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港报财经评论:券商今季业绩或有惊喜--经济日报11月18日
November 20, 2017 / 2:24 AM / in 23 days

港报财经评论:券商今季业绩或有惊喜--经济日报11月18日

券商今季业绩或有惊喜/ 林瑞芬

港股周三震一震回气之后,周四及周五又踏升途,恒指昨高见29,341点,收报29,199,升180点或0.62%,大市成交额接近1,196亿港元。

腾讯控股继续做领头羊,昨高见405港元,收报403.4港元,升幅3%。平保续作强势的助阵,昨升1.3%。两只领头羊续强势,港股升势无疑在保持。

不过,蓝筹股升势不均之势确仍存在,重磅滙丰控股、中国移动股价仍然低企于8月高位分别约5%及8%,而长和、长实集团、新鸿基地产等股价也是上落整固为主。大市升势其实单调,靠来靠去都是腾讯、平保两只强势股,有时就配搭一下友邦保险、吉利汽车等,由此判断,恒指虽在反覆探高之势,但以缓步冲高为主,小股民投入未见疯狂。

技术上,恒指试高位近29,320,或又以400至500点的步伐推进,一小步一小步地逼近30,000点,而心理关口就要提防着反覆,但大形势只要守稳50天綫(现近28,320),就确保中期升浪有机会延续。恒指升浪如何延伸,明显地要靠腾讯及瑞声科技,以及已经公布获染蓝的舜宇光学等身上。

上证50指数昨升2.06%,反映大价股获市场垂青。国指因此也见造好,昨高见11,688,收报11,608,全日升74点或0.65%,技术上,若守稳11,360支持,在内险股强势支持之下,大形势上仍在反覆试高途中,挑战目标12,000左右。国指成分股之升势也是非全面,除内险股一枝独秀之外,其他都是乏善可陈,如内房股自9月以来调整、内银股自10月以来跟着调整、近周油价回软又令油股反弹势头受阻、周期股股价在横行之中。基建股算是最差最弱势,今年3月筑高位之后,一路走淡。由此,国指趋势判断的重心关键侧重在内险股身上。不过,后市中资金融股当中,就要留意着券商股会否出现助力。

因为据中国财政部要求,A+H券商需要由2018年1月1日开始实行IFRS9会计准则。在IFRS9准则之下,金融资产会进行重新分类,券商需要把股权投资从原来「可供出售金融资产」转而列为「以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产」(以下简称「FVOCI」)。在新规定下,FVOCI将会被计入资产负债表。即使金融资产被处置,公司的利润表也不会受到影响。

据申万宏源分析,A+H券商将会有动力在IFRS9实行之前,提前处置金融资产以确认收益。由此,券商的利润可能会在2017年第四季度提高。以申万宏源的研究,将券商所有2016年报中,可供出售金融资产均以公允价值变动计入损益的金融资产来对比,发现光大证券的弹性最高,5%的股权投资收益增加有机会提高公司收益达14%。

中资券商股于今年第四季确认可供出售金融资产若浮盈的话,制造盈利惊喜的可能性大。不妨在现阶段,趁券商股股价调整吸纳。选股方面,龙头中信证券较优胜。公司今年前三季度实现营业收入285亿元人民币,同比增长5.4%,累计归母净利润79亿元人民币,同比减少0.2%,但表现略优于行业平均水平。公司综合实力处于行业龙头,业务收入多元化,计有自经纪、信用、投行与自营业务。当中,以前三季度公司IPO承销金额137.24亿元人民币,同比增156%,表现优于行业增速,最为亮丽。只要内地金融市场保持稳步有升,中信证券的业绩稳定性将可望进一步提升。

配合日綫图所示,信证股价上月由18.74港元回吐,技术上,仍然守于250天綫(现近16.6港元),后市参考此支持位,候16.5港元楼下收集,以15.8港元止蚀,目标上望18.5港元,昨收报16.82港元。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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