June 19, 2018 / 1:07 AM / 5 months ago

港报财经评论:大市乏力升,空军做世界--经济日报6月16日

大市乏力升 空军做世界/ 林瑞芬

大市淡静,但不断有研究机构磨小刀发表沽空报告,增添烦乱!

较早前,新秀丽被沽空报告指存在企业管治问题,并指控其利用购买价会计列帐夸大TUMI的应付款项余额,从而夸大毛利等,公司虽已迅即作出回应及人事调动,但股价插水后暂无力回升。

沽空报告开始频现,看淡者在小试熊刀,试炼股民的信心。信心有时也建基于购买力,大市没有向上突破,买卖两闲,一沽容易造成跟沽场面,或是沽空机构趁机发功之由。

昨日,安踏体育、李宁等体育用品股又因沽空报告而中箭,昨分别下跌4.8%及1.1%。研究机构GMT Research刊沽空报告指体育用品公司夸大其销售及盈利,利润率甚至超过全球领先企业,并直指上述体育用品企业,与以往被揭发造假的企业同样来自福建。瑞信就认为,内地大部分纺织品企业来自福建,因当地是体育用品生产中心,因此,单凭公司所在地而质疑其信誉并不公平。另外,沽空报告对上述公司的指控纯粹推测,并无实质证据。摩根士丹利都认为沽空报告对安踏的质疑并不成立。虽则如此,安踏股价仍连日急挫,不排除是市场人士借势获利回吐。毕竟安踏股价由年初35港元左右起步至周内高位49.3港元,累计之升幅大,跑赢了大市。技术支持关键位在40港元,守稳尚可保升势,一旦失守,则可能要继续受市场之疑虑。

恒指昨收报30,309点,跌幅0.43%,技术上,受制31,500阻力强,向下又未到被推倒长城时,守于29,500支持上,波幅区争持。国指昨收11,870,跌0.67%,受制12,500阻力明显,回落宜守稳11,750点。

今时今日,港股之困在乏银弹。滙丰银行宣布上调港元定存利率优惠,6个月定存年息,由1.6厘调升至高达1.8厘,12个月定存年息更由1.8厘调升至高达2厘。本港银行上调定存息率,股民有得拣。美息正在上升周期,欧洲央行亦已声明,目前每月300亿欧元资产购买规模将持续到9月,但之后将逐渐实现缩表进度,QE将在12月底结束,未来资产负债表有望回归缩表状态。中国亦在大资管时代,金融去杠杆之下,市场流动资金不及以前。

美国联储局本周四凌晨宣布加息后,中国人民银行未有跟随而上调公开市场操作利率,但A股持续走低,上证综合指数昨收报3021点,跌幅0.73%,继续寻底。

上证已届3,000关口的保衞战,市场亟待人行发出较强的维稳讯号。实际上,5月公布的社融数据大幅跳水,信贷平稳增长,金融去杠杆背景下,表外融资快速收缩但却没有带来表内信贷的显著回升,说明依赖表外融资的中小企业短时间内无法得到表内信贷的充分支持。

5月份,工业、投资和消费数据全面走低,启示经济短期运行压力上升。人行或要再来降准,以保证流动性的充裕,并且使得储备货币结构发生改变,货币投放成本有所下降、债市有了回暖空间,企业财务成本才能得以纾缓。

A股之困,也有因为中国存托凭证(CDR)将发行而担心市场资金被抽空,最怕内地股民乱跟风。创新企业的经营模式、盈利模式,普通投资者未能摸得透,跟风炒作时常有。监管防患未然,中证监即公布规范创新企业询价定价,要求机构报送估值报告,这一来望减少市场券商的胡乱估值。对股民来讲,有多一重呵护!(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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