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港报财经评论:明年有水位,12月找位买--经济日报11月28日
November 28, 2017 / 1:20 AM / in 13 days

港报财经评论:明年有水位,12月找位买--经济日报11月28日

明年有水位 12月吼位买/ 林瑞芬

本周又到期指结算,好友由月初赢到月尾,转仓为12月再布局。

传统以来,12月乃金融界半休息状态,因圣诞节在下旬,其实好多外国基金经理都会选择在12月中旬已请假休息。不过,今时或不同往日,港股亦有中资水源,内地基金经理不大着重圣诞节,在继续奋战下,港股未必例静!或有波幅,宜两手准备。

恒指昨收报29,686点,跌180点或0.6%;大市成交额1,026亿港元;预计今周五午市,个别股份会因为指数(包括恒指及大摩指数)变动而有所波动,其余时间,在好友已稳操胜券之下,恒指守图示的上升轨支持29,000左右的机会也大,转仓期间,大市有限度调整,今年来最高升至逾30,000点,年底前回番1,000点也不为过。当然,环球资产价格上升,港股会不会回调1,000点,还是回几百点就算,也不好猜。继高盛上周预言明年底恒指目标见32,000之后,摩根士丹利亦把恒指明年目标价由29,000上调至31,500,若到价约等值2018年度预测市盈率13倍,如以最牛情境预测,大摩更估算恒指目标37,600。

所以,目前还是留心大形势,市场人士都紧盯着两只领头羊点走。滙丰昨日虽逆市攀升0.7%,收报76.8港元,但领头羊腾讯昨跌1.1%,而平保跌2.7%,大市也需回气,恒指即稍软。后市而言,两股若再回升,恒指陪升机会增。由于恒指将于下周一正式调整成分股比重,腾讯比重将由12.12%降至10%,周内腾讯股价或会续受压,之前几季,腾讯都经历相关技术因素所引致的沽售,但沽压始终有限,因有人沽、却有更多人想接货上车。技术上,腾讯守稳20天綫(现在392港元)能力也是高。

中资股买卖气氛,由内险股主导也甚明显。平保一跌,较早前升势急的中国太平昨亦脚软跌3.8%、太保及新华保险分别跌2.6%及3.8%。内险股跌、国指回,内险股升、国指升!国指收昨报11,772点,跌135点或1.1%,技术上,守稳11,360支持的机会仍大。据大摩最新估计,明年国指目标价由11,700调升至12,450。国指12,450左右,乃十年下降轨之关键阻力位,后市能否反覆上试还是如恒指般顺势升穿阻力,估计于明年首季分晓。

上证仍在强监管风头下回软,昨跌0.9%,收报3,322点。技术上,上周跌穿60天綫利淡,但回吐压力预期可控,经济的稳定预期有助蓝筹股纾沽压,料对港股构成的风险仍细。最新大摩就把中国明年经济增长预测由原来的6.4%上调至6.5%。

中资股中寻找具有候低收集价值的蓝筹股份,华润置地是心水。附周綫图所示,该股于9月筑高位27.45港元而回,股价已见于年内第二次的回探50周綫,若捱过此段考验,后市可望回升到25至26港元,以20港元止蚀,昨收报22.25港元,有一定值博空间。看好润地的低吸价值,主要是房地产股资产始终有数得计,除非内地国策要令房市崩盘,不然,有序的房调政策,不会令房地产股陷于万劫不复之地。另外,按《ETNET》综合预测,润地现价相当于2017年度预测息率近3.6厘,若以2018年度每股股息为0.89港元计,预测息率更达4厘,而以2018年度每股盈利3.16港元计,现价预测PE约7倍,安全垫能力高。

最新据国泰君安报告,至今年底,润地每股资产净值应达33.61港元,现股价22.25港元,仍有折让。预计润地2018年合约销售的稳定增长,而商场可租面积将会从2016年的270万平方米增加到2019年的550万平方米,租金收入将快速扩张。由于有品质的土储和合适的单位土地成本,润地的毛利率可望于2017至2019年维持在34.7%左右。另外,公司将维持健康的资产负债表和较低的平均融资成本。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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