February 4, 2020 / 12:45 AM / 13 days ago

港报财经评论:放水不足挽人心,恶菌不退难救市--信报2月4日

放水不足挽人心 恶菌不退难救市/ 习广思

中央于春节长假后大力放水及禁沽空活动,为A股维稳,终于沪深300指数跌了7.88%,「阿爷」输少当赢,都算有交代。不过,成交唔多,只得5,200亿元人民币,可能因为有大量股份跌停,想走货者唔易沽出。内地股市维稳为主,上升动力不宜太乐观,还是依据疫情进展作部署。港股则靠着腾讯撑住,恒指轻微反弹44点。恒指走势仍持续近日的模式,逢反弹至较高水位,即现沽压,本地银行、地产及零售股尤其疲弱,个别已跌穿了去夏的社运底。

内地大规模放水兼减息,货币政策在新型冠状病毒肺炎(武汉肺炎)疫潮中可能稍为稳定股市,但后市去向还是要看疫情,在确诊个案不断增加,人人自危,唔敢出行和返工,企业有限度开工,交通与道路不通,有充裕的流动性也不足以启动经济,现时是救人重于救市的时候,疫情若继续恶化,多多钱都无用,有钱无命享,保命最重要。

内地疫情仍是高处未算高,周日新确诊达2829宗,累积确诊有1.72万宗,新增疑似个案达5173宗,高峰看来还未见,数据唯一露一点曙光的是,新确诊的个案中,湖北省周六及周日均占了全国的74%;换言之,其他省市未见恶化。倘这场惨痛的疫战的主战场能局限于湖北,其他省市的疫情转缓,则会降低全国受灾的风险,令正常的经济活动能逐步恢复。从个别城市的数据看,现阶段疫情走势仍是十分反覆,时好时差,所以投资部署上观察埋本周的疫情进展,才决定去向吧。

疫情拖累中国经济,实无悬念,但中国作为全球第二大经济体,其经济放缓,对世界影响不容忽视。对中国人封关的国家可能避过感染,但短期经济损失将会不轻,港澳地区当然首当其冲。远在美国,股市中各板块受影响程度不尽相同,上周标普500指数跌了2%,但费城半导体指数一周跌了7%,中国是半导体产品的大客,它的工厂开唔到工,对晶片的需求自然大减。

大行如高盛及摩根士丹利陆续下调今年内地手机的出货量,高盛预期首季会劲减14%,之后陆续恢复,全年仍会有5%增长,苹果手机的供应商盈利所受的打击较少,内地手机商的供应链会有较大的冲击。大摩预测就更悲观,预期首季的出货量会大减21%,第二季仍跌9%,下半年持平,全年则跌7%。按大摩估计,5G概念泡汤了。

对环球经济而言,半导体股可能是鬼佬所讲的煤矿中的金丝雀(canary in a coal mine),话说以前工人落矿井会带埋雀笼落井,金丝雀对有毒气体十分敏感,工人见只雀有异样,便立刻逃生。所以,半导体股若是继续系咁跌,就要小心了,可能有不祥之兆。同样,商品如铜及原油也会对经济气候转变较敏感。

各大券商陆续发表报告下调中国及亚洲的经济预测及企业盈利,但取态上未算悲观,普遍预期首季末或4月份疫情会回落,今年应该是先苦后甜,候低吸纳仍是主流,媒体的评论大致一样。本栏认为恐慌不够,是后市的最大风险。

新型肺炎跟沙士不同,死亡率不高,惟感染性十分之强,带病毒者初期可以无明显病征,四围行播毒的风险甚高。疫情要短时间内解决,就是要制造出证之有效的抗疫药品,咁就可大为纾缓国际间的恐慌,可惜暂时又未见。

美股主要指数表现暂时仍领先全球,美国已不准14天内到过中国的外国人入境,本国的人若到过中国,返国也要隔离,美国爆发疫情的机会颇低。不过,美股也有另一只「黑天鹅」,就是总统大选。昨天民主党总统候选人提名战在关键的艾奥瓦州举行党团选举,12名候选人将会经3轮的选举选出胜利者,首轮得票不足15%先被淘汰。

之前四届,胜出艾州的候选人最终能获提名成为民主党候选人。今年的竞选主题是「屠特」,谁最有机杀败总统特朗普,谁就最有资格成为民主党的最终候选人。目前十分左倾的候选人桑德斯在艾州民望甚隆,后劲很强,大幅领先主要对手、被视为温和派的前副总统拜登。

桑德斯对老特,可能会是「格食格」,大家都系民粹派,拜登属中间温和派,在今日的西方政治,光谱的两端较有市场,中间派已被时代淘汰。桑德斯行情若继续看涨,成为真命天子,则华尔街可能要惊惊,他对商界毫不友善。美国总统选举选情峰回路转,慎防成为另一只环球股市的黑天鹅。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below