May 4, 2020 / 12:28 AM / a month ago

港报财经评论:关税战2.0威胁,5月先沽为妙--信报5月4日

美国经济陷入深渊之际,总统特朗普话会对中国发动关税战2.0,金融市场惶恐,道指周五急挫622点。港股上周休市两天,在纽约买卖的中国A50 ETF期间跌了6%,MSCI香港ETF(EWH)下挫5.3%,腾讯 ADR上周五收市折合报395.7港元,较周三港收市泻21.3港元,阿里巴巴下滑8.5港元, 周五纽约收报188.5港元。昨天有开市的沙地股市跌幅逾7%,投资者需有心理准备,今日恒指会有逾千点跌幅,除非老特肯收手,否则5月又会是股灾月。

老特周四话要中国为美国疫情赔款后,美股连跌两天。美国疫情仍然严峻,失业人数突破3,000万后,会继续上升,老特要搵中国做代罪羔羊,两国新一轮的冲突实在难免。

特朗普虽然否定了不向中国还债的选项,但美国国债市场则仍见疑虑,在美股连跌两日下,美国国债未如以往般成为避险之所。中美若出现关税战,最大的受害者,美国半导体业相信走唔甩,费城半导体股指数周五急挫5%,两个交易天共失8.7%。两国战鼓渐响之际,大家可能要搵番上一轮贸易战的投资手册出嚟望吓。

上周最后两个交易天,美股市场不再当坏消息无到,连串大型企业季绩低于市场预期,包括亚马逊、苹果及埃克森美孚石油等,股市信心开始动摇,本周最重要的经济数据会是周四的新申领失业救济人数及周五公布的4月失业率,前者市场预测为300万人,后者则会飙升至16%。自3月下旬以来,6星期间新申领失业救济人数累积达3,030万人,若计入上周预测的300万人,即有3,330万人,这支失业大军将会是美国经济的大包袱。

里士满联储银行总裁巴尔金(Thomas Barkin)上周就曾预测,最终失业率会升至近20%。对美国人而言,这是极差的消息。过往的周期显示,经济衰退来临时,失业嚟得急,但就业复苏则慢步走,今次三千几万失业大军要搵番份工,真系唔知要等到何年何月。 特朗普急急重启经济,令企业复工复产,也是希望尽快解决严峻的失业问题,等自己竞选连任不会泡汤。可是在未有疫苗出现之前,美国经济要恢复到疫前时真系谈何容易呢?睇吓亚马逊计划第二季度用40亿美元投入员工防疫工作,当中包括为全体雇员进行病毒检测,就知复工任务之艰巨,对不少规模较细的公司把巨额资金花费在抗疫上,根本就是匪夷所思,不如暂时唔复产。公司若没有充足的防疫设施,亦可能令员工宁可领失业救济,也未必愿冒生命危险返工。

美国的每日新增感染肺疫个案过去一个月只是上落走势,在每日25,000宗至35,000宗之间浮沉,这走势与欧洲的德法意西4国比较,后者的跌势明显持续,反映美国的防疫政策做得不够,重灾区如纽约州及新泽西州的情况改善得较好及具持续性,但也有一些州份如得州及伊利诺伊州每日的新增个案反而恶化。全国的新增个案仍处高位徘徊,特朗普若强要复工复产,结果可能是适得其反。

美国作为全球最大的消费国,若疫情迟迟未能解决,对环球经济打击也甚大。特朗普一直希望有神药打救,但不论是他所提倡的疟疾药或是瑞德西韦,抗病毒上的疗效均未能获百分之百肯定。前者更被美国食品及药物管理局列为可引发严重心律不正的药品,只能在医院内使用,这跟老特所言是扭转乾坤的药品说法截然不同;至于瑞德西韦,食品及药物管理局周五紧急批准医院可处方此药于重症病者。要用紧急批准,因未有全面临床证据支持该药可广泛采用,似乎老特又在买一个新希望。

股神毕非德周末举行巴郡视像股东会,在瘟疫年代,投资者都想听吓股神有乜高见。综合而言,股神对中短线前景不见乐观。首先,佢沽清了四大美资航空股,因为疫症改变了整个行业,他老人家都唔知日后会变成点。此外,坐拥1,370亿美元现金的巴郡在疫症期间,一直没作为。

股神话唔系唔想做大刁,只是未见吸引的投资,三五百亿美元投资,只要佢老人家喜欢,随时可以做喎。鬼咩,特朗普和联储局今次放水放到周围水汪汪,企业要钱唔难,联储局连垃圾债都话会买,垃圾债市场大反弹,有联储局包底,企业大举发债集资,投资者反应踊跃,资金不缺,股神想又平又靓的投资,暂时似乎都唔使慌。惟有再等吓,当投资市场相信央行都未必救到经济时,机会可能会浮现。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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