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港报财经评论:券商大合奏,腾讯莫估顶--经济日报11月17日
November 17, 2017 / 1:25 AM / a month ago

港报财经评论:券商大合奏,腾讯莫估顶--经济日报11月17日

券商大合奏,腾讯莫估顶/ 林瑞芬

腾讯(00700)及中国平安(02318)昨日止跌回升,减缓港股受累美股回吐的力度。

恒指昨收报29018,升167点或0.58%;国指收报11533,升121点或1.06%,大市成交额高企近1,139亿元。腾讯及平保始终发挥强势本色,腾讯受佳绩刺激,昨急升2.3%,收报391.8元,最高见393.8元。内险股经过周三震一震后,再显强者本色,中国太平(00966)升5.4%,收报29.45元。平保升5.6%,收报77.85元,最高见78.75元创新高;A股(沪:601318)亦升得好,升5.5%,收报73.01元人民币。

市场早前已在季绩前偷步炒,快速将腾讯股价由350元推至400元左右,佳绩实现再翻炒,但短期在400元心理关口前估计仍然有反覆,在上升轨支持位近365元前还须消化一下之前升幅,惟大趋势再谋动力进一步突破400元大关概率还是很高。

对腾讯中期股价走向,难以估顶,看大行在腾讯股价逐级上升之后,又不断上调其目标价可见。

腾讯公布佳绩后,大行例牌大合奏。最新野村把腾讯目标价调升至458元、花旗调升至482元、中信里昂调升至460元、摩根士丹利则维持看420元、瑞信维持看416元、高盛较为保守看369元,德银调升目标价至450元。内地券商就更进取,安信国际给予腾讯目标价达520.8元。

综合腾讯第三季业绩,收入同比增长61.5%至652亿元人民币,其中,增值服务、网络广告及其他业务收入占比分别达64.6%、16.9%及18.5%。期内,个人电脑及手机游戏业务收入分别按年增长27%及84%,手游业务保持强劲增长,主要受益于《地下城与勇士》及《英雄联盟》贡献。广告收入方面,媒体广告及社交广告收入则分别按年增长29%及63%。

腾讯的游戏收入、网络和媒体广告收入仍然高速增长,其他业务亦正追上来。其他业务包括支付相关服务及云服务,第三季收入同比呈爆发性增长143%,达120.44亿元人民币。随着相关盈收大增,占整体比重日增,增强腾讯的盈利能力。加上,前期的投资项目,陆续将见安排上市,有望释出腾讯的实际价值,由此,腾讯要估顶,有难度!

腾讯系概念股增多,阅文集团(00772)上市之后,腾讯有份投资的易鑫集团(02858)昨日亦正式挂牌上市,开报10元,最高见10.18元,但收报8.12元,只较上市价7.7元高出5.5%。阅文及易鑫毕竟不是腾讯,捧新股热潮后,未来股价走向,还是按公司各自盈利面发展、各自修行。

上证昨收报3399点,微跌0.1 %,中资内险股持续强势,中国太保A股(沪:601601)及新华保险A股(沪:601336)分别升5.6%及2.7%,中、港内险股保持强势,而股王贵州茅台(沪:600519)好似上了Non-Stop掣,股价一路攀升唔识停,继续让股民如痴如醉,收报719.11元人民币,又成功勇冲700元大关。

A股大市靠稳,国指经周三急回之后,昨日跌势又迅速回顺,收报11533点,升1.06%,内险股明显回升,平保、新华保险等升5.6%及4.5%。内险股仍然是中资金融股当中,最为强势。逐只升,后市就可再留意只中国财险(02328),该股上周以来虽有所回吐,但见附图仍然稳守于100天綫14.7元楼上,昨收报15.92元,属正常调整,整固过后,仍有望再上探17元或更高水平。

财险于较早前公布的季绩来讲,主要受到承保表现改善及较高投资收益的推动,第三季纯利按年上升82%,至56亿元人民币,乃高于市场预期的表现。德银估计,财险2017年度全年可录得233.3亿元人民币利润,中期股价目标上望18元,国泰君安则上望18.5元。另有美银美林认为财险股价看19.44元,2017年度料可赚224亿元人民币,按年增长24.4%。

最新而言,法巴更把财险目标价由16.52元调升至22.14元。法巴认为,财险在总保费提升下,有助推动投资组合规模上升,加上承保条款收紧及自然灾害减少,将纾缓对商业和其他保险损失率的压力。综合比率下降及投资回报率增长,将推动财险盈利继续攀升。

最后回看大市,恒指能否更上一层楼,短期高位阻力约29300是关键,判势短期在此关口前持续反覆整固。国指保中期探高之势,则宜确认稳守11360支持。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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