May 8, 2018 / 1:43 AM / 14 days ago

港报财经评论:研发力强劲,中生制药快收成--经济日报5月8日

研发力强劲,中生制药快收成/ 林瑞芬

石油股及中资金融股抽升,港股昨日暂缓跌势。国指昨升75点或0.64%至11966;恒指昨升67点或0.23%至29994,大市成交额只有近955亿元。

中、美贸易谈判一如预期,短期不易达到共识。美国以贸易问题为包装,最终目标是力阻中国科技制造崛起,核心问题关乎未来二、三十年的国运,恐怕谁也不会轻易让步!贸易摩擦阴云短期料持续,仍将抑制市场情绪,但双方仍会继续谈,也不宜过度夸大其影响,目前只能边走边看。

回说昨日港股表现,油价持续高企,利好油股,三大油股中石化(00386)、中石油(00857)及中海油(00883)昨日涨幅介乎1.2%至3.1%不等。

上证50指数昨回升1.4%,收报2683点。内险A股反弹,中国平安(沪:601318)升0.8%,中国太保(沪:601601)及新华保险(沪:601336)分别升3.8%及3.5%,加上内银A股止跌回稳,中资金融H股亦轻微回升,有助港股回稳。国指好友坚守11900至12000支持区,昨收报11966点,守虽守住,但国指若持续低企于50天綫12284之下,仍偏弱势,上落待变,审慎等待方向出现!

恒指昨收报29994点,见附图,仍低企于50天綫30684之下,偏弱势,29500左右支持不宜有失。恒指成分股将剔除联想集团(00992),加入石药集团(01093),石药股价昨应声上涨,收报21.5元,升5.9%。国产优质仿制药企如石药、中国生物制药(01177)等,去年来备受中资追捧,投资者对国策推动相关企业的前景特别看好。

技术上,石药股价今年2月下滑触近15元回升,上月一度冲破22.5元,但冲高后回吐,目前尚在反覆消化升幅过程中,染蓝好消息可否刺激石药股价再冲破22.5元,尚宜观察,不然,只宜候低收集。

中生制药股价昨日再升破4月高位,高见18.12元,收报17.58元,升2.7%,是今年初以来跑赢大市的中资股之一。配合附图论,中生制药守稳上升轨16元,一路攀升显强势。公司不断有新产品投入,加上预期研发进入收获期,盈利增长前景确实令投资者有一番憧憬。

据申万宏源上周发表分析报告指出,中生制药旗下的醋酸加尼瑞克注射液和复方醋酸钠林格注射液,已获得国家食品药品监督管理总局(CFDA)的生产批准。醋酸加尼瑞克注射液(商品名:晴乐)为国内首仿,主要在接受辅助生殖技术的妇女中使用,原研药为默沙东的欧加利。随着生育年龄增长以及二胎政策的放开,需要接受辅助生殖治疗的女性愈来愈多。申万宏源预计该品种有望于2024年实现约3亿元人民币峰值的销售额。此外,中生制药近期获得复方醋酸钠林格注射液的生产批准,该品种为第四代电解质补充剂,主要用于低血容量或组织液量患者的外液补充剂;申万宏源预计该品种有望于2024年实现约1亿元人民币峰值的销售额。

此外,自4月27日起,安罗替尼的审批状态更新为「在审批」,有望于未来两至四周内获批上市。近期,安罗替尼的III期临床研究ALTER 0303资料已被写入《2018版CSCO原发性肺癌诊疗指南》,表明安罗替尼获得国内专家广泛认可。申万宏源认为安罗替尼有望成为晚期非小细胞肺癌(NSCLC)三綫治疗的标准疗法,填补临床空白,预计安罗替尼非小细胞肺癌的适应症有望达到22亿元人民币峰值的销售额。

申万宏源预计,中生制药将有48个品种于2018至2020年获得CFDA批准,当中有12个在研品种将达到超过8亿元人民币的峰值销售额,考虑到新品种的高速增长,以及现有产品被纳入新版国家医保目录的正面影响,中生制药2018年每股盈利料按年增长22%至0.36元人民币,2019年每股盈利按年增长25%至0.45元人民币,中期目标价19.6元。

据中金公司近期分析,年内中生制药的增长动力主要来自恩替卡韦系列的增速恢复,替诺福韦、艾司奥美拉唑钠和安罗替尼(可能5月上市)等新产品的额外贡献,以及纳入新版国家医保目录的肿瘤仿制药的放量。随着数个产品上市,中生制药2018及2019年收入及盈利连续增长机会高,中期目标价看19元。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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