March 29, 2018 / 1:03 AM / 6 months ago

港报财经评论:深高速高息垫底,防守佳选--经济日报3月29日

深高速高息垫底 防守佳选/ 林瑞芬

美股三大股指已相继失守50天綫,利淡趋向下,港股向下之危机未解除。恒指昨收报30,022点,跌2.5%;国指收报12,001点,跌2.4%,大市成交额1,426亿港元。

标普500指数及道指已失守50天綫,正考验200天綫,随着纳指于周二急挫2.9%,见图示,反弹未能重返50天綫,三大股指相继确认失守50天綫,启示美股整体调整压力不小,这无疑是港股头上利剑。技术上,标普500指数短綫不容再失200天綫支持2,587,而道指200天綫支持现处于23,385,也是不容失守之短綫支持。

科网股终被沽空机构盯上,Citron Research在网上发表留言,指Twitter是社交媒体中最受私隐监管影响的公司,表明沽空社交平台Twitter,该股于周二即日急跌12%。另外,美国向加拿手、欧盟、中国等提升部分产品的关税,各国的反击很大可能在向美国科技企业输入产品提升关税,最新消息传闻是美国正考虑动用《国际紧急经济权力法》遏制中国收购敏感技术;财政部正在制定计划,明确将禁止中国企业投资哪些行业,比如半导体和5G。

中、美就贸易问题谈判,尚在博弈阶段,中、美就无法接受的某些条件而展开博弈,常有一点坏消息而令市场风向骤变,趋势最为飘忽不定;预计未来几周股市波动性还会上升,美股整体已走淡,恐怕波动中走跌,投资者不容忽视风险。

逃不了的波动风险,审慎检阅每次大波动下,股价相对硬净的股份,暂时来讲,一些非出口股如濠赌股,预期佳绩面不受外贸风波所累,以及高息股如周三提及的中国石化的防守力较强。等待贸易风波逐步平息,谈判接近有结果之后。

腾讯受累美国科网股,昨日回挫4.6%,收报412.2港元,因大股东配股而促成的下跌裂口438.6港元,阻力仍强。大市尚处于不稳定状况,美股明显处弱势易走跌,波动性提升。

恒指而言,受阻于31,700前的任何上升,均可能只是反弹,反弹之后回挫,2月底部29,129强调不宜有失,昨收30,022。

国指昨收12,001,跌2.4%,技术上,受阻13,000之势强,反覆现处12,000攻防战,若确认失守,下试2月底部11,679。

此外,挟超额认购6,288倍上市的毛记葵涌昨首日挂牌上市,就炒到飞天,收市报6.38港元,较上市价1.2港元升值4.3倍,幕后认真艺高人胆大,在目前大市处于波动中能把新股舞到飞天,炒供给,无话合理不合理,都是嗰句愿者上钓!

临近3月底,上市公司的业绩报表一份接一份,中资股当中,深圳高速公路盈利增长以及派息比率提升,基本面算是利好,后市防守力料也相对大市为高。总括而言,由于交通量和收费公路收入全面改善,深高速2017年度每股盈利增长22%至0.654元人民币,末期息0.3元,派息比率略为上升至46%。

据银河国际分析,预期深高速2018年度盈利可持续性增长机会高,每股盈利达0.89元,按年增长36%。预测基于两大因素,一是预期公司将有贵州的地产发展项目入帐,估计约有8亿元进帐。二来,公司之前投资的新收费公路及环保业务为2018年带来全年的收入贡献,如2017年收购的益常高速公路仅产生约半年的贡献,今年将全年开始贡献更多收入。

中期前景也不俗,如大湾区的发展将支持该区交通,深高速于2019年将有更多股价催化剂出现,其中包括梅林关更新专案、深圳外环高速公路落成,以及沿江第二期项目。梅林关专案将是释放价值的最关键专案,银河国际预计今年深高速将确认一名开发合作伙伴,预售可能在今年下半年开始,部分收入可在2019年入帐。

以深高速现价7.79港元计算,往绩PE不足10倍,息率近4.6厘,都算不错。不过,若以银河预测深高速2018年度每股盈利0.89元,每股派息0.4元的话,派息比率接近45%,现价计,预测PE只是7倍左右,而预测息率将接近6.4厘,中期上望挑战9.9港元,息率都有5厘,不为过。

配合附图所示,预期在高息垫底下,深高速股价可守稳支持轨6.8港元,候低收集,目标上望能最终突破阻力轨8.1港元挑战更高位,止蚀6.5港元。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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