August 2, 2018 / 2:20 AM / 15 days ago

港报财经评论:淡市操胜券,惟有国策股--经济日报8月2日

淡市操胜券,惟有国策股/ 林瑞芬

港股昨跌0.85%至28340收市,国指跌0.47%至10973收市。大市成交额904亿元。内地政策调整已确立,受惠国策股仍受捧。

有传美国总统特朗普已直接指令美国贸易代表莱特希泽,拟向2,000亿美元中国货品开征关税的税率,由原拟的10%上调至25%,试图迫使中国返回谈判桌。中、美贸易谈判没有进展情况之下,确对内地经济的前景构成不明朗。据最新公布的7月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)显示,录得50.8,创八个月新低。厂商普遍预计,未来一年产出会有所增长,但乐观度并未改善,业界信心仍较低迷;部分厂商担心市况疲软、环保政策收紧以及中美贸易战,可能会对产量增长带来冲击。

从中共中央政治局会议之后发表的内容启示,高层已意识问题,积极应对。会议表示,当前中国经济稳中有变,外部环境发生明显变化,下半年要保持经济社会大局稳定,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,并要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕。

总括,托经济稳大局,下半年必然要增加财政开支,推动基础建设工程,扩大基建投资,市场流动性资金料有一定程度的放宽。中国铁建(01186)、中铁(00390)、海螺水泥(00914)等基建及水泥股已为政策亮点,昨日早段持续升势,但最终受大市所累。跟进技术走势,按中国铁建股价走势,回升的关键阻力在10元,昨收9.43元,低位反弹已有一定升幅,技术阻力宜确认突破,不然,受制而回要整固一下,才能进一步挑战11元。海螺水泥昨收49.3元,正反覆消化50元阻力,后市企稳楼上,中期目标60元。中铁而言,昨收6.85元,短期反弹主要阻力位7.5至7.7元。

政治局会议及国常会已定调下半年度的政策底下,在金融监管、财金政策合力方面已给股票市场再吃了一颗定心丸,A股正紮根底部。不过,政策虽然转趋积极,但毕竟是为应对未来可能遇到的困难问题而为,对股市的作用达到止缓跌势已不错,不足构成大幅回升的动力。A股能否大幅回升,尚有待中、美就贸易问题的谈判可否取得进展,以消未来经济的不明朗,以及中国内部本身,就去杠杆的成果是否圆满而定。短期来讲,上证综指在2700左右筑支持,向上反弹则宜进一步突破60天平均綫(现近3587)以改善中期的弱势。

回说港股,向上回升空间不大。因为美国科技股周二晚虽反弹,但有之前急挫情况,一定程度反映其高估值下的脆弱性。腾讯(00700)昨日所见也见反弹艰难,最高弹至361.2元,最终收报355元,全日跌0.06%,350元支持尚受考验。况且,中、美贸易纷争仍在。

技术上,恒指在29000至29500的阻力区非轻,而国指在50天平均綫约11370料有一定阻力。

个股突围好靠业绩,澳博控股(00880)昨升2.3%,理文造纸(02314)昨升6%,都是中期佳绩刺激。澳博截至今年6月底止,半年博彩净收益按年升约9.6%至168.43亿元,经调整税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)则按年升29.9%至19.59亿元;经调整EBITDA率由9.6%增加至11.4%;中期息派8仙,去年同期派5仙。

据高盛评论,受惠一日游旅客增多,公司新葡京的营运继续良好,其他自行推广娱乐场及卫星娱乐场EBITDA亦有所增长。整体而言,集团贵宾厅转码数(rolling volume)按季跌3%,中场业务则持平,表现均胜同业,股价目前可由12.7元上调至13.1元。综合瑞信目标价上调至13.3元,而德银及美银美林等均调升该股目标价11元。澳博股价对业绩有反应,银河娱乐(00027)可吼。该股综合实力更强,酒店及赌收稳健,对其第二季业绩表现更有期望,股价已回升250天綫60元楼上,短期如突破65元上望70元。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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