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港报财经评论:盘点国指威水股,可占卜来届谁风骚--信报10月16日
2017年10月16日 / 凌晨1点01分 / 1 个月前

港报财经评论:盘点国指威水股,可占卜来届谁风骚--信报10月16日

盘点国指威水股 可卜来届谁风骚/ 习广思

美国9月通胀逊于预期,美股三大指数升幅不大,仍续创新高,今早恒指应该有机会再度挑战近期高位。北京周三召开中共十九大会议,将是本周市场焦点。国指成分股在过去5年的赢家,在国家主席习近平第二个任期内,相信还有很大机会跑出。

十九大会议周三正式开幕,金融市场上周起已开始推销十九大概念股,主力是环保及基建。不过,环保股过往给予投资者不太好的经验,按照以往惯例,这批股份会在重要政治会议举行前炒一转,会议结束后便开始散货,迟上车的投资者便接了火棒。

若果选择环保股作长线投资,回报并不理想,经常处于上落市,原因是这行业太受政策方向影响,新能源股如风电、太阳能,很多时都要望天打卦,受制于大自然的变幻,对前景难以预测,故只适合短线炒作。

至于基建股,胜在盈利增长稳定,估值合理。中铁建、中交建、中铁等,在习近平的第二个5年任期内,应该仍有大把生意可做,随着「一带一路」的推进,海外市场将是业务新动力。

回顾习近平首5年任期,期间国指波幅甚大,指数回报「麻麻哋」,5年只升了11%,在大时代前后,其波幅真系吓亲人,反映当年习班子在金融风险管理上仍未到家。经此一役后中央亡羊补牢,习近平在重要经济讲话中经常提及金融风险,把它视作国家安全的重要一环,整顿各监管部门的高层人士,加强部门间的协调,睇怕像2015年至2016年间的巨大波动,不会在他的第二个任期出现吧。

然而,面对高杠杆问题,内地经济增长将持续放缓,经济结构调整,外围政经环境似好还忧,变幻莫测,未来5年,求稳定、防风险、去杠杆仍将是中共的政策主调。「国家队」是经济的主力军,民企要讲爱国心,富豪们为国家队「献血」已无可避免,形式可以是捐款或以混合所有制方式入股国企,但当然无话事权。未来内地经济开放改革将以「国家队」为重点,民企只起「绿叶」的角色,识时务者「献血」之余,快快趣趣开拓国际市场才是上策。

国指过去5年表现不济,但股份各自各精采,升幅最好的十只股份主要是银行保险及基建股,这也有其道理。过去5年,内地GDP累积升幅约39%,银行贷款余额涨了90%,保险资产更累升139%。虽然中国经济未来进入去杠杆年代,惟贷款与保险资产的增长仍是慢不下来,未来5年国指成分股的赢家仍将离不开这两个行业。

国指近年表现受累于资源股,金融海啸爆发迫使中国领导人急急推出4万亿元人民币刺激方案,大家误以为中国需求会长期增长,企业大肆拓展产能,使全球资源市场供过于求,2015年油价由100美元一桶跌至20多美元,其他资源商品价格也插水式下泻。内地当局去年大力推行去产能政策,资源股反弹,尤以钢铁股表现最佳。经过当局近几年的大清洗,资源股股价低残,去产能政策持续,加上环球经济复苏,个别金属股及能源股在未来5年大机会可翻身。

比亚迪是过去5年国企股的大赢家,国家工信部官员早前表示,一些国家已制订停止生产销售传统能源汽车的时间表,工信部也启动了相关研究,将会同相关部门制订中国的时间表。

消息公布后,在本港上市的车企股价大升,作为先行者的比亚迪升势凌厉,尽管内地未有确实的时间表,但石化燃料车退役,看来是全球大势所趋。比亚迪经历了2011年至2015年的转型期,由传统车厂转变为电动车厂,盈利大倒退,如今陆续完成转型过程,其他车股才刚开始这痛苦的历程,新旧交替,既要维持汽油车的生产,亦要投入庞大资源研制新能源车,在这个过程中,业绩很难不受拖累。所以,买新能源车股,都系独注买比亚迪算吧,5年后再检讨十大排名,相信比亚迪很大机会仍然排在前列。(完)

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