June 27, 2018 / 12:53 AM / 25 days ago

港报财经评论:华府有恃无恐,上证苦守2800--经济日报6月27日

华府有恃无恐 上证苦守2800/ 林瑞芬

中、美贸易摩擦阴霾不散,周一晚美股都脚软,中、港股市于半年结前仍弱势,捱过六绝市再算!

恒指收28,881,跌0.3%;国指收11,118,跌0.8%,大市成交1,247亿港元。弱势不改的话,恒指反覆下试27,500至28,000;国指正考验11,000关口,忌失,不然,要进一步考验10,700,是否如此走低,还要看上证维稳2,800的能力。人民币受压,在岸、离岸人民币滙率续刷新年内低位,人行降准都无力挽股市跌势,上证昨收报2,844点,又跌0.52%,认真弱势。要维稳2,800确有些难度,技术上,若上证失守2,800,将进一步下试2,600。

美国在环球主动提出调升关税,制造贸易环境的混乱局面,如此有恃无恐,恃的是近年经济增长强劲、美跨国企业赚钱、美股指数处于高位。

不过,若然美股掉头下挫,又会否减缓一下美国调升进口关税的意向,就真的是要睇过先知。要衰大家一齐衰,最好真的如市场传闻所言,中国对准道指成分股造淡报复,美股想在贸易战上独善其身,睇怕都不容易。

看道指走势,4月至6月中旬的反弹浪在又跌穿50天綫而确认终止,往下支持,250天綫(现近23,772)为关键,忌失之!当然,纳指在周一急跌前,上周还在冲新高,目前尚未抵50天綫7,411,更遑论是250天綫6,908,纳指强势持续,又真是好难让总统特朗普心软!

据申万宏源报告分析,中、美贸易争端与美欧等其他争端有部分共同点:一、美国挑起与不同经济体贸易争端的政治利益诉求相同,也就是为共和党国会中期选举造势以及特朗普竞选连任做铺垫。同时,通过谈判打开对方市场的经济诉求也相似。二、在策略上,美国拒绝开启WTO法官甄选程式,导致WTO多边框架近乎陷入瘫痪,双边谈判成为美国与其他经济体解决贸易争端的主要通道,美方优势相应增大。

相反,中、美贸易争端与美欧等其他争端不同之处在于:一、美国与欧盟、澳洲、加拿大等国的贸易争端起始于美国的全球钢铝关税。藉由双边谈判,增大在北美自由贸易协议(NAFTA)、跨太平洋伙伴协定(TPP)等问题上的筹码与主动权是美国的主要目的。而且,互相征税的规模较小。二、美国与中国的贸易争端则主要源于301制裁,通过美国贸易代表署(USTR)征税清单以及中美谈判的条款,可以看出,美国遏制中国2025战略的意图明显。尤其,在征税规模上也明显较大。由此结论,中、美贸易争端在性质上更严重。

美国既有如此大图谋,所以市场确是在作最坏的打算。道指周一晚曾跌近500点,就是因投资者忧虑美国政府将限制中国投资科企公司之传闻。虽然,美国财长澄清指政府即将公布一项限制外围投资政策,并非只针对中国,而是针对所有意图盗取美国科技的国家,但又有谁敢保不是针对中国。此贸易战所构成的不明朗,是不容易消除。对关税提升所带来的影响,已令一些美国公司改变生产规划,美国知名摩托车制造商哈雷大衞森(Harley-Davidson)就公布了,因为想避免可能面临的高达1亿美元关税,将调整部分海外生产,设在印度、巴西和泰国的工厂将增加产量。若只是缩影的话,美国企业可能还陆续移走生产基地,对美国就业率的影响尚属未知之数。

正值中、美贸易摩擦期,很多不明朗因素。小米集团正在招股,虽挟首只「同股不同权」概念来港上市的股份,恐怕生不逢时。有外媒报道,中国国家主席习近平已会见20位跨国公司首席执行官,并表示北京有能力「以牙还牙」,报复措施可能包括搁置对涉及美企并购交易的审批、推迟发放许可、加大审查力度或推动10多亿消费者抵制美国商品等。

此外,挟工业互联网概念的A股工业富联,上市之后第四个交易日冲高至26.36元人民币(较招股价13.77元人民币高出9成),但之后拾级向下跌,昨收报18.53元人民币,只是高于招股价约3成。从工业富联上市以来表现启示,只要市场畏险情绪高涨,投资者对所谓新经济概念股更有顾忌,股价波动更大。在此情况下,小米股价表现,相信都会受到影响。

小米而言,由于散户风险胃纳有限,只能找多些基石投资者围飞,令上市能够顺利完成,这些基石投资者必须在禁售期内持有该股,才不至于在小米上市后街货满街添沽压。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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