December 28, 2017 / 12:47 AM / 6 months ago

港报财经评论:内房股明年有望更上层楼--经济日报12月28日

外围市况平淡,港股收官之战也是淡静。大市昨日成交报827亿港元,恒指收29,597点,微升0.07%;国指收11,617点,微跌0.3%。

恒指30,000高位阻力仍关键,需要股王腾讯的配合,方能保破位后持续强势;不过,目前微观早前热炒的手机设备股续受挫,仍在调整反覆中,若图以低成交向上突破并不容易,短期只限于窄幅上落为主。舜宇光学昨跌4.6%至94.95港元,瑞声科技跌3.6%至137.3港元,腾讯在400港元大关反覆争持,昨最高见407.8港元后回落,收报401.2港元,全日跌1.1%。

内房股是昨日的突围者,中国海外、华润置地、万科企业等涨幅介乎1%至2.2%不等,中国恒大及碧桂园分别涨3%及5.7%。年尾此间抬升股价,无疑惹投资者关注,是否为醒目资金明年部署的偷步之举动?在此问题上,实在需要多花心思研究。

统计下来,内房股今年股价表现普遍不错,华润置地及中国海外今年来累计升幅分别约29%及20%,而万科今年累计升幅高达73%左右。碧桂园、雅居乐、恒大等更为厉害,分别累升约2.3倍、1.8倍、4.3倍。想必机构投资者的投资组合成绩已有足够交代,不必在年结时再抬高股价粉饰一番。

内房股股价一再受捧,或与内地已定调明年房策,顺应政策发展有关。住建部长最新就谈及对房地产调控收效感满意,明确提出要「满足首套刚需、支持改善需求」,意味着明年房地产调控政策将更趋精细化,以免误伤整个市场。

另综合全国住房城乡建设工作会议所总结,已提出对2018年工作任务的部署。其一,是要求2018年改造各类棚户区达到580万套,据上海证券分析,今次的指标乃超出预期。2017年,全国各类棚户区改造开工609万套,顺利完成年度目标任务,完成投资1.84万亿元人民币。2017年棚改货币化安置比例约为60%,拉动住宅销售约3.5%。从近年来棚改的安置要求来看,是采用多种方式提高货币化安置比例,如果2018年棚改货币化安置比例继续提高,对住宅销售的拉动作用不弱于今年,就有利促进三、四綫城市的消费升级。

其二,是要求2018年针对各类需求实行差别化调控政策,满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。明年上半年是刚需买房一个视窗期,因为有了贷款支援,刚需购房者一族才能够上车,目前有些城市年底贷款额度收紧,贷款审批流程放慢,这对于刚需买房而言是不利的,但上海证券认为,在明年上半年贷款额度充分的情况下,首套放款额度可能会有松动,审批效率或提高。

第三,是提出去库存依然是2018年房调的重要工作之一。库存仍较多的部分三、四綫城市和县城要继续做好去库存工作。以去库存的过程来推算,从2011年以来,一綫城市每年房地产销售面积保持稳定,波动大的是二、三、四綫城市。从去库存的节奏来看,2015年前是一、二綫重点城市郊区去库存;2016至2017年是三綫城市去库存;2018年是县城去库存的阶段。落实县城去库存保证全国房地产销售面积同比不大幅下行。今年下半年房调下需求被明显遏制,不排除明年首季一綫城市的成交量会回升。

对明年房市的预测,中金公司预期,三、四綫市场销售下滑幅度有限,主要因为三、四綫城市平均库存已降至历史新低(当前开工未售库存仅14个月,低于2009年水平)。据统计,本月首三周,一、二綫城市销售在延续11月复苏态势,且增速已反超三、四綫城市,预计明年一季度此趋势将延续,内房股调整已近尾声,可趁低收集。

配合走势图示,中国海外回调之势近月已放缓,圆底作筑底部,24港元有不俗支持,反覆待回升,昨收报24.65港元。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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