March 20, 2019 / 12:50 AM / a month ago

港报财经评论:游资收敛莫追炒,猪肉油价同升推高通胀--信报3月20日

游资收敛莫追炒 猪油共振传味/ 习广思

恒指周一急涨396点后,昨天转向平淡,但仍有57点升幅。近期中港股市资金轮流在各热门板块游走,散户要追,真系疲于奔命,风险亦唔细,随时高追后要坐艇,搵钱不易。资金都系跑短线,中港市场成交开始缩减,牛气不及前几星期,本港时间明天凌晨美国联储局公布议息结果,市场对终止加息有一定的期望,若事与愿违,小心市场忽然变面。

内地股市的流动性开始减慢,成交收缩,周一指数大涨,但成交再没有上万亿元人民币,只是8,326亿元人民币,昨天指数轻微回吐,成交减至7,756亿元人民币。根据招商策略研究,上周公募及私募基金的流入资金较前周减少,融资(即孖展)余额虽然有增长,但增量缩至221.8亿元人民币,来自沪深股通的资金净流入亦降至12.8亿元人民币。

中证监严限券商参与场外配资活动,近日有券商分行负责人被暂时吊销牌照,以起杀鸡儆猴作用,料炒作活动将收敛。股市游资减少,A股有可能先降温, 等6月科创板正式开锣再掀起高潮,暂时无谓高追。

今年初以来,股市反弹幅度虽然令人惊喜,惟商品的表现更教人意外,纽约期油及铁矿石期货升幅均达三成,期铜的升幅亦拍得住MSCI环球股市指数。上述3种商品皆因供应因素令价格大涨,原油因油组与俄罗斯等产油国联手减产,铁矿石则因淡水河谷的巴西矿难停产令供应紧张,期铜是由于过去几年价低而产能投资减少。目前环球铜库存处于低水平,市场预料一旦中美达成贸易协议,清除商界的疑虑,经济与投资转强,铜价将进一步飙升。

商品价格上升,总予人有点末世风情的感觉, 2008年原油价冲上147美元时,市场分析员已预期会见200美元,怎料一场金融海啸,期油最低见过30几美金,其后反弹,但到了2016年2月最低造过26美金,执笔时每桶报59.46美元。今年油价若重上百美元,可能预示另一场大型金融灾难将近。

民生商品猪肉的价格,本月在内地以至美国猪肉期货市场均见大幅反弹,皆因非洲猪瘟令内地存栏猪只大减,内地券商天风最近提出猪(肉)油(价)共振,今年11月或12月内地通胀可能升至3%。

美国的利率期货市场预期年底有三成机会联储局会减息,不过看商品走势及美国就业市场之人手紧张情况,工资升势加速,市场对货币政策的走向是否太过老定呢?联储局可以继续忍住不加息,惟对利率前景的看法未必会立刻180度改变。本港时间周四凌晨议息会议结束后,除了公开市场委员会的声明,还会更新各委员对今年加息次数的预测。美滙指数现处于横行待变阶段。

去年12月19日议息时,委员的预测平均值为今年会加息两次,市场十分关注这个数字会否降至零次,若是只降至一次,市场可能也会不满,还有主席鲍威尔在记者会上若只重申忍手唔加息住,等数据决定去向,亦有可能成为股市回调的藉口。

互联网世界一向对员工出口阔绰,阿里巴巴与腾讯(00700)透过员工股权激励,造就多少个百万富翁甚至是亿元富豪。但时移世易,互联网的世界开始没有之前那么简单,来自同业竞争,监管与经济下行,以至资本市场筹资不易等压力,互联网巨头也纷纷悭住荷包,滴滴、网易与京东等早前曾被传裁员。

昨天彭博报道,腾讯主席马化腾去年底已下令要精简10%的中层管理人员。一般中国人老板都不太想请员工食无情鸡,但当生意日益难做,在股东与雇员之间,自然会选择削减人工成本,照顾股东的利益为先。裁员可能是马主席预期今年经营环境不会太顺利,未雨绸缪。也有朋友演绎是因业务重点转向云及智慧产业,须配备新的人才,去旧迎新。明天腾讯出业绩,应该有进一步解释。姑勿论理由是什么,裁员对股东而言一般是好消息,这是残酷的市场。(完)

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