February 26, 2018 / 1:20 AM / 6 months ago

港报财经评论:太古盈利料重拾升轨--经济日报2月24日

太古盈利料重拾升轨/ 林瑞芬

恒指昨日回升1%,收报31,267,大市成交额1,033.3亿港元。周内4个交易日,上落之间,试图收复2月6日的下跌裂口。

当然,下跌裂口约31,300至31,700的完全收复,仍有一定难度。市场在消化较早前的升幅,略有顾忌。2月6日的一记重击提示股票投入的风险提升,然而,在今年上半年企业盈利仍在增长,而环球经济尚在健康的增长势头下,未断言市况已进入一浪低于一浪的下坡走势,市场暂时倾向看港股调整都可以低吸,而选择如下。

如高盛证券刚发表报告指,自1月底中资券商股份的股价有所调整,其估值已有一定吸引力,在进一步盈利复苏前景下,可收集东方证券、海通证券、中金公司等,目标价分别为10.2港元、17港元及24.1港元,三股昨分别收报7.61港元、11.44港元及15.82港元。

另外,花旗就认为恒指现水平预测PE只是略高于历史平均,在企业盈利仍然增长,恒指成分股于2018年每股盈利增长可达21%至2,294港元,对比2017年增速4%,增速亦为自2010年以来最高水平,而花旗估计恒指于2019年每股盈利增长可达11%至2,554港元,恒指的中期目标价就可以由29,500调升至34,500,折合2018及2019年度预测PE分别为15倍及13.5倍。蓝筹股如永利澳门、太古A、港交所、中银香港及长江基建均是可靠之低吸选择。永利的中期目标价为33港元、太古A的目标价为90港元、港交所的目标价为330港元、中银的目标价为45.4港元,以及长建的目标价为74港元。

无疑历年的股市起跌来讲,买蓝筹多数是只会可能买贵,不会买错,在预期狗年股市波动相对大,蓝筹企业的盈利基础相对稳健、派息又相对有保证之下,选择是胜于投入非蓝筹股份,当然,也会有例外,主要看企业的盈利能力而定。

对港股来讲,目前尚不能言已走出2月6日的开始调整势,3月美国加息之前,可能仍有反覆,整固为主。国指昨高见12,799,反弹或受制于13,000,昨收报12,735,升1.65%。恒指的反弹就暂时受制于下跌裂口区31,300至31,700。

个股尚在等候业绩的指引,蓝筹中的太古A,将于3月中公布2017年度业绩或有启示已走出谷底,除花旗看好其今年前景,目标价看90港元。里昂亦发表报告,把太古A目标价提升至97港元。

据1月份麦格理证券预测,太古A在经历2016年度基础盈利按年大跌69%之后,2017年度盈利料回升11%,至2018年度增长更有机会提升至35%。

另外,里昂于本周报告最新估算,太古A于2017年度的基础盈利将大幅回升57%,至2018年度亦会持续增长50%。2017年度盈利得以回升,主要盈利贡献为饮品业务以及地产收益。至于2018年度,则受预期受惠于国泰航空盈利的复苏,扭亏为盈,以及新收购的饮品业务全年度盈利贡献增长,以及海洋业务亏损将收窄。此外,太古的地产项目保持稳健增长,旗下位于鰂鱼涌收租物业组合,具增长潜力。

以太古A股价历史平均折让在21%为参考,而里昂估值其每股资产净值为132港元计算,股价就算上试97港元,折让也在26%左右,仍处于合理状况。另外,估算太古A于2018年度每股股息为2.4港元,至2019年度更达3港元。以股息论,现价77.5港元,相当于2018年度预测息率为3.1厘,而2019年度预测息率则达3.87厘。配合附图示,太古A股价于去年累计的跌幅为2.5%,表现远弱于大市。如果3月集团公布的业绩佐证盈利已走出谷底,并有趋势逐步回升,不排除太古A今年股价有优于市场的表现。

太古A去年低见72港元左右,若以2019年股息预期3港元计算,预测息率逾4厘,除非外围再急插水,不然,股价大有机会在70至72港元筑大底,回升挑战80港元,候低收集。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

**如欲提取相关新闻,请在下列代码上按左鼠键两次**

香港报摘/社评/财经评论

中国报摘

台湾报摘

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below