December 18, 2018 / 12:46 AM / a month ago

港报财经评论:减税扩宽松,基建股当炒--经济日报12月18日

减税扩宽松,基建股当炒/ 余少文

中央经济工作会议明日召开,投资者观望,成交缩量,人民银行重启逆回购放水,市场已预期中央明年经济主调会放在基建投资、减税等方面,同时会增加货币政策宽松空间,可惜市场缺乏短期催化剂。

A股三大指数窄幅上落,国指高低波幅也不足86点,下跌守上升裂口10294点至10363点,反弹则受制50天綫(现处于10419点),观望气氛浓厚,或如笔者上周所指,等领导人会否在改革开放40周年大会上加大开放规模,又或等中央经济工作会议定调明年经济目标后进一步阐述政策,又或等美国议息结果,即可能要等到周三至周五才会有较明朗的方向。只是国指要升破100天綫(现处10594点)才可轻言结束调整,因为上周岛形底反弹便受制该綫。而岛形底的上升裂口则为10300点水平带来支持,若然指数回补裂口,小心下见一万点,但明年期指以高水为主,似乎明年初的下跌空间有限,故可等指数回至一万点水平入市,后以9900点作止蚀位。

但要留意大市在圣诞节前后会否继续目前的闷局,因为今年只余八个交易日,当中两日是半日市,笔者是希望大市维持缩量的走势,事关大市见顶期间都会出现放量的大成交;相反见底期间又普遍会出现缩量的低成交现象,故大市继续缩量则笔者对后市见底的憧憬会更大。

惟过去亦不时见到圣诞期间闷局现象,都会出现炒股不炒市,届时读者要见机行事,如见爱股异动则不妨搭顺风车,笔者亦见到燃气股在过去一个多月受到追捧,惟见中裕燃气(03633)反而横行两个月,近日重上滙聚的平均綫,若然放量升破横行区顶部(现约5.7元),组合会追入6,000股,目标会是6.3元和100天綫(现处于6.66元),希望有圣诞礼物!

至于中央经济工作会议,中共中央政治局会议上周已提出明年经济工作重点在于「稳」,虽然没有详细提及经济政策,但是市场普遍预期中央会加大基建投资的力度,地方政府发债额可能会突破今年的2.18万亿元人民币,同时会进行减税促消费,当中包括增值税下调。

而减税的效果可能要在企业明年下半年业绩才能浮现出来,故基建股和消费概念股明年会继续成为当炒板块,故笔者近期便建设读者留意基建股的入市机会,如中国中铁(00390)、中国铁建(01186)、中国中车(01766)、中车时代电气(03898)和中交(01800)等,维持中铁破位追入的策略。

而笔者一直关注中央会否放松流动性,尤其资金在过去四个月持续流走,人民银行数据显示11月外滙占款减少571亿元人民币,四个月合计减少2,704亿元人民币,再加上M1增速降至58个月最低,都是A股表现不如人意的原因之一。

当然,央行昨日重启逆回购操作1,600亿元人民币,未来一周可能会继续透过逆回购放水,期限或会加入14天用作跨越2019年;但过去所见,季末是放水的高峰期,有季节性因素,不排除逆回购操作一个星期后便停止,而不是货币政策提早宽松。

但官媒之一的《中国证券报》文章指出,中央明年继续积极财政政策和稳健货币政策外,在实际执行中会趋向于边际宽松,但边际宽松并不是大水漫灌,惟会「中性偏松」,打造相对宽松的货币政策环境。

因此,明年或出现较今年宽松的流动性环境,如是则A股明年有望回扬,也会是国指重拾升浪的重要因素之一。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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