July 4, 2018 / 1:56 AM / 4 months ago

港报财经评论:恐慌性下跌,投机性买入--信报7月4日

恐慌性下跌,投机性买入/ 陆文

港股踏入2018年下半年首个交易天,受上日A股急跌拖累,加上人民币弱势未止,恒指一度失守28000点,创27990点的年内新低,其后A股转跌为升,恒指也收复部分失地,最终收报28545点,跌1.41%;国指收报10872点,挫1.81%,全日主板成交达1330.44亿元。港股收市后,人民币滙价回稳,有利股市短期呈低高脚偏稳格局。

本周三美国独立日休市,周五更是美国对中国落实加征关税清单的日子。美国以「大佬」心态狙击「二佬」中国,并对其欧盟与北美邻国在贸易问题上态度强硬,总统特朗普虽善变且不按常理出牌,但最新民望获逾五成支持。分析宏观经济,以至个股价值着实无据可依,在未摸清市况下,投资或趋保守避险,增持现金配合任何恐慌性下跌带来的投机性买卖,看似是市场主流心态。

贸易战及人民币去向,以至内地维稳措施操作,均属摸着石头过河,昨天逆市走强的板块包括受惠内地清理高耗能直供电优惠的电企如华润电力(00836)和华能(00902),以及教育板块等;受私有化消息带动的国浩(00053)则飙7.8%。部分基金沽售医药等强势股套现减磅,等待周内中美贸易博弈的新发展。

不少大行对濠赌股情有独锺,一个月内会炒两次赌场收益预期,令股价起伏不定,有利这板块炒上落,可是预测出错率亦高,投资者应自求多福,对大行之言应有保留。例如上月中部分大行偷步调升6月份澳门博彩收入预测,包括滙证、花旗及野村均认为世界盃及银联终端机被移除影响有限,结果6月份博彩收入只有224.9亿澳门元,按年增长12.5%,低于市场预期的15%;而过去两个月,券商依赖本身渠道每周发布的收入预测,与实际数据差距较以往大,影响报告的准确性。

早前唱好濠赌股的滙证表示,世界盃影响赌企6月下旬表现,对赢率不利,由于7月份仍有世界盃赛事,料收入按年增长低于10%,下半年增长放慢,但第二季VIP收入增长15%至16%,加上港珠澳大桥开通,故看好永利(01128)、银娱(00027)及澳博(00880)。野材则预料澳门7月赌收增长只有5%;瑞银认为,在高基数影响下,7月按年增长8%至10%,由于这板块较受市场资金充裕与否影响,所以内地资金紧绌及人民币贬值带来一定冲击,短期静待大市喘定才可收集。

昨天濠赌股表现疲弱,银娱挫6.5%,永利泻7.9%,澳博低收6.87%,新濠(00200)及美高梅中国(02282)分别跌9.7%和7.8%。

被笔者视为逢高减持无蚀底的内房股,早前已建议投资者利用内房公布理想销售数据时减磅,因美元强势及内地融资压力上升,整体毛利将会缩减,包括绿城中国(03900)的部分内房企业加速资金回笼,反映融资成本增加及流动资金趋紧。昨天一众内房股再跌,碧桂园(02007)收报13.5元,跌2.2%;华润置地(01109)挫3.6%,收报25.5元;万科(02202)低收4.9%,报26.1元;绿城及雅居乐(03383)分别跌3.6%及5.5%;新城市(00456)更泻逾一成,报0.53元;只有恒大(03333)逆市涨3.8%。

个别强势板块均见逆市回扬,反映持续有资金追捧,由于内地教育股受中美博弈摩擦的影响较小,一众股份均能从低位反弹至全日高位,中教(00839)收报13.64元,上扬3.3%,集团拟与惠理(00806)合作成立中国教育基金;宇华教育(06169)收5.8元,升3.9%;新高教(02001)及枫叶教育(01317)分别涨3.4%及1.1%。

早前美国联储局对一众银行金融机构作最新压力测试(CCAR),滙控(00005)获大摩指结果符合其对滙控整体资本回报策略及扩充美国业务的预期,维持滙控增持评级,昨天股价仍跟随大市下跌,收报72.35元,挫1.7%。

笔者早前曾说过买滙控不如买美国银行股,在经历压力测试后,34间金融机构一方面增加股票回购高达930亿美元,较去年660亿美元为多,亦见增加派息多达340亿美元,反映今年全年将有多达1270多亿美元支持这板块,可提升每股盈利及派息,加上受惠税改及美元强势吸引海外资金回流,吸纳美国银行股有较大胜算。

在中美贸易摩擦下,中兴通讯(00763)一度传出破产,其后获澄清并无其事,昨天股价收报12.82元,逆市涨近7.6%。美国再以国家安全为由,考虑拒绝中移动(00941)进入当地市场,拖累股价低收2%,报68.3元。

特朗普亦对世贸等国际组织不满,要求改革,现阶段期待中美争拗降温似有难度,但期内起伏成新常态,制造不少投机炒作商机。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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