August 27, 2019 / 12:30 AM / 22 days ago

港报财经评论:拳来脚往摸底牌,习特谈判难乐观--信报8月27日

拳来脚往摸底牌,习特谈判难乐观/ 习广思

中美贸易战上周五进一步升级,港股昨天一度大跌逾900点后回稳,收市只跌了不足500点。在新一轮互加关税后,中美重新埋枱谈判是高机率结果,问题是如果重复上一轮上海之行又有何意思呢?美国口袋里的牌其实多的是,中国要摸清底牌唔容易,不要指望中美太快谈得成。

港股大跌近千点后,中方的回应令市场稍松一口气。中国国务院副总理刘鹤在重庆表示,中国坚决反对美国的贸易战升级,中方愿意以冷静的态度,通过磋商合作解决问题。刘鹤说,中国欢迎世界各国包括美国在内的企业在华投资和经营。

无独有偶,外电报道美国总统特朗普称中方致电要求重返谈判桌,指美方将接受邀请。老特出席在法国举行的七大工业国集团(G7)峰会时表示,美国处于更有利位置,最终可达成对各方合理的贸易协议。

正如日前提到,中美关税战在今次将所有中国进口货提高5%关税后,关税战应临近尾声,按照30%的关税税率,好多非必要中国货都不会再由中国进口,而是到其他地方找替代品。

如果关税再调升,这样连余下的中国必需进口也减得就减了,当中美贸易量跌到一定水平,再用关税来做棋子亦已无用,因为无论是30%抑或是50%关税,太低的贸易量根本已无法威胁到对方。

不过,这并不代表贸易战也到尾声,这位历来行事最出位的美国总统才刚说过,他是“被选中的人”(The Chosen One)去对付中国,“吹”到咁大,看来“对付中国”会是老特明年选举的一个重要议题及政绩,这肯定会令中美关系变成多事之秋。

既然关税战已去到尾水,下一个战场必然会在货币战、金融战、科技、外交以至军备等方面。实际上,老特上周呼吁美国企业撤离中国,就已经有排玩。他上周六在Twitter才发帖文说,他有权力落实美国企业撤出中国的威胁,强调可以动用《国际紧急经济权力法》(IEEPA)。

该法授权美国总统宣布国家紧急状态后,规范商业的权力,以因应外国的任何异常状况或特殊威胁。美国财长努钦、白宫首席经济顾问库德洛日前也先后接受访问并重申以上法案所授予权力。

大量美国企业从中国撤走,会带动大量美元回流需求,增加人民币贬值压力,更大的人民币贬值幅度,则增加中资企业美元债务负担,在近年内地企业大量发行美元债之后,这一风险会令更多企业顶唔顺。

近年中资企业境外融资活跃,已经成为亚洲美元债市场主要参与者。中国的外债统计口径却参照国际货币基金组织(IMF)的居民原则,即中国企业海外(法人)分支机构作为境外主体(非居民)在境外发行的债券不纳入外债统计。实际上,这部分债券大多需要境内母体公司担保或者予以兑付支持,意味虽然不计入官方统计数字,但实际是由境内企业面对外债偿付风险。

数据显示,至今年第一季末,中资离岸外币债券存续规模达7427亿美元,其中通过海外主体发行的达6164亿美元,已经接近同期外币外债规模1.32万亿美元的50%,该数字到8月23日时已攀升至6515亿美元,其中4568亿美元的债券由母公司、其他子公司和金融机构等进行担保。明年上半年,中资美元债亦将迎来到期高峰。

如果人民币持续贬值,又或美国用到美元霸权限制美国金融机构对中国企业贷款,则中国面对的债务问题更大。唔打关税战,老特仍有其他法宝,投资者唔好见反弹就过于亢奋,宜继续持盈保泰。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

**如欲提取相关新闻,请在下列代码上按左鼠键两次**

香港报摘/社评/财经评论

中国报摘

台湾报摘

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below