December 19, 2017 / 12:52 AM / a month ago

港报财经评论:明年恒指国指,看两个关键位--经济日报12月19日

明年恒指国指 看两个关键位/ 林瑞芬

美股上周五又破顶,港股昨日随之反弹,恒指收报29,050,升202点或0.7%,大市成交额920.8亿港元。蓝筹股个别走,港交所急升4.2%,表现佳!

港交所上周五公布就拓宽香港上市制度拟定发展方向之谘询总结,当中包括容许不同投票权架构(同股不同权)的新兴及创新产业发行人,开此绿灯下,相信明年更多中国新经济概念股可在港上市,对港交所的收益有刺激,故此,消息对该股有正面的影响。

今个月来讲,机构投资者在调整仓位,大市日均成交额保持在1,000亿港元楼上,相较上季及上半年日均成交额930亿港元及760亿港元有所回升,交易中的收入亦直接刺激港交所。上周花旗已提出,重申看好港交所,维持其「买入」评级,目标价290港元。

月内,摩根大通亦发表研究报告,分别上调了港交所2017、2018、2019年度盈利预测4.2%、7.1%及9.8%,相当于港股日均成交额840亿港元、1,040亿港元及1,130亿港元的预测,目标价由230港元上调至250港元。

明年来计,沙特阿美油股正筹备上市,港交所正力争其在港上市,明年沙特阿美若真的选中在香港挂牌,也是潜在催化剂。附图所见,港交所股价后市如持续稳守于上升轨220港元之上,反覆向上逐级可挑战高位,先再探255港元,再随着港股交投情况上移。

港交所力争上游,明年的关键还是看港股的表现。对港股明年展望,中、外资已作出了预测。

综合而言,大多券商倾看好港股仍然有机会探高,如摩根士丹利预期恒指可挑战31,500、国指挑战12,450;花旗看明年恒指最高可升见31,000、中值为29,500,低位则为28,000点;高盛估计恒指可挑战32,000;摩根大通算是外资中最牛的,预期恒指可挑战36,500点。中资方面,海通国际牛势展望,恒指可升破历史高位,最高可见35,000;招银国际亦估计恒指可升达35,000、国指挑战14,400;建银国际则估计明年上半年恒指可升达34,500;中银国际估计明年底,恒指将达到33,600、国指升至13,200。瑞信虽然给予恒指明年目标价只有28,000,但国指可望挑战13,000。

从以上中、外券商所定下的目标价显示,中资券商偏向更为乐观,外资则相对保守。中资的乐观看法不无原因,因为其较为掌握南下资金的动向及规模,顺藤摸瓜,只要内地保持资本开放,逐步给养老金出海,内地居民对环球资产配置需求有增无减,便对港股构成足够强的购买力。另外,美国税改通过之后,明年的经济表现也相对佳,全球经济增长更为稳固。

与此同时,外资相对保守,也不无理由。美国联储局已经引领全球货币政策逐渐正常化,后市最不能保证是加息步伐会否加快。另外,港股今年来讲,强势的蓝筹股估值不断被推高,明年再升,升幅大概率亦不及今年。若其他落后的蓝筹股继续落后,恒指的升幅将有限。

读者或许认为中资券商太过乐观,然而,以图论势,对其乐观的预测目标可达性也不能抹杀。

月綫所见,恒指于今年内突破十年下降轨乃重大利涨讯号,理论上,后市只要能守稳27,000左右,后抽再升,顺势挑战2007年高位31,958再向上筑高,中资券商所预期的假设高位,33,600、34,500、35,000都有可能达到。

国指昨升49点或0.43%,至11,415点,见图示,十年下降轨现近12,000乃中期关键阻力,若升穿的话,又是一个重要的突破讯号,突破顺势的话,挑战14,000点。

对股民来说,目前的抉择,是继续追捧今年累计升幅不小、明年升幅应不及今年的强势股,还是发掘落后的,博可否爆发较大升幅。把握性而言,强势股如腾讯、平保的盈利确定性高,值博率虽不及今年、但仍可取。要知道落后的可能仍会落后,大市若急回,手持相关股份的胜算也是不高的。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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