January 16, 2018 / 1:39 AM / a month ago

港报财经评论:恒指逼近高位回气--经济日报1月16日

恒指逼近高位回气/ 林瑞芬

港股昨日先升后回,毕竟连续多日升市,抖抖都要。恒指昨高见31733,收市跌73点或0.23%,报31338点,大市成交额近1,686亿元。国指收报12470点,升1点或0.01%。

按月綫图所示,以恒指昨日高位计,其实已升穿2007年最高收市31638,昨收市距2007年最高位31958则只有225点,如无意外,相当大机会于后市反覆重探历史高位31958。目前来讲,预测恒指升穿31958已不算是大冒险,很多股民更着重看恒指若升穿历史高位之后,可以有多大的再上升空间。又或者临近历史高位,短期将如何反覆,回吐多少还可以接受。

单以技术分析而言,可见1980年以来,恒指在每次突破前高位的大浪,所筑顶部每次走法也不同,如1987年筑高位3968,就比1981年高位1810高出2158点、1994年所筑高位12599就比1987年高位3968高出8631点、1997年高位16820就较1994年高位12599高出4221点,2007年高位31958较2000年高位18397高出达13561点。一个高浪比一个高浪为高,恒指后市如能突破31958,至少比这个高位高出2000点才见顶,年内挑战33958以至34000就只是保守的估计了!

当然,市况有升有跌,今年内出现急抽升筑顶后急回的可能性也不可以抹杀。后市关键,还是强调看着息率的可能变化。短期而言,恒指今年来累计升幅近1600点,而若以去年12月低位28134计,升幅更达3000多点,即市探高之势逐步移近历史高位之余,也要有随时回吐的准备,缓步探高,32000左右若遇阻而回,即市支持30000作参考。

从蓝筹股升势所见,大户仍采取轮流攻坚之策,以让大市升势平缓些,大起大落也不是好现象。腾讯(00700)昨高见448.8元便有即市回吐压力,收报433.2元,全日跌2%。不过,金沙中国(01928)及银河娱乐(00027)昨分别升5.5%及3.4%,分别收报44元及62.2元,成幸运儿。金沙一举突破密集阻力位41.9元,高见45.2元。最新据中金公司报告认为,金沙旗下威尼斯人项目酒店房翻新可于今年首季完成,其令酒店房间达到1.3万间(全行总体3.6万间),中期可望受惠港珠澳大桥开通后提振其博彩业中场的需求,故此把金沙目标价调升38%至49.8元,投资建议由原来「持有」调升至「买入」。

北水也参考中资券商的报告,可见中资券商金口影响力也小。高盛估计,金沙去年第四季录得EBITDA为7.38亿美元,按季升13%,在行业中,增速仅次于澳博(料增长15%),高于行业平均增速9%。除了赌业双蓝筹升势亮丽外,以升幅计,美高梅中国(02282)昨升4.7%,至23.55元收市,一点也不逊色,集团旗下新项目「美狮美高梅」将于1月29日开幕,喜上加喜,股价再挑战去年12月高位25.3元可能性大。

内险股则重拾升势,中国太保(02601)及中国人寿(02628)分别上升2.9%及0.4%。中国平安(02318)昨一举突破去年11月高位87.1元,最高见90元,收报88.2元,升2.1%。平保与滙丰(00005)正在竞赛,看谁可以最先抵达100元大关,以滙丰昨收报84.1元计,如笔者较早前分析平保的中期投资价值,确是可以先秤平保。滙丰证券最新把平保中期目标价由88元调升至106元。综观平保H股上升之外,平保A股(沪:601318)升4.4%,而太保A股(沪:601601)及新华保险A股(沪:601336)则分别上升5.2%及4.6%,升势之全面,对内险股短期升势有一定确认性。

内险股再成为国指火车头,内银股也落力,工行(01398)、建行(00939)及农行(01288)昨升幅介乎0.15%至1%。

最新就有瑞信证券唱好,认为四大国有银行经过四年盈利表现停滞,今年大型银行盈利应可回复双位数增长,预料毛利率扩张速度亦会好过预期。瑞信还预测,四大银行今年盈利增长可达13%,或高于市场预期的5%。

总括而言,恒指及国指续在试冲高位,寄望升势的蔓延,增加市场的宽度。只有增加市场的宽度,一浪高于一浪升势才能在较为紮实的根基下推进,蓝筹股轮流上升就不寄望超落后的中移动(00941)也能急升,除非该股的基本面有根本上的扭转变强,不然,轮到中移动股价急升的话,就预示市场资金已拣无可拣,强势股估值隐含偏高的风险。中移动昨升1%,收报78.5元,暂平年初开市价,仍然大落后于恒指甚至国指的升幅。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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