July 3, 2018 / 1:46 AM / 13 days ago

港报财经评论:港股技术呈走弱,入市策略可制宜--信报7月3日

港股技术呈走弱,入市策略可制宜/ 陆文

假期内面对内地公布6月PMI回落至51.5逊预期,增添人仔弱势,并催化A股持续寻底势头,而港股上周经历半年结粉饰活动带来的超卖技术性反弹后,短期还是要承受全球在特朗普带出的贸易战阴霾恶果困扰,其霸气何时收敛难掌握,却是港股能否大翻身焦点所在。而资金避险情绪预期在下半年持续升温下,建议投资者宜多作保本及趁跌市吸纳强势板块,务求以跑赢大市为下半年既定的入市策略,月内一旦有终极一跌才是收集时机,短期「忍」字升不追跌不沽,以其个股值博率为买卖依归。

踏入2018年下半年,要对港股以至全球投资市场作展望预期着实难度极高,一如年初面对2017年恒指已累积36%升幅后,要准确预期未来整整一年市况,肯定会出错,反映人无可靠的预知能力,虽然成功幸运地指出去年不少强势股与板块经历可观的透支升幅,部分更受制于新政策的转变,预示汽车、内房及科网股会进入横行及个别发展,不过在发掘新意念候机吸纳内险内银及新能源板块建议失效,只有在强调配合中央扶持主导的大湾区意念下,除了一批直接受惠区内房产发展的内房股有优于大市表现,连接珠海与澳门等产业企业,包括若干如澳博(00880)等濠赌股亦相对跑赢大市,当然医疗制药板块持续看高一线及指出其升势有余未尽。

在经历早前跌破横行多时上落运行区后迎来第三季,7月份能否如传统般成为全年表现第二佳的月份?恒指一下子回落至笔者建议吸纳的28200点水平,即使半年结有粉饰窗橱活动下反弹近800点,从层面而言仍然不理想,一方面恒指已处于所有主要移动平均线之下,包括250天线(29350点),10天线(29176点)已跌破250天,10天线破50天线(30396点)的中线死亡交叉已确认,而强势指数自2月份已处于30/60弱势区间内上落运行,近日一度跌至30以下出现严重超卖下,正好反映个股以至大市在半年结时纷纷作出超卖下的技术性反弹,只可视为「死猫弹」,从中期走势港股自2016年初近两年半在18500点起步的上升浪已呈现基本性的破坏,令2018年上半年呈现的横行局,将成为后市反弹的沉重阻力,投资者不妨利用每次反弹减磅套现,静待新巩固支持区形成后才再作另一轮收集投资部署。若以黄金比率量度后市回调一半作为牛熊分界线的合理参考,即24500/27500点是未来主要支持区所在,日后每次回落至这水平附近均利作中短期的技术性博反弹,恒指走势只是大市趋向的参考,个股表现才是决定投资回报的重要元素,寻找期内强势板块个股以配合资金流向为主,一如日前建议在28200点吸纳不少强势个股已有一成以上反弹升幅呢!

至于上周提出七翻身的期待有一定依据,首先是中美以至美国与盟友在全球贸易谈判所作的博弈谈判有愈演愈激之势,这个博弈在本周五中美双方是否落实互相作惩罚关税具有启示性,一旦未来两周互相攻击展开,市场触发恐慌性抛售的机会不低,却正好为目前超卖现象再加压;加上美股与美国企业对特朗普行为反弹带来压力,产生理想投机回报及值博率,或许是令7月大市趁势反弹,出现入市良机。

虽然下半年大市面对利淡阴霾难消,但中段总有一些软化及重返理性的日子,如何捕捉这些乍晴乍雨的起伏,或许是目前笔者可预示第三季可取的入市投资或投机策略,暂不宜抱着长线入市心态买港股,否则容易消磨投资者信心,短期不妨轻身上路在暑期唞唞更妙。

至于未来第三季选股部署,笔者维持早前建议在目前市场资金寻求保值赚息等心态、贸易战以至全球资金朝向适度收紧下,中港股市只能端视中央适度调校去杠杆等进程力度,再配合在水紧及维稳需要下作定向降准在市场释放资金,以及中央对内房汽车及基建等打击对象作适时调整,内需作为维持经济增长的牵头马车,内需相关板块势成资金避险港。而上半年维持强势的医药、教育、内地消费股偏好,每次调整至支持水平可博反弹,一如上周这批股份反弹力度优于大市!而对市场资金避险情绪升温下,可多留意一些相对合理的高息产品,包括短期受资金压力的内房企所发的中短期高息债票,只要企业倒闭风险较低,这些孳息达8%至10%的票据可候机吸纳。

当然,随着港珠澳大桥即将通车,大湾区发展蓝图细则逐步清晰下,可望对不少企业带来未来发展空间及构思,由于相关企业会候机作融资发展所需,投资者不妨在这方面发掘,这才是中线投资部署所在,特别是在第三季,宜利用每次较大调整提升值博率再择肥而噬。

本港楼市长期发烧已是不争事实,直接危及新一代置业安居及本港未来发展,上周特首推出的房策三招中,当中以增加现有可供发展熟地由私宅改为公营房屋,提升万个单位,较符合笔者早前提出非常时期大幅提高公私营土地比率,可由6:4调升至8:2之比。在目前库房储备充裕下可减低对卖地收入依赖,为等待日后包括落实填海、发展新界棕地计划有结果,政府取回主要土地供应来源及主导权,亦有利日后与地产商在发展新界农地的谈判筹码。至于在资助房屋与市价脱鈎上,面对不少目前置业者抱着买楼用作自住有壳,多于期待楼价升值的投资心态,现在入市要承受的下调风险不小,消耗性上升的楼价何时见顶无人知,但希望以半价买楼自住却是不少人心声,亦减少不少年长父母为承担子女置业带来进退维谷的压力及再按融资风险。至于空置税,效果不谈也罢!不过环保人士好心做恶事,令港人饱受板间房之苦,理想与现实宜取得平衡,让出一小步海阔天空,否则巧妇难为无地筑,相关房策成虚招无效。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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