June 14, 2019 / 12:34 AM / 4 months ago

港报财经评论:修例危机暂纾缓,恒指V弹未甩难--信报6月14日

修例危机暂纾缓 恒指V弹未甩难/ 习广思

港股昨天V形反弹,立法会二读修订《逃犯条例》再押后,但未知何时能够恢复,让特首林郑月娥有多几日谂清楚如何向前行。「阿爷」澄清修例唔系由佢推动,从港人和股民的角度看,梗系大事化小最好啦!世界烦恼事多箩箩,中美贸易战、环球经济下行,昨天加多样中东两艘运油轮遇袭,地缘政治风险升温,短期负面因素多过正面因素。

恒指昨早开市后,最多跌过483点,连埋周三跌480点,两日最多下滑963点,淡友可能参考了2014年占中运动累积跌幅891点,所以见收够筹逐步平淡仓。到下午,英国广播公司(BBC)引述中国驻英大使刘晓明话《逃犯条例》修订不是中央指使。此话自然令淡仓加速平仓,因为中央若不是幕后推手,林郑转軚的空间就会较大,但当刘大使被问到港府是否应该放弃修例,他却反问为何要这样做。所以,「阿爷」的立场唔算好清晰。

目前修订《逃犯条例》事件有点迷茫,按照日程,立法会要到下周三才有可能恢复二读,各方可以趁这段空档冷静一下,从政者不能一味以择善固执为由,坚持己见,英国首相文翠珊的处事方式就有点似林郑,她离任前也承认无法推销自己的脱欧方案是因为不懂得妥协。

政治是妥协的艺术,林郑在今次事件中的表现及言论都似阿妈教仔多啲,面对满怀理想的年轻人完全唔啱嘴形。把事情先搁下,从长计议,毋须出刀动枪咁大阵仗,唔少示威者都系一般学生哥。从电视画面看到,警方防暴速龙小队杀到,几个少年则手持棍仔,双方稍为交手,强弱立见,有少年连马步都紥唔稳,自己跌倒地上,显然平日疏于体格锻炼。反之,警队配备精良,训练有素,对付后生仔,唔使咁重手吧。

是次暂可视为偶发事件,影响股市最重要因素仍是中美贸易矛盾及环球经济转差,美国总统特朗普软硬兼施,想促成「习特会」,奈何他开价甚高,不断强调要返回中方之前承诺的协议,包括知识产权保障等。中国方面,内地官媒连番批评特朗普在国际间以欺凌手段到处挑起贸易战搵着数,《人民日报》评论话「美国一些政客(明显系讲特朗普)在关税游戏中入戏很深……自以为无节制地加征关税是灵丹妙药,甚至嗑药成瘾,觉得没有关税就永远不可能做成交易,完全看不到这一切给美国自身已经造成混乱和损失。」自5月初特朗普宣布加征关税以来,官媒点名或不点名对他的抨击一直未有停过,中方立场强硬,看来除非特朗普肯降低叫价,否则这场世纪贸易战有排拖。

环球经济面对的难题之一是通胀迟迟未达标,以利率掉期计算的5年平均通胀率预期,美国较欧洲高一些,美国现时是2.08%,欧罗区则为1.19%,这水平是历史低点。在欧洲央行减息兼推行量化宽松下,通胀前景仍然咁弱鸡,欧罗币值怎能升得起?所以,就算美国联储局减息,美滙指数亦唔慌会重现跌浪。

美国商务部长罗斯昨天又代表老板出来逼联储局减息,佢话该局的经济学家估错晒通胀,以为失业率低就会有通胀。佢仲话联储局应该重新考虑去年12月的加息是否过急;换言之,短期起码要减番去年加多了一次的息率。

过去10年的实践经验话畀大家知,货币政策对经济的支撑有限,否则欧罗区的通胀预期唔会创新低,再减息和推行量化宽松,政策效应会递减,因为试过唔得,市场期望就不会像之前那么高。减息救地球的兴奋已成往事,反而美国开始减息,会成为趁高走货的理由。

环球经济差劲,黄金是不错的资产,从中国人民银行连续多月增持黄金可见一斑。金价以美元计价未破前高,若以人民币计价,则已突破前顶,自去年7月起回报超过一成,怕人仔贬值的内地同胞可以买多啲黄金保值,金舖股可能是逆市绿洲。

今年本港银行经营环境唔多好,同业拆息日日升,昨天有些中小型银行上调息率吸引存款,存贷息差收窄的压力不轻,加上经济向下行,呆坏账亦会回升。东亚银行昨天发出盈警,要为62亿元的内地贷款减值25亿至30亿元,有关贷款涉及一些非一线城市的商业物业项目。季结就到,在经济下行之际,银行或其他上市公司随时畀大家一个意外盈警,增添股市波动。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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