June 8, 2020 / 12:17 AM / a month ago

港报财经评论:救民望大洒金钱,美元弱股市更旺--信报6月8日

美国总统选举进入大直路,特朗普选情在过去一星期的大型示威后,已经进一步被看淡,估计最快到今年暑假后,民调便会稳定下来,到时资金就要睇系共和党定民主党做庄。特朗普执政以来狂捧股市与经济,正在催谷起一个天大的股市泡沫,余下半年要救民望离不开大洒金钱,钱印得愈多股市就愈升。

上周五的非农就业数据令各界质疑,据CNBC报道,美国劳工部承认未有计及被临时裁员、被放假等归类为停薪留职的数字,因为统计上并无停薪留职此一选项,实际失业率应是高于16%而非13.3%。呢个乌龙摆得够大,但更贴切应形容为低级错误。

无论如何,股市反应系升咗至算,懒理数据可信性。与股市异动同样瞩目的,是美元近期大跌,欧罗曾升至近1.14高位。美元转弱一向有利于新兴市场股市,而美元弱亦令新兴国在疫情后面对美元债的压力大减,加上全球央行大放水,游资于是大举流入股市,全球股市一齐升。

面对长年种族主义、贫富悬殊以及中产阶层空心化,美国今次藉警暴案将压抑已久的不满爆发,作为在位的总统,有理由相信会作出更激进的经济刺激或大规模讨好选民计划。回带至今年1月,民调显示就在经济大好同时股市创新高,民众对前景乐观之下,老特民望高企。

一场疫症,暴露了美国经济强盛背后原来存在诸多问题,就以上述失业数字解构,上月黑人失业率达16.8%,创出新高,白人失业率却跌至12.4%,拉丁裔失业率更高至17.6%,白人至上主义始终为社会埋下不稳定因素。还有不足半年时间,美国政府可藉此抛出挽救措施,在示威怒潮后,共和党与白宫要赶快行动了,否则,下一任总统宝座几乎成为民主党拜登囊中之物。

白宫的选举工程,原先重点在针对中国,现在可能还有更多选项,当然离不开大洒金钱。更多的刺激经济计划与资金,仍在源源不绝流入,据外电引述消息人士透露,美国下一轮刺激经济方案最多总值1万亿美元。

事实上,美国非农就业数字虽有改善,每月却仍有千万计的失业者需要向政府领取救济金,这涉及到天文数字。此外,年前的减税计划,是假设经济高速增长可令税收不减反增,现在却是疫情下的经济停摆,美国的财赤正在流血不止。

税务收入不足之下,仍要大洒金钱,钱从何来?当然是靠发债,而要压低债息就要靠更多的QE,这或许就是美元近期不寻常转弱的原因之一。联储局的资产负债表规模持续上升,与欧央行亦步亦趋,说两大央行正在大派钞票,并不为过。

欧洲央行上周四公布最新政策决定,维持融资利率在0%、存款工具利率在负0.5%不变,并把紧急债券购买规模扩大6,000亿欧罗至1.35万亿欧罗,承诺延长行动至明年中,比原计划延长半年。

**全球出手疫市保就业**

德国总理默克尔领导的执政联盟上周亦就一项规模将达1,300亿欧罗的刺激计划达成共识,加速经济从疫情危机中复苏,包括把增值税由19%降至16%,餐旅服务业增值税由7%降至5%,措施整体成本达200亿欧罗。

其他西方国家的刺激政策也在继续,欧洲与加拿大政府助企业支付雇员薪金,纽西兰财政部长上周五才发表声明,将扩大薪金补贴计划的覆盖范围,帮助另外4万间公司保住工作职位,降低申请薪金补贴的门槛,企业营收降幅门槛由50%降至40%,另外给予小型企业更多时间申请现金贷款计划。

各国都在疫情回落期继续大洒金钱保就业、刺激经济,而不是收回刺激措施,可以预见,当经济重启时,乐观情绪配合充裕的市场资金,令股市更加畅旺,这是全球现象,不止于西方国家,亚洲股市近期也在后来居上。

香港日前再度出现金管局接美元沽港元,周五纽约时段沽约49亿港元,因“港区国安法”而出现的“撤资潮”仅维持了非常短的时间。回顾近年的资金流入潮,本港股楼都会升得非常强劲,楼市受供需关系影响,价格扭曲特别显著。

港股在2017年底至2018年初的升浪,就是炒北水南流,当年港交所(00388)由218港元升至逾300元,仅用了不足两个月时间。今次由中概股回流,引发的资金流入及股市热潮,令港交所出现近似2017年底的盛况,股价由3月下旬约206港元低位,急升至近日的接近300港元,也是两个多月时间。

资金市在上周五开始表现更疯癫,老牌地产股华人置业(00127)急飙60%,认真罕见。其他地产股如新地(00016)、长实(01113)、新世界(00017)升幅4%至5%不等,这些地产股或旧经济股已落后大市好一段时间,前一阵子都是新经济股在抬升股市,现在见资金流入,银行体系结余增加,炒番地产股亦好合理。

事实上所谓新经济股如美团(03690)已经炒得过火,而累积升幅惊人的物管股也纷纷批股,意味管理层亦认为估值到顶,资金正在寻找“平价嘢”,本地蓝筹正是优质便宜股。 (完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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