June 6, 2018 / 2:04 AM / 13 days ago

港报财经评论:内房股回暖,龙头买得过--经济日报6月6日

美股周一造好,港股经过周一急弹之后,昨日升势就稍缓起来。恒指收报31093点,微升0.3%;国指收报12259点,仅微升近0.1%,大市成交额1,060亿元。

在缺乏明显的正面催化剂,港股乏力大跟升,始终都是资金问题。港股通已连续两个月录得净流出,而小米上市在即。另外,近月强势的药股,就接连有股东减持、配股等,如三生制药(01530)、金斯瑞生物科技(01548),市场要有所消化!

大市走不出上落区,个股此起彼落;药股股价调整,但价残的内房股,以及物业管理股就被市场炒上。昨日,中国海外(00688)及万科企业(02202)分别急升逾4%、龙湖地产(00960)涨3.8%、华润置地(01109)亦扬升3.4%,而意外派发特别股息的物管股祈福生活服务(03686),股价更急升22%。资金有限,投资者只好就住来玩。

虽然内地宏观环境和国际环境面临诸多不确定性,内房股再融资风险或成本增加。不过,兴业证券却认为,内房股仍有两大确定性因素,一是政策调控虽严、但有底綫稳房价;二是行业弱、但公司强。

根据克而瑞统计的今年1至5月房地产公司销售资料显示,内地100大房企的销售额累计达到3.47万亿元人民币,同比增长近34%,增速远高于行业平均水准,行业汰弱留强,未来能够留得低的,必然会更强。本港上市的房地产股中,不乏货值储备充足的,对维持销售增长有保障。另外,本港上市的内房股整体杠杆并不高,龙头融资管道通畅,虽然融资成本正在提升,但仍然处于较低位置,融资优势将助力逆市扩张。笔者认同上述观点,内房股都是买龙头为主。

技术上,恒指受制31500点,守于29500支持,反覆上落的格局没有大变。国指阻于12500点,守于11700左右的上落之势也恐难扭转。今时今日,在上落市中,最怕左一巴右一巴,当见个市似想扑上去,可能一个下午又掉转头向下,当以为个市似想质低,怎料一个早上又掉头回升;因此,在未有明确方向前,散户宜忍手,就算投入都只宜细细注。大市上落格局迟早会被打破,但就不知几时!

美国总统特朗普燃起贸易风波,虽然造成不明朗因素,但环球股市未见大幅走淡,纳指所见,周一再度逼近3月高位7637,后市守稳200天綫7000左右,可保持强势。这与美国经济面仍稳、美息上调步伐未走出市场预算框架有关;此外,更重要的是,美企现金流仍然充裕。

瑞银预计,2018年美国上市公司的派息规模将会突破5,000亿美元,股票回购规模将在7,000亿至8,000亿美元之间,并购活动规模达1.3万亿美元。这些数字加在一起,相当于标普500指数总市值的约10%,美国GDP的12.5%。

美股并未向淡,经济面尚稳,难怪特朗普有恃无恐四处点火头,要向多国攞着数。中国与其谈判,无疑是苦差。

回说纳指的强势,当中科技龙头股如苹果公司(Apple Inc.)为推手,功不可没。科网股而言,港股就只能弹出只腾讯(00700),昨收报420元,升1.2%,其股价已第2个交易日企稳于50天綫405元楼上,向小型头肩底反弹目标438元进发,而其他股份则乏善可陈。科技发展,中、美步伐始终不相同,苹果及微软已有成品吸金,但中、港的仍在起步,只能弹出只腾讯。

新经济相关科技互联网概念股份,对小股东来讲,现阶段恐怕仍多是陷阱。如近月平安好医生(01833)自上市以来表现弱,昨收47.3元计算,较招股价54.8元跌逾14%;而较早前上市的众安在线(06060)以昨收市价51.8元计算,较招股价59.7元跌了13%;雷蛇(01337)以昨收市价2.22元计算,较招股价3.88元跌了43%;易鑫(02858)以昨收市价3.74元计算,较招股价7.7元更跌了51%。阅文(00772)现价76.25元,保到招股价55元,不破发,已经是难能可贵。

新经济概念股份的上市,都是希望筹集资金发展,上市定价进取一些,自然筹集得更多资金,估值因此虚高。股民受与不受,很多时看市况,市旺利短炒,自然受,市弱畏险,自然不受。新经济概念股十只上市,助其创业,最终可能只有一、两只成功,故此,不宜把资金全数押注于相关股份身上。小米能否掀起热潮,上市表现如何,还是要看当其时的投资气氛而定,现况却说不定。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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