July 23, 2019 / 12:31 AM / a month ago

港报财经评论:政治混入黑恶,金融中心变质--信报7月23日

政治混入黑恶,金融中心变质/ 习广思

港股昨天挫近400点,跌幅在区内称冠,除了上周五炒美国减息半厘炒过龙,香港政治局势亦确实令人忧虑。元朗黑帮殴打市民事件,以今时今日资讯发达程度,是任何现代文明都无法接受的恐袭,如背后有政治操控,香港未来将变得黯淡无光。

6月以来的“反送中”示威,由和平游行表达意见,演变成被警察挑动局势,周日晚发生的元朗事件,疑似黑恶势力也参与其中,对付示威者及一般民众,将令市民与政府及警察决裂加深,未来大机会朝更坏方向发展。

这印证了过去数周资金不断外逃至新加坡等城市是聪明做法,一众富豪心知,既然特区政府不愿回应市民诉求,外媒又放风指特首已多次请辞而不获中央接受,意味特区政府和背后势力将会用更强硬手段控制局面。

在最坏情况之下,地区发生殴斗,外国政府对香港发出旅游警示,商业活动大幅减少,股市融资能力大不如前。

大型新股百威亚太(01876)临门一脚取消上市,这是外国投资者对香港局势深入评估后作出的决定,不要以为老外不明白,这些跨国企业聘请的顾问公司,不少是“中国通”,对中港政治早有掌握。

政府官员昨天举行记招前后,港股跌幅进一步扩大,多间位于元朗和屯门的银行、商业机构让员工提早放工,索性关门大吉,因为网上传言将有大规模械斗。未来一周,每天都有可能发生超乎预期的事件,所以港股被由头沽到尾。

特区政府漠视香港这个国际金融中心的本质,首当其冲是港交所(00388),近期港股成交连日跌至600亿元低水平,与年前动辄过千亿元相距甚远。高盛预料,将于下月公布业绩的港交所,第二季每股盈利预测为1.9元,较市场平均预测低5%,并指港股成交将令市场失望,故下调港交所评级至“沽售”,目标价由原来270元降至238元,相当于预测今年市盈率32倍(此前对其估值为34倍)。

基于港股成交转弱,高盛认为港交所股价合理,市场过度高估其战略举措所带来的协同效应,包括中概股来港第二上市、推MSCI中国A股指数期货等。该行还调低港交所2019年至2022年每股盈利预测分别为6%、9%、9%及9%。

港股成交缩减,融资能力自然大幅下降,中国的流动性亦开始收紧。4月份,中国政府认为与美国的贸易谈判取得进展,官方重新收紧信贷。最近房地产去杠杆全面恢复,监管机构遏制所有融资渠道。最活跃的离岸债券发行人中国恒大(03333),上周推迟派息以留存现金。发行美元债是恒大的重要融资渠道,去年占非银行融资约25%。

一些较低评级的开发商,融资也开始收紧,本月一家内房商以15%的孳息率发行3年期债券,与2018年1月相比升了一倍。此外,境外市场低评级发行人发现,期限较长的债券需求惨淡,触发大量发行短期债券。去年有78%新发行债券期限介乎1至3年,在2017年这一比例不到一半。此情况令违约忧虑升温,当融资更加困难,短期债券到期后如何还本或续期,均使开发商非常头痛。短期一旦有更多抽水配股事件,将进一步打击港股气氛。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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