August 23, 2018 / 12:55 AM / a month ago

港报财经评论:短綫赚餐茶,不离佳绩股--经济日报8月23日

短綫赚餐茶 不离佳绩股/ 林瑞芬

短綫个股的升跌表现,关键都是在于业绩。业绩胜预期成催运符;相反,低于预期成催命符。

所见龙湖地产昨冲升5.4%;中石化炼化工程半年多赚33%派息年增近79%,股价昨亦急升4.5 %;平保亦冲升3.5%,收报72.8港元,此等都是因为半年度业绩胜市场预期,或因有惊喜派息。相反,嘉里建设就因上半年核心纯利按年跌45%,股价急挫13%。

恒指昨收27,927,升0.63%;国指收报10,850,升1.05%。技术上,后市在50天平均綫前遇阻之可能性仍强。腾讯昨续弹2.5%,收报359.4港元,将近30天平均綫(363港元),要落足眼力看可否配合成交突破,以确认暂时扭转一浪低于一浪的走势。A股尚在低位挣扎,上证综指昨跌0.7%至2,714。A股弱,就难对港股大市的反弹有大期望,股民暂时只能聚焦个股业绩的表现。

回说平保,截至今年6月,半年收入合计5,874.15亿元人民币,按年增长16.7%;新业务价值增长0.2%至387.57亿元;内涵价值较去年底增长12.4%至9,273.76亿元。此外,平保半年纯利按年增长33.8%至580.95亿元,胜于市场预期。平保还持续提升股息,向股东派发中期股息每股现金0.62元,同比增长24%。

期内,平保的寿险及健康险业务的新业务价值达387.57亿元,虽同比增长0.2%,但若单计第二季度,同比增长9.9%,扭转了第一季度负增长的局面;金融科技与医疗科技业务发展迅速,实现营运利润46.07亿元,在集团营运利润中占比7%,同比提升6.4个百分点。在行业结构调整大环境下,取得此成绩,已经不俗。从平保昨日的股价反应显示,市场已收货。摩根大通就认为,平保的派息尚有可能提升,加上市占率预期提升,均有利盈利的持续增长,预期2018年全年度每股赚4.58元,每股派息1.7元,中期目标价上望105港元。摩根士丹利也给出相若中期目标价,上望102港元,大摩认为半年度平保的盈收及股息派送增长仍然强劲,平保银行已经现拐点转好,有助平保整体盈收的动力。花旗目标价的预设最为乐观,达112港元。

不过,在内地P2P网贷规管趋严底下,市场分析认为平保旗下陆金所今年上市计划或要押后,暂失估值的催化剂,对平保中期估值的预测,就不宜过分进取。

里昂给予的中期股价目标只有82港元,德银亦只将目标价由88.4港元调升至91.2港元。无疑,市场对平保中期股价目标有落差,低可至大和给予的76元,高可至112港元,股民如何作参考部署。论大趋势,配合周綫图示,该股在4月已失守30周平均綫,启示中期走势转弱,短綫暂呈反弹,就要审慎待确认中期趋势的转强再讲,后市务须重上30周綫(现近77.4港元),先找回顺势上升的讯号。不然,在A股反覆沉底下,对保险股的投资收益仍可能造成压力,对券商较为乐观的股价预测水平就不宜放在心。

深圳高速今年上半年按中国会计准则,实现营业收入26.78亿元,按年增加27%;纯利9.69亿元,增长37.4%;每股盈利44.4分。盈利的持续增长仍然明朗,在较高预期息率的垫底,初步见股价在6.6至7港元有一定支持作用。回顾半年度,深高速公路收费主业贡献收入按年增长14.4%,未来大湾区开发料刺激区域的公路服务需求。引述中信证券预测,公司资产盐排、盐垻及南光高速将在2019年前被政府提前收回,料政府补偿或贡献利润为16亿元。7月公司公告拟引入成熟地产商加速梅林关项目,利好提升项目开发、销售能力。

公司已公告2017至2019年股息比率不低于45%,只要2018、2019年度盈利持续增长,派息其实有数得计。如参考中金公司估该股2018、2019年每股盈利料分别为0.8元及0.93元,中信证券估0.84元及1.02元,滙丰估0.85元及0.95元,中银国际估0.79元及0.86元。保守以中银国际预测,深高速今、明两年每股股息可达0.395元(折合0.45港元)及0.47元(折合0.54港元),所以见股价在6.6至7港元之时,2018年度预测息率达6.4厘以上,高息确有一定吸引力。捱过市场低谷,股价重上8港元可期,昨收7.58港元,升4.4%。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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