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港报财经评论:债息下滑短瘾,等位吸“大笨象”--信报9月7日
2017年9月7日 / 凌晨1点11分 / 17 天前

港报财经评论:债息下滑短瘾,等位吸“大笨象”--信报9月7日

债息下滑短瘾 等位吸「大笨象」/ 习广思

北韩炮声暂息,市场恐慌情绪降温,环球股市昨天普遍下跌,但跌幅尚算温和。恒指在腾讯力撑之下,下跌127点,收报27,613点。9月对股民而言,是一波未平一波又起的季节,周末来临前,又要为肥金可能在国庆日射飞弹作好准备。

北韩核弹危机昨天似乎转趋平静,但老特与肥金之战仍未有个了断,美国准备9·11当天在联合国安理会提出新一轮制裁措施,实行断晒肥金的米路。不过,中俄若不首肯,根本无嘢可以做到。南韩总统文在寅昨天会见俄罗斯总统普京,寻求支持进一步制裁,惟普京重申谈判才是解决的方法。

老特昨晚打电话同中国国家主席习近平倾偈,应该会游说中国支持强力制裁肥金。然而,中国的立场早已讲得好清楚,双方应「双暂停」,即北韩暂停核试,美韩暂停联合军演。老特会否接受「双暂停」,还是连和事佬中国都闹埋,威胁向中国打贸易战呢?今早起身睇吓新闻便知。

若北韩问题这两天未有方案出台,市场又要惊在周六北韩国庆日,肥金会否再试射导弹贺国庆?飞弹射去边,对下周一市况有甚大影响,若肥金真的射飞弹到美国属地关岛海域,震撼力会十分巨大。肥金初生之犊不畏虎,博的心态十分强,到时老特真系唔知点算,打又难唔打亦难。所以,都系快趣啲趁周末前与习近平谂条桥搞掂个危机,若特习电话会议后无乜好消息,个市周末前又会有得震无得瞓。

老特在美国要烦的事真是多得很,扩大债务上限仍茫无头绪,政府周二拍卖的四周票据息率已反常地贴近两年期债息,反映投资者都买定保险,要多些财政断崖的风险溢价。此外,老特下令撤销对80万名未成年非法入境者的保护令(寻梦者计划),要求国会半年内另行立法处理。老特一方要向支持者兑现竞选承诺,打击非法移民;另一方面,明知此行动会遭到很多人批评,事实也是如此,政府宣布撤销奥巴马年代的保护令后,商界、民主及部分共和党人都抨击有关行动。

老特又点起另一个火头,美国社会更加纷纷扰扰,重要的经济议题如税务改革及债务上限扩容等, 更难达成共识。美元疲弱有其道理。

欧洲央行今晚议息,大家要竪起耳仔听吓佢在记者会讲乜嘢,估计大致都系经济唔错,通胀未达标,既赞吓自己,又安抚吓市场。看来佢无乜嘢讲的机会较高,如果佢唔提欧罗今年升了不少,有碍经济复苏,则欧罗有机会升破1.2美元,美元淡友又得米。近年滙市波动,往往先于股市,若美元进一步转弱,对新兴市场可能有些帮助。

昨天环球股市表现最差的板块,要数银行及保险股,理由是债息不断下跌,影响金融机构的利息收益。在北韩核试及美国连续遭遇飓风侵袭下,国债成为避风港,10年期国债孳息跌至近2厘。滙控昨天股价跌1.2%,表现远差过指数。然而,飓风会过去,北韩引发地缘政治风险始终要美国自己谂通佢,风险最后都会慢慢淡化下来,肥金只求安全,「你不犯我,我不会搞你」,因恐慌而买国债,是不会持久的,可以趁市场波动低吸「大笨象」。

9月股市进入调整期,但又非哀鸿遍野,铜价不断上升,油价上番近每桶50美元。商品价格显示,唔似环球经济复苏会脱轨,通胀仍低,央妈们加息不会太进取,股市估值的确高,不过好友相信低通胀,可支持较高的估值。有好友以20法则为例,股市市盈率加上通胀率,不超过20则尚算合理,标指市盈率18倍,通胀率连2个巴仙都无,所以属合理水平。

睇番恒指的保历加通道,自今年初以来每次跌到通道底都晓回升,暂时以该水平作为调整支持位,目前处于26,890点,这是目标,不是预测,跌到咁上吓再检讨形势。9月是风高浪急月,持有现钞者可慢慢择肥而噬。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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