February 6, 2018 / 1:58 AM / 5 months ago

港报财经评论:内银力撑,大市轻伤--经济日报2月6日

内银力撑,大市轻伤/ 林瑞芬

美国10年期国债孳息率上周五升至2.8520厘的逾4年高位,刺激市场避险情绪,美股遭抛售急插;预料港股本月抖气整固,投资者宜耐心等待!

恒指昨以32245收市,跌幅1.09%,日内曾低见31712,大市成交额达1,699亿元。且看外围日股亦跌2.6%,美股三大指数上周五跌幅2.0%至2.5%不等,港股伤势相对已较轻,全靠中资金融股靠稳。

回看美股,道指上周五大跌665点,无疑是2016年6月脱欧危机以来首见,股民少见,有些失魂!不过,不要忘记道指在相对高位,以幅度计上周五的跌幅只为2.5%,比较2016年6月24日跌幅3.4%,以至2008年道指于10月9日及15日分别大跌7.3%及7.9%,上周五之跌只是小地震,未算大股灾。目前,不宜过分悲观。日綫图所见,道指于后市如逼近50天綫近25000能止跌,则目前只是调整而已。

月来港股大涨小回,面对突然的变奏,在农历新年前难免忧心。不过,市况虽暂触顶,但环球经济增长理想,才致有通胀预期,息率上调的预期,而中国经济开局稳,因因果果,笔者认为港股中綫的牛气未必就此终断,当前属短期的技术修正超买,耐心等待。

当然,对港股的短期抖气,也不宜掉以轻心。本周市场神经难免紧张,事关美国10年期债息正逐步逼近3厘,若升至近此2013年来高位,将加深避难情绪及美股回吐压力。农历新年长假期临近,限制了股民的入市意慾,这种种因素或会影响市场的承接力,顺势向下。

笔者上周指出,恒指失守10天綫后要抖大气,月内已筑短期顶部于33484机会大。筑顶而回,技术上,1月以来港股的技术修正,强调宜短不宜长,若跌市能于周内结束,则安之。下调水平而言,31500至32000之支持区不宜有失。相反,后市发展如一直为美债息高企所影响,恒指一旦失守支持区,后市的调整底部或要进一步下试近50天綫(现近30570)才完成。

内地股市对美股上周五的急插表现平静,上证指数昨升0.73%,收报3487点。上证50指数则上升1%,收报3181点。上证50指数还高企于60天綫(现近2960)之上,无大忧,若能守稳趋于窄幅上落。中国的经济面仍然稳健,开局佳,对中资股的压力应有限。

据《财新网》最新公布,1月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得54.7,按月提高0.8个百分点,创2012年5月以来最强劲增幅,该走势与官方服务业PMI基本一致。包括制造业和服务业PMI在内的1月财新中国综合PMI则上升0.7个百分点,至53.7,也创出7年来新高,显示中国经济活动保持稳健增长。

内地即将公布今年1月的新增贷款金额,市场预估信贷将强劲,新贷超过2.6万亿元人民币。

天风证券综合1月新贷强劲的原因主要有四个,包括:

一、监管全面限制通道业务后,部分融资需求转向表内信贷,推升贷款需求;二、全球经济明显复苏,中国经济依然向好,信贷需求较好;三、在2017年12月信贷额度明显受限之下,延到1月始投放;四、积压的房贷大量投放,住户中长期预计增加较多。

强劲的新增贷款数据,亦有望对稳定A股帮助,尤其内银股。

中信证券分析,内银业于今年首季,可望从量、价两端推高银行净利息收入,手续费及佣金收入亦可望受益于业务回暖和低基数影响,增速有望快速回升。

另外,内银的资产品质无忧,信用成本稳定,预计一季度银行业营收和利润增长将继续提速。监管方面,从近期监管机构表态可以看出,银行理财业务的监管重心正由业务纠偏转向引导转型,新规落地实则有利于银行明确业务定位及发展路径,降低系统性金融风险,夯实银行净资产,提升长期估值水平,也有利于稳定市场预期。

国指昨低见13122点,但收报13479点,全日跌幅仅0.4%,短期升势虽暂阻于14000,但昨日拗腰收窄跌幅,非直插无水花,可见中资仍然有力,守13000左右,以时间窄幅上落作整固。

调整市况,重新洗牌,走到最后,个股股价可否回调后再升,或是一沉不起,始终还是看前景。内银股股价的调整压力可较轻,对国指起着定海神针的作用。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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