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港报财经评论:季绩够标青,国寿有得炒--经济日报10月24日
2017年10月24日 / 凌晨12点59分 / 25 天前

港报财经评论:季绩够标青,国寿有得炒--经济日报10月24日

季绩够标青 国寿有得炒/ 林瑞芬

港股短期仍然反覆,恒指昨收28,305,跌0.64%;国指则跌0.58%,收报11,491。大市成交额913.96亿港元。技术上,恒指整固,宜坚守于50天綫(现近27,880)上。

大市整固,个股个别走,短綫表现由季绩主导,如国寿昨升3.5%至25.45港元收市,最高见25.75港元,单日成交额达39亿港元,就是因为发盈喜预期首九个月盈利增长95%,即第三季的盈利为141亿元人民币,按年升3.51倍,高于其2012年至今季度盈利平均表现(61亿元)超过2倍。

记得前周,笔者曾引述摩通报告预测,内险股中的国寿及新华保险最有机会盈利盈喜,现在已印证了国寿的佳绩,且看看新华保险会否也有佳绩。

综合市场分析,据瑞信指出,国寿第三季盈利优于预期,主要是投资收益增加及支出减少所带动。另外,是自可供出售金融资产收益及股息收入上升所致,在内地10年期国债仍处高位下,相信国寿2017年每股盈利可在回升周期中,估其2017年度每股盈利达1.03元,按年上升52.7%,而2018年度为1.12元,H股目标价由31.3港元升至33港元。

德银与瑞信都认为国寿股价于同业中属最落后,年初至今仅升22%,同业则升36%至73%,盈利胜预期下,料支持股价追落后,德银看国寿中期目标价挑战32.1港元。国寿可否一如外资行所看好,就主要观察自今年3月以来的窄幅上落区阻力位25.5港元左右,可否配合成交强势升破,突破之,以周綫图突破三角形论,至少量度升幅目标至28.5港元,23港元支持应该可守,后市逢低收集等突破。

目前来看,准备金补提于上半年依然对帐面利润起到负面影响,此项影响或将于四季度起逐步消除,由此,2018年将推动保险股帐面利润大拐点的确立,内险股渐入佳境。季内,料对国指有一定的支持作用。技术上,国指于上升轨11,000楼上,反覆挑战12,000之势仍在。

A股在「逢会必跌」的阴影下,上周以来,窄幅上落为主,未有出现惊吓场面,应有维稳之手。短期来讲,上证指数守于60天平均綫3,328上,阻力3,400,方向待明,十九大之后望有明确方向。中期而言,A股来讲,是渐踏入国际股市台阶下,外资的力量如何与中资博弈。MSCI上周就公布了关于纳入A股的投资者征询结果,并已明确纳入时间表。MSCI昨日开始已正式启动由潜在纳入标的构成「纳入指数」,动态反映在MSCI新兴市场中的A股,里程碑已立。游戏规则是对于需在A股市场交易而互联互通机制休市情况下进行的指数调整,MSCI给出了详细的实施方案。

另外,MSCI将自11月的指数半年度调整开始日度跟踪中资股的交易状态。一只股票一旦连续停牌天数超过50天,将在提前2个工作日提醒后立即被剔除出指数。此项规则与MSCI一贯采用的月度观察、月底剔除的做法相比更为严格。

MSCI正式纳入A股将分两步实施,第一步在2018年6月,纳入比例为2.5%;第二步在2018年9月,纳入比例上调至5%。按中金研报中估算,明年MSCI纳入A股带来的资金流入规模约在150亿至200亿美元(约1,170亿至1,560亿港元),每一步实施将带动75亿至100亿美元(约585亿至780亿港元)的流入。

外资会否对A股动心,资金的流入规模如何,关键仍在于上市企业本身。经济稳一些,内银所负不良贷风险降,自必有投资者动心。年来,供给侧改革,对周期股的盈利面也见有提振作用,这未来还要看改革有多坚持,让国企周期股的盈利面在改善后企于高台阶上。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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