June 10, 2019 / 12:17 AM / 10 days ago

港报财经评论:再见未必仍是朋友,市场切忌开心太早--信报6月10日

再见未必仲系朋友 市场切忌开心太早/ 习广思

美股上周出现仙履奇缘时刻,梦想成真,先有联储局开声话可以减息,继而老特放墨西哥一马,就非法入境者问题达成协议,令三大指数上周均大幅上升约4%。

不过,对股民最重要的一件事系中美谈判几时可以重开,美方发出的讯号很清楚,要到6月底日本大阪G20峰会习特会后才有决定,可是目前仍未有破冰的迹象。

习大大在俄国圣彼得堡的经济论坛上指中美关系密不可分,每天有逾一万人往返两国,一年下来就是400万人次,所以他难以相信中美关系可完全割离,他不想见此情况,相信他的朋友特朗普也不会乐见。习大大向美国伸出橄榄枝乎?美国财长努钦确认了习特会在月底的G20峰会举行。去年12月1日阿根廷之会重演吗?

见面容易,但谈判艰巨呀!努钦上周末话明如果中国想恢复谈判,美方准备以之前的条件开始;若中方不想谈,特朗普会推行新关税以重新平衡两国的贸易关系。

开出咁嘅先决条件,叫中方如何应对呢?国务院副总理刘鹤在上轮谈判后,亦开出三大条件:一是取消全部加征关税;二是贸易采购数字要符合实际,双方在阿根廷已对贸易采购数字形成共识,不应随意改变;三是改善文本平衡性,任何国家都有自己的尊严,协定文本必须平衡。按努钦的讲法,即系美方无意让步。

当然,一切还要看月底举行的习特会,睇吓这两位「朋友」能否讲掂数。

5月以来,中美双方一直在掘战壕,为新一轮作战做好准备,誓要捉住对方的死穴,使其投降。中方的最新战壕是召见美国及其他外国科技企业,警告它们若执行特朗普的限售技术颁令,后果严重;据《纽约时报》报道,被召见的科技包括了美国的半导体企业。中方其他战壕还有建立不可靠实体清单、稀土限制出口、美国留学及旅游签证警告等等。

至于美国最新一招是立法要求在美国上市的中资企业,提供审计底稿予监管机构,否则将被勒令退市。关税战、货币战与科技战之外,连资本市场活动也成为了政治角力的目标。

有人会认为这有利香港,这些企业会回流香港上市,但以美国之霸道,可能禁止美国基金公司投资于这些中国企业,不论是在何地上市。

观乎特朗普近一年多对国际上看不顺眼的对手,所用之狠招,可见他可以去得很尽,伊朗、俄罗斯、北韩、中国,甚至是邻邦墨西哥均中招,作为投资者,绝对不能低估老特失惊无神的杀伤力。

标指500指数周五因就业数据差,减息机会浓,再度上扬1%,全周升了4.4%,反弹力度颇劲;然而,若参考去年10月至12月的市况,这反弹幅度并不值得高兴。去年第四季标指做了3个顶后大幅滑落,今年的经济形势远差于去年,单靠联储局减息未必可撑住。

就算是息口预期,其实过去几个交易天也只是处于上落区,市场已十分充分地反映了大幅减息的预期。

明年3月到期的90天欧洲美元期货走势,即是存于美国以外银行的3个月存款利率的指标,周五就业数据公布后期货一度急升,即减息预期升温,但到收市时已差不多打回原形。

其实利率期货上周只是上落格局,以6月5日的高位98.345计,以100相减,得出期货市场估计至明年3月底,美元利率会下调约1.65厘,幅度十分夸张,联储局自2015年底开始加息以来,加幅累计也只是2.25厘,由于减息幅度预期已十分进取,失望机会不低,不可能再是股市上升的理据。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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