November 13, 2018 / 12:35 AM / a month ago

港报财经评论:小微贷款限价,内银压力不大--经济日报11月13日

小微贷款限价,内银压力不大/ 林瑞芬

中美贸易谈判,仍然充满着相当的变数,上周有传主管贸易政策的商务部部长罗斯,可能被撤换,中国国家主席习近平和美国总统特朗普于11月底在阿根廷出席G20峰会期间会面,能否有成果,还是未知之数。加上,美股风险系数高的指标——纳指低于50天平均綫,反映美股的波动未完。特大关键因素未明朗化前,恒指仍然受制于50天平均綫26435之可能仍大,年底前守稳24000楼上为首任务。

上周五A股受内银股拖累而跌,消息主要有两点:一来是因为就内地民营企业贷款的「一二五」目标引起市场忧虑内银股要承担更大的借贷风险。不过,有《上海证券报》释虑,指从内地监管人士处获悉,「一二五」并非硬性考核指标。老实讲,投资者最怕是「一二五」成为硬指标,当前民营企业融资困难是系统性问题,首先,国有企业坐拥隐形担保,具有较高的信用,导致中资银行放贷偏好国有企业。其次,中国银行体系以大银行为主,客户结构未能有效下沉,限制了对广大中小民营企业的放贷能力。再者,缺乏高品质的抵押资产,也限制了民营企业融资能力。如果不解决根本问题,而是舍本逐末,硬性规定内银股的民企借贷比重,可能会导致不良金融创新出现,甚至引发新的金融乱象。

上周国务院常务院会议上表示:(1)将中期借贷便利合格担保品范围扩至单户授信1,000万元小微企业贷款;(2)将小微企业贷款业务与内部考核、薪酬等挂鈎;(3)力争主要商业银行四季度新发放小微企业贷款平均利率比一季度下降1个百分点。政策发力改善民企融资问题,投资者又对内银股息差将受压力感忧虑。不过,据申万宏源所分析,国常会对小微贷款利率的指导实际上是今年银保监会对小微贷款定价要求的再次重申与进一步明确。「2018年三季度当季新发小微企业贷款利率低于一季度,四季度不高于三季度」的目标已于7月由银保监会发文明确。根据王兆星副主席在新闻发布会上表示「主要商业银行三季度新发放普惠型小微企业贷款平均利率6.23%,较一季度下降0.7个百分点」,因此四季度小微贷款利率只需在三季度基础上再降0.3个百分点即可。而在负债端,银行资金成本已显著下降,为小微贷款限价就预留充分空间。所以,不必担忧小微贷款限价,对银行息差的压力。

内银股为A股之锚,当前判断大市能否企稳,内银股定向确是关键。对民企融资「一二五」目标之推进计划,需具更具体的细节才能评估影响性,计划处初步阶段,暂影响的似乎只是心理面,内银A股论,年底前料仍能守稳7月底。上证50指数昨收2444,微升0.4%,如内银股回稳,应可守稳2350水平上筑中期底部。

最后,回看H股,国指昨收报10440,微升0.1%,走向乏善可陈。技术上,国指难升越11000,质落又难望大质破10000,年底前此区间上落机会甚高。季检上周五揭盅,国指将纳入中国铁塔(00788),剔出中国银河(06881),所有变动将于今年12月10日(星期一)起生效,铁塔昨跌0.9%至1.15元。铁塔的钱景,国策影响最甚,明年5G相关进展或可成为公司的股价催化剂,但电讯商的合并或网络共享协议则会带来负面影响,值博一般,股价呈窄幅上落,1.25元至1.3元为阻力区,支持1.1元。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

**如欲提取相关新闻,请在下列代码上按左鼠键两次**

香港报摘/社评/财经评论

中国报摘

台湾报摘

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below