February 8, 2019 / 12:24 AM / 10 days ago

港报财经评论:环球央妈斗鸽,老鲍反显鹰气--信报2月8日

环球央妈斗鸽,老鲍反显鹰气/ 习广思

本周首三个交易日,美股道指累涨1.3%,本来坐定粒六,港股今日猪年开红盘。怎料昨天外围形势突变,欧盟与英国下调经济增长预测,央妈们又大放鸽言,联储局主席鲍威尔相比之下鹰气突显,美元走强,避险情绪升温,股市下挫,猪年红盘冻过水。

在农历年假期间,外围市场最耀目的是美滙指数劲升,连涨四个交易天,重回50天移动平均线之上,欧罗、英镑、澳纽加元兑美元全部下挫,离岸人民币兑美元亦回落至6.7832,狗年收炉时为6.7565。美元强势,除了因上周五美国公布的1月份就业数据劲爆外,更大原因是其他地区的经济不妙,央行纷纷要扯白旗,货币政策上转軚。

澳洲央行行长洛威(Philip Lowe)周三发表演说时,把货币政策由过往倾向加息改为中性,即息口可上也可落,原因包括中国的环球经济不明朗,澳洲楼市进入调整阶段,恐会影响当地消费;而楼价调整主要因为价格过高,置业者负担不来,加上中国政府限制资金外流买物业,使楼市供求关系出现调整。

昨天则轮到印度央行出乎市场预期减息,印度于去年10月份把货币政策由偏紧转为中性,昨天更以通胀温和,支持经济增长为由减息,而家市场自然系转向其他亚洲央行,包括人民银行几时会减息,睇嚟亚洲货币兑美元的反弹浪有机会结束。

英伦银行议息后,虽然维持货币政策不变,但把今年的经济增长预测由1.7%大幅下调至1.2%,明年亦下调至1.5%。议息文件指出,脱欧前景未明,最终会对消费开支及投资有影响,英伦银行预计未来3年只须加息1次,在去年11月时预测要加3次息,议息后英镑跌幅一度扩大。早前大家还说联储局主席鲍威尔大放鸽言,原来其他央行比他更鸽,群鸽乱舞,鸽声四起,老鲍反而可能是最鹰的那个,今年美金继续上的机会还是较高。

执笔时欧洲委员会公布下调2019年欧盟的经济增长,由原初预期上升1.9%劈低至1.3%,德国GDP增长由1.8%降至1.1%,意大利则由1.2%的升幅降至0.2%。虽然市场早有心理准备区内经济今年会放缓,但消息公布后,欧洲股滙跌幅扩大,债价上扬,亦拖累道指昨晚开市初段挫近二百点。

美国方面,纽约联储银行的经济衰退机会率升至24%,过往的数据显示,该指数升至此水平,大概一年半载后美国将步入衰退期。该指标背后其实是以10年期国债孳息与3月个政府票据息差计算出来。孳息曲线愈来愈走扁,与美国经济的实况有点不吻合,可能是受到欧洲与中国等地经济开慢车所拖累,这也解释了美国经济衰退机率增加,反而美元愈走愈强,经济的风险在美国以外的地方更加大。然而,美国跨国企业在海外有庞大的业务,利润贡献颇巨,所以美股最终会难独善其身,最多系跌少啲。

中国汽车业去年下半年开始急速放缓,当中有经济因素,也有前两年政策鼓励买车,超前耗用了需求的原因。从跨国车厂对内地车市的研判,起码要衰埋上半年,下半年几时复苏都未知。通用汽车、丰田及戴姆勒三大车厂对今年的业务前景都表示暗淡,特别是未见中国市场放缓有终结的迹象。通用汽车首席财务官Dhivya Suryadevara接受《金融时报》访问表示,中国市场仍未见有复苏迹象,中美贸易战令物料价格上涨,将会令成本增加10亿美元。

研究机构GaveKal分析员Thomas Gately在分析报告中亦指出,中国乘用车销售量12月份下跌15.8%,生产商的生产量则急挫21.3%,存货仍积压在流通渠道,车厂须先减产清理存货,今年上半年就算零售渠道的销售数据改善,但生产商的出货量与盈利仍会继续放缓,因为要继续清理存货。此外,政府看来不会再以全面削减购置税以支持消费,最有可能的推动政策是鼓励乡镇购车及支持电动车购置。综观上述业界及分析员的看法,现时捞底中资汽车股可能早了一点,宜过埋中期业绩看看是否有转机。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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