April 24, 2018 / 1:55 AM / a month ago

港报财经评论:平保分拆试水温,新经济热力不减--经济日报4月24日

平保分拆试水温 新经济热力不减/ 林瑞芬

腾讯控股走势偏弱,拖累港股。港股将迎接传统的「五穷月」,短期弱势难扭。

腾讯股价昨低见393.6港元,收报394港元,跌幅1.5%,反覆失守400港元心理大关,下一个关键支持点将在200天綫380.5港元水平。

上证50指数昨升0.66%,收报2,664点;上证综指昨跌0.11%,收报3,068点,仍然在反覆试底。中资金融A股的弱势拖累H股,加上腾讯始终无力企稳早前大股东减持价405港元,双弱元素,令大市积弱之势较明确,恒指及国指反弹往往接近50天綫即止步。恒指昨收报30,254点,跌163点或0.54%,技术上,恒指30,000点只不过是心理大关,预算没有实质支持力,向下2月低位29,129还是参考的技术支持关键位。国指昨收报12,000点,跌54点或0.45%,11,900左右为关键的支持位参考,若失守,250天綫11,440左右为下移支持点。

恒指及国指要强势冲破50天綫,才算拨开青天,摆脱反覆不定的短期争持之势。市场个别发展,最新在綫医疗公司、平保旗下的平安健康医疗科技(01833,简称「平安好医生」)昨日开始在香港招股,招股价介乎50.8港元至54.8港元,每手100股,入场费5,535.22港元,本月26日(周四)截止认购,预期5月4日于主板挂牌。今次属近期较大型新经济概念、独角兽概念股,正好用来测试市场水温,看看投资者接受新经济概念股的能力。讲真,公司仍处于亏损,行业又是新兴经济业务,公司基本面无数计,外资基石投资者投入都是考眼光,散户投入就本小博利大,博市场炒新经济概念股。

平安好医生的招股活动一进行,中国平安股价表现略为有起色,昨收报82.05港元,升幅0.7%,而中国平安A股昨升1.3%,收报64.99元人民币。市场人士或有憧憬平安好医生的招股反应不俗,毕竟是平保首只分拆上市的股份,点都要做得好好睇睇,为集团未来进一步安排旗下具新经济概念、独角兽概念股上市铺路。就技术而言,平保股价回升还有待确认,重企稳50天綫84港元方有更大的回升空间,不然,或向下考验200天綫(现处于73.6港元)。

中、港两地股市踏入2018年以来走软,目前来讲,不算强势,但两地在推动IPO改革上确实分别跨进一大步。上周五,中国结算、深交所就联合发布《H股「全流通」试点业务实施细则(试行)》(以下简称《实施细则》)。公告介绍,H股「全流通」是境外(主要是香港)上市公司股东所持的在境内登记、无法在境外上市流通的股份,转登记至境外市场后,相应持有人通过中国结算在境外市场买卖该公司股份的相关安排。《实施细则》将对H股「全流通」试点登记存管、交易结算业务做了基础性规范,联想控股将成为首家H股「全流通」试点企业。

H股「全流通」即是H股企业把非流通的内资股,全数转换为可流通的H股,并在港股市场公开交易的过程。有分析认为,今次H股「全流通」试点将为非流通内资股引入市场化定价机制,启动存量资产,扩大融资管道。H股企业以国企为主,在「全流通」条件下,内资股获得了资本处置和流转的空间,流通性和市场参与度有望增强。内资股流动性的增加,有助于加速企业混改、完善公司治理、增强管理层激励等。

此外,由于多数H股流通股份比例较低,导致其在港股重要指数(如恒生系列指数、MSCI系列指数)中的权重较低,公司规模、市值、市占率与权重不匹配。H股「全流通」的开展有利于优质H股增加流通市值、提升重要指数的比重,优化资金配置需求,降低折让率、提升企业整体估值水平。

无疑这是内地金管高层的如意目标,不过,现实若是在H股「全流通」下,该股在市场上供应增加而需求不变甚至减少,这对该H股股价就会造成压力。联想控股作为首只示范股份,昨日股价收报25.15港元,升幅1%,表现不错,不过,日后落实H股「全流通」后的股价表现才是关键。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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