年内沙地阿美上市铺路,营造良好市场气氛。再者,中东地缘风险在敍利亚政府军疑对平民使用化武后升温,市场关注华府会否与英法发起联合军事行动,可视为特朗普卷入桃色丑闻及通俄案的刑事调查期间,不断在海外营造紧张气氛以分散国民注意力,同样为油价带来催化作用。昨天中石油(00857)收5.53元,涨3.75%;中海油(00883)收12.02元,升4.16%;中石化(00386)收7.4元,升0.27%,部分油服股亦有表现。

其余个别早前强势板块有翻炒活动,一众教育股有热钱追捧,睿见教育(06068)涨升7.1%、枫叶教育(01317)升2%,以及民生教育(01569)升2.7%。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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