April 23, 2020 / 12:33 AM / a month ago

港报财经评论:宅经济防反高潮,油金似分道扬镳--信报4月23日

油市崩盘后,本周美股业绩期渐进高峰,全周共有96只标指成分股派发成绩表,股民可一窥疫情对各行各业造成的影响。摩根士丹利周初发出预警,一些市场期望高的股份,在交出成绩表后,股价可能有压力。

串流网上影视公司Netflix一直被视为“宅经济“表表者,股价迭创新高,昨天公布季绩显示,首季全球新用户确大增,惟昨晚美股开市后,股价初段回落3%,好消息出货乎?

美国科技股本周陆续公布季绩,能否满足投资者的期望,是后市关键因素。Netflix首季新增用户1,577万,是平时的1倍以上,果然甚为受惠于“宅经济“。

不过,Netflix盈利则较市场预期为差,主要受到美元强势影响,加上预期本季新增用户回落至750万户。Netflix公布业绩后,场外交易时段股价一度爆升10%,但不久收窄至不足1%,正股开市后更倒跌。

大摩美股策略师Michael Wilson周一曾经预警,美股短期会有调整,因为许多风险资产短期均呈超买。他估计美股今年盈利下滑20%,企业对未来业务的指引,对后市是一项风险,特别是那些投资者有很高期望的股份,调整压力可能较大。他又预期,标指在200周线(2650点)附近有支持;换言之,较周二收市2736点有约3%下跌空间。

期油价格负值的阴霾挥之不去,5月期油合约到期后,焦点落到6月合约。纽约期油周二急挫43.2%,昨日在亚洲时段低位徘徊,向零水平迈进一大步。纽约期油灾难式下跌开始蔓延至布兰特期油,周二6月合约急挫24.4%。

近月份期油价格继续向下的机会仍在,因为全球储油设施差不多饱和,持有期油长仓的投资者交收后,唔知去边度存放,惟有早早平仓为上着。彭博报道,衞星探测全球储油设施用量数据显示,所余储存空间只能应付数周需求,甚至更少,因为不少已被租用,只是原油未入仓。

期油市场要恢复常态,需要有两个条件:一是各产油国再次协议大幅度减产,使供应与需求趋向平衡,否则过剩产量将无处容身,不过OPEC+周二的视像会议,各国又未见达成任何具体协议;二是各国疫情纾缓后解封经济,需求快速回升。这两个因素均存在不确定性。

**老特中东点火托油价**

油市搞成今日局面,可归咎于它不是一个自由市场,油组及俄罗斯等以谈判方式决定供应,当大家倾唔掂数,油市很容易出现过剩,2015年如此,今次疫情大爆发后拖拖拉拉才达成千万桶减产协议,却为时已晚。

油市大崩盘,此刻怎可少了美国总统特朗普。美股开市前,佢又制造一点中东紧张气氛,发帖文下令海军摧毁在波斯湾骚扰美国舰艇的伊朗船只。看来老特是借题发挥托一托油市,但果然有些作用,6月纽约期油一度升逾三成。不过,这一切都是虚招,最实际还是要见到供需有机会平衡。

本港上市的F三星原油期货(03175)昨天急插46%。该ETF投资于期油市场,属高杠杆投资,唔系一般股票ETF,实不适宜散户投资,在现时的特殊情况下,风险更加大。

该ETF周二晚宣布会把全数6月到期的合约转仓至9月期油合约,执笔时9月合约每桶25.5美元,低沽高买,转一转仓,所持合约张数自然大减。ETF持有者只好期望未来几个月油市可以随经济逐渐恢复过来。

今次不单止香港散户中招,美国同类ETF(USO)周二也急挫25%,南韩散户也因买入跟原油期货挂鈎的结构产品而损失惨重,该市场规模达11.8亿美元。唔爆煲唔知,原来那么多普通人锺意炒期油。

至于无官府控制的黄金市场,则获大行美银看涨,18个月目标价为每盎斯3000美元,昨晚现货金报1709元,升23美元。美银的报告认为,经济萎缩,公共财政支出大增,央行的资产负债表规模倍增,故投资者应该买入黄金。在银纸愈来愈废的年代,黄金确有展开大升浪的机会。

黄金曾有几次超级牛市,分别在上世纪七十年代及本世纪2000年之后,从趋势看,若金价能突破2000美元水平,而且疫后通胀来临,则3000美元的目标并非发梦。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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