April 25, 2018 / 1:27 AM / a month ago

港报财经评论:放水解钱荒,中港股齐弹--信报4月25日

放水解钱荒 中港股齐弹/ 陆文

市场憧憬内地资金适度宽松解困,刺激A股昨天录得约2%的两个月最大升幅,并带动恒指收报30,636点,升381点(1.26%),而国指收12,244点,升幅2.04%,两者均以接近全日高位收市。不过,全日大市成交不足千亿元,只有975亿港元的较淡静水平,而沪深北水流入港股分别有11.29亿元人民币及8.79亿元人民币,当中主力买入腾讯、平保、建行、工行及友邦保险。

煤企与内银股即将进入季度业绩公布期,相关股份有较佳表现,其他市场焦点有正分拆旗下平安好医生的平保,周四将公布首季业绩。港交所及滙控将于下月初放榜,滙控受惠港美息上扬及预期有回购计划,已连升5天,而港交所刚发表上市规则修订谘询总结,落实引入生物科技公司上市,并在市场关注的同股不同权上,对投资者持续有保障措施,如包括删除建议要求不同投票权受益人在发行人上市时,不得持有超过50%的相关经济利益。近期交易所已透露有逾9家生科公司拟来港上市,估值共约1,656亿港元,对港交所股价有稳定作用。

近日内地饱受资金紧绌困扰,令拆息一度升至18厘水平,资金从港股流出北上,为市场带来压力。不过,昨天却憧憬人行周三落实定向降准,带来约4,000亿元人民币的资金解困,更不排除日后适度降准。加上,早前中央会议后传出,推行资管的去杠杆力度有所调整,包括延后原定下月执行的资管措施,这不代表去杠杆的政策有转向,只可视为因时制宜之举,长远去杠杆保金融系统稳健方向正确,为近月低迷的A股与港股带来反弹藉口,正好显示上落市下好淡通杀的特性。后市还有待美国财长是否访华及讨价还价结果。加上美国国债10年孳息再度考验3厘水平,美元滙价转强对全球资金流带来的不明朗变数更趋频密。

在市场资金略为宽裕下,昨天一众内银股如建行、工行及中行分别有2.24%、2.38%及1.7%升幅,而饱受资金困扰的内房股亦有不错升幅,碧桂园收16.26港元,涨6.28%,料由于集团与步步高签署10年全面战略合作协议。同业恒大抽高7.1%、融创中国涨7.8%与世茂房地产升4.5%。

大摩认为,内地一二线楼市回稳,融资成本却趋升,决定改变对内房的选股准则,以资产收支从低至高、去杠杆等作考虑,看好中国海外、碧桂园、旭辉与时代中国,亦上调恒大评级由与大市同步至增持。而评级机构穆迪指出,内地政府在未来6至12个月内不太可能放松房地产调控,但也不太可能推出更严厉措施,目前整体库存水平可控,料楼价不会大幅下跌。

另一个较突出板块为煤炭股,本周三大型煤炭企业将公布首季业绩,预期股份持续有表现。美银美林引述内地媒体称,中国上周起已把进口煤炭禁令延伸至包括厦门及防城港在内的港口,为内地首次对一级港口实行限制,随着煤价已回落至每吨500至570元人民币的绿色区域,下行空间变得有限,维持神华买入评级及25港元目标价,股息率有5%,昨收报20.6港元,升5.75%;中煤能源收3.31港元,升4.75%;兖州煤业收11.16港元,升7.1%。

至于水泥股早前已受惠价格上升转趋强势,华润水泥公布首季业绩胜预期,获瑞信调升目标价至10港元,该股收报7.84港元,涨近8%,其余中国建材及海螺水泥皆升超过半成。

早前提出美俄交恶看不清其真伪,不知是否与正受调查的「通俄门」有关联,从上日美国财政部押后执行对俄铝制裁,表示公司受牵连主因是持48%股权的控股股东欧柏嘉(Oleg Deripaska)是制裁对象,一下子刺激俄铝股价大幅反弹43%,昨收报2.18港元。

不过,现价仍较年初高见5.8港元有近六成跌幅,是否反映美国关注近期俄铝事件引发铝价上升,并刺激其他商品价格上扬加剧通胀威胁,以及俄铝最终能否与大股东达致解决方案有不明朗变数。

从另一角度看,正反映这类涉及政治角力事件带来的「危」与「机」,早前受惠铝价上升的中国铝业昨天逆市挫7%,至于中美贸易战阴霾下,一众手机设备股大幅回落,中兴被禁止7年内向美国企业购买部件及技术,肯定是未来两国谈判桌上的筹码,甚至涉及其他如华为与联想等科技企业,其他手机设备股会否呈现类似俄铝的利好降温消息,存着颇大变数,投资者进行相关买卖时,须为值博率而取舍。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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