April 25, 2019 / 12:21 AM / a month ago

港报财经评论:地球仍好危险,美股债独风光--信报4月25日

地球仍好危险 美股债独风光/ 习广思

隔晚美股美债表现双翼齐飞,资金滙聚美元资产,但对新兴市场而言,这并不是好消息。强势美元令新兴市场货币下挫,趋势持续下去,不利新兴市场资本流向。恒指连续12个交易天在29,700点至30,200间玩上落,十个牛皮九个淡,小心5月来一次较大的调整。

标普500指数及纳斯特指数周二双双创新高,令人不禁问联储局年初忽然转鸽,是否被金融市场呃了呢?美国咁好景,又点使急急转軚。美股之上扬,原因是多只股份业绩均胜预期,美股惯咗玩呢家嘢,券商先下调盈利预测,跟住出业绩冇咁差,就话系好消息,金融市场游戏就系如此玩。不过,本周是业绩高峰期,戏肉还在后面,还是等着瞧。

美国科技股中最耀目的是半导体股,费城半导体指数由4月16日至周二,共升了5.94%,主要因高通与苹果达成和解协议,前者股价大涨,为指数贡献了67.6%的升幅,近5个交易天情况更一面倒,高通贡献了升幅的86.6%,换言之,投资者若没有高通,进账其实有限。

指数漂亮,但对持有其他半导体个股的人实惠不大。整个行业能否迎来真复苏,其实仍有不确定性。全球第六大半导体公司得州仪器公布的季绩虽然下跌,但胜过市场预期,股价在场外先升4%,可是其后倒跌2%,因为公司管理层在分析员会议上表示,客户的需求仍需时间恢复,客户经长期存货后,开始减少订单,通常去存货要经历四至五个季度销售下跌才得以完成。得州仪器是首家大型晶片股公布季绩,投资者还要睇多几家大公司管理层如何预测行业前景,才会决定股价是否走快了。

整体科技股而言,纳斯特100指数2019年的预期市盈率又升至21.79倍,逼近2018年8月时21.86倍的高点,当时市场觉得贵,终于引发10月开始的大型调整,现时又再逼近此心理关口,投资者会否拍吓心口爆上去呢?好友的理由有几个,一是联储局已暂停减息,二是中美贸易谈判有进展;三是中国已推出刺激经济政策。然而,这些有利因素可能不少已在今年的升幅中反映了。大型科技股的首季度业绩及展望,仍是决定估值能否跨越前顶的最大考虑。周三美股收市后,Facebook、微软、Visa及PayPal等基金爱股均会公布季绩,指数还有多大的上升空间,未来几个交易天应可揭晓。

恒指昨天虽然倒跌收场,全日下挫157点,收报29,805点,其他亚洲股市亦普遍偏软,滙市对后市的看法较股市为悲观。

欧亚发表的经济数据仍难令投资者安心。南韩4月份首20日的出口跌了8.7%,台湾3月份的工业生产也狠插9.9%,是2012年1月以来最大的跌幅;日本3月份的机器订单急跌28.5%,是2009年以来第二差的月度数据;澳洲首季的通胀只得1.3%,低于市场预期的1.5%,亦较去年第四季度的1.8%大幅回落,并愈来愈偏离了央行定的2%至3%的通胀目标,市场预期央行会于下月7日的议息会议减息,年内会减息两次。还有德国4月份的Ifo商业信心指数为99.2,低于预期的99.9。

美国以外的疲弱经济数据,造就了美金一枝独秀,美国国债债息受外围债息拖累进一步下滑,债息落又造就了美股上扬,美国债股滙风光,皆因世界闭翳,这情况暂时仍未见有转势的曙光,中国首季度的经济虽然交到数,但未惠及其他国家,从宏观经济而言,世界仍是困难重重。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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