April 6, 2018 / 12:58 AM / 18 days ago

港报财经评论:检阅强势股,今季逢低吸--信报4月6日

检阅强势股 今季逢低吸/ 陆文

踏入第二季,笔者预计中美贸易争拗将持续,恒指连番跌穿100天线,10天、20天及50天线均有下跌趋向,来一次真跌破,并回落至28,000至30,500点上落区,机会不低。

大市于清明节假期前闪跌,之后会否因美国官员较温和语调而回升?君子不立危墙之下,应利用每次反弹套现,增持现金,静候更具值博率水平吸纳优质股。中美贸易谈判玩Show Hand,真假难辨,目前市场情绪主导大市,投资者不妨因时制宜,第二季「换马」强势板块,减低入市风险。

炒股不炒市无论在牛市还是熊市均适用,代表资金在某时段追逐个别强势股份及板块,弱势股则不获垂青。笔者经常以板块轮动视为炒股不炒市的代名词,亦可视为跟红顶白的入市操作,趁中港股市在清明节假期休市,不妨回望去年与今年首季板块的表现,作为第二季寻宝参考。

被视为健康牛的2017年升浪,全年恒指涨35.99%,升幅主要集中在少数股份,以板块区分,期内汽车升93.27%,科技升90.16%,地产升55.96%,保险升50.33%,电子升49.71%,金属升47.83%。

2017年第四季,恒指只有8.58%升幅,医疗保健涨19.06%,为各板块之首;腾讯维持强势,科技板块有16.92%升幅;笔者看好的航空板块升15.82%;平保强势,带动中资保险股涨15.39%;汽车板块则仅升9.79%。

笔者原先估计今年首季呈大上落市,有波幅无升幅,最终全季恒指涨0.58%,期内表现最佳的是医疗保健,有16.72%升幅,这板块在内地政策扶持下,逆市有好表现。至于涉及零售产销业务的制造业板块,今年首季有7.64%升幅;地产涨5.1%;资金避险,公用事业升4.83%,建筑升4.8%,航空亦有4.77%涨幅。

不过,2017年三大强势板块明显回吐,汽车板块去年有93.27%升幅,到今年首季却跌15.4%,保险板块跌3.66%;科技板块亦放缓,仅录得0.06%升幅。

上述板块的轮动,正正反映踏入2018年后资金流向转变,可作为部署第二季投资的参考。医疗保健板块于第二季首两个交易日依然有升幅,以2017年至今年首季计,这板块累涨58.38%,强势毕现。医疗保健不受中美贸易战影响,内地人口老化,民众对医保需求日益增加,加上不断有利好政策扶持,例如国务院将促进仿制药研发,落实税收优惠政策和价格政策。此外,大部分医疗保健股业绩均优于预期,令这板块短期升浪可跑赢大市,技术走势以石药、国药、三生制药、绿叶制药及华润医药偏好。制造业方面,以佐丹奴、利郎、特步、李宁及安莉芳较可取。

对息口敏感的地产股,作为内地经济维稳支柱之一,表现并非太差,部分本港地产股受惠消费零售及楼价持续高企,走势荣辱互见,可视为与大市同步的板块。

公用事业板块冒起,反映部分资金流入避险,当中以内地燃气股与新能源股较可取,包括中国燃气、华能新能源、光大绿色环保及大唐新能源。投资者在第二季可逢低吸纳上述4个板块,相信可跑赢大市。

投资者应了解风险与回报成正比,任何投资回报必与承受风险多寡挂鈎,精明投资者可盘算其值博率,作为入市依归。面对中美贸易战带来的危与机,美国总统特朗普绝对是投机制造者,目前市场十分情绪化,因而大幅震荡,其言行掀动中美贸易相关产业,以至亚马逊等科网巨企所面临的政策风险,估计短期会有不少跌幅。

不过,一旦贸易战能达致双赢局面,目前备受Facebook与亚马逊拖累的科网板块,年内随时有望重展升浪。新经济科网板块过往引起市场无限憧憬,其强势有基本因素支持,不妨等待水份蒸发后,令真正价值浮现。今年首季强势的板块超买,必有回调,投资者可趁机收集,但对今年大幅上落走势的预期未有基本性变动。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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