May 11, 2018 / 1:32 AM / 5 months ago

港报财经评论:欧亚民粹兴风浪,金融市场埋暗涌--信报5月11日

欧亚民粹兴风浪,金融市场埋暗涌/ 习广思

美国纳斯特100指数周三升破前高位,恒指昨天则继续在腾讯(00700)领军下,大涨273点,收报30809点。不过,中资金融股力度有限,恒指后市仍要睇腾讯有冇力再上。

恒指昨天再升至近月的重要阻力区30800点至31000点,若能突破,可望吸引场边观望的资金入场。但关键还要看美国的科技股短期还可否再挑战新高,纳斯特100指数周三升破了4月18日的高位,除了两大重磅股苹果及亚马逊继续有表现外,较为落后的Facebook及Google母公司Alphabet升势更凌厉,均超过2%,资金大有追落后之势,纳指100下一个要挑战的高位将会是3月12日的历史新高。

而腾讯与纳指关系密切,腾讯过去三个交易天累升了6.8%,是该股自3月21日高位回落以来最强的反弹,如果纳指能成功闯关,腾讯有望出现起码一次大型的反弹。

美元走向仍会继续主导港股及其他新兴市场。美滙指数强势,反映市场上的美元供应会相对减少,当流动性没有那么充裕时,基本因素较差的经济体便会率先出事,正如「股神」毕非德的名言:「潮退后便知谁没穿泳裤。」今次率先「露底」的是阿根廷及土耳其,两国正陷于金融危机边缘。

强美元的原因包括联储局停止买债及展开加息周期,加上油价和各种原材料价格大幅上涨,令库存成本大增,都令市场上的美元供应减少。每次美国的加息周期,经济出事的多是美国以外的市场,1997年的亚洲金融风暴就是最经典的一次。所以,每当美元回落,投资新兴市场的风险会较低。

近两天美滙指数稍为回调,但很难说是否已见顶或只是短期的回吐。美国的经济状况比起欧罗区、日本及英国均强劲得多,特别是总统特朗普推出减税方案后,经济更为火热,更拉阔美国与其他主要经济体的息差,令美元独强。昨天英伦银行议息后表示未来3年加三次息,即每年平均加一次;又指是次决定不加息是因为未来加息幅度有限,可以再等吓,观望吓通胀情况。市场睇完货币政策报告后,连8月加息的期待都无埋,英镑随即急挫。

英国经济受脱欧谈判的困扰,表现疲弱,而欧罗区亦受各种的政经不明朗因素拖累,昨天意大利的民粹政党「五星运动」,一话正与另一民粹政党「极右联盟党」商讨组织联合政府,意国国债孳息率与德国应声拉阔。市场担心意大利日后与欧盟当局的关系会更加紧张,新政府在财政开支及财赤问题上会与欧盟的要求有冲突,加上两党均对欧盟体制抱怀疑,脱欧之风可能再起,美元较着数的正是少了英欧面对的政治风险。美元如果继续展现强势,意味着人民币会贬值,近期大行开始下调人民币年底时目标价,这对投资中资股票不利,值得注意。

另一位民粹政治人物大马前总理马哈蒂尔(Mahathir Mohamad)领导的希望联盟,在国会选举中爆大冷赢了执政党,马哈蒂尔以92岁高龄将重掌总理之职。昨天大马为假期,金融市场下周一才重开,但周三在美股时段,选情初步结果一出,在纽约买卖的大马ETF泻了6%,反映市场有些担心民粹政党改弦易辙,对经济可能带来不明朗。马哈蒂尔最为人有记忆之事是在亚洲金融风暴期间,大骂著名炒家索罗斯沽空大马股滙。不禁令人担心再来一场金融风暴时,他会否又只顾闹人,无做好本分,及早管理好经济的失衡。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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