April 24, 2019 / 12:14 AM / a month ago

港报财经评论:美伊冲突风险增,新兴滙债先下行--信报4月24日

美伊冲突风险增 新兴滙债先下行/ 习广思

美国政府周一宣布,将不延长对部分国家采购伊朗石油的制裁豁免后,纽约期油连升两日,美方明确表示,美国目的是要实现伊朗石油零出口,这将直接导致伊朗外滙收入乾涸。中东地区地缘政治风险持续升温。

美国国务卿蓬佩奥称,美国未对伊朗实施制裁前,出口石油是伊朗政府的首要收入,每年收益高达500亿美元。

蓬佩奥指华府的目标是要剥夺伊朗政府过去40年造成中东地区不稳定所需要的资金。撤销制裁的条件,是要伊朗不再生产核子武器,停止试射及扩散洲际导弹,不再支持及进行恐怖活动,以及停止任意拘禁美国国民。

特朗普政府去年5月退出2015年签订的伊朗核协议之后,恢复对伊朗的制裁。去年11月,美国给予8个经济体(中国、印度、日本、南韩、土耳其、意大利、希腊和台湾)为期半年的进口伊朗石油豁免,以寻找进口石油的替代渠道。

去年11月以来,意大利、希腊和台湾已经完全停止从伊朗进口石油,算是相当醒目,但中国、印度、 南韩、日本及土耳其仍相当依赖伊朗进口石油,尤其印度,伊朗目前仍是印度第三大石油供应国,仅次于沙特及伊拉克。

以上经济体可能还没预料到美国的制裁豁免话停就停,因此近几月的进口量并没有大幅减少,由于美国表明若于5月2日后继续从伊朗进口石油将被美国制裁,估计不少已签进口合约的炼油商、化工厂都要立即终止有关进口合约。

自2017年4月至2018年1月,印度从伊朗进口合共1840万吨原油,虽然沙地阿拉伯等国已承诺增产以填补有关需求缺口,但价格肯定要贵一截,伊朗供应的石油一般因恢复出口之后为抢市场,而提供价格折扣。

在日后或要买贵价油、付外滙买油压力大增之下,印度10年期债息正在上扬,而且仍被低估,有分析估计现时印度10年期债息只是反映布兰特期油价格在现市价低7美元以上。

当前的油价升势并非只反映供需问题咁简单,伊朗一名高级军官公开说,基于国际法,霍尔木兹海峡是一条航道,如果伊朗不能使用它,就会将其关闭,意味军方或因禁运石油而威胁封锁通往波斯湾的霍尔木兹海峡。

事实上,全球五分之一的贸易石油通过这个海峡运往世界各地,若伊朗军方有任何行动,都可能触动市场神经。

《华盛顿邮报》称,今年3月伊朗石油出口量大约为每天100万桶,低于2018年4月的每天250万桶。由于国际制裁,伊朗自今年1月以来一直未能向敍利亚运送石油。

由于伊朗主要收入来源就是油元,自去年美国限制伊朗石油出口后,伊朗经济已经非常疲弱,货币大幅贬值,物价上涨。

伊朗货币贬值,对新兴市场货币的影响有多大呢?暂时或者仍言之尚早,不过邻近伊朗的土耳其, 也是相当依赖伊朗进口石油,而土耳其里拉正备受该国政局影响而出现大幅贬值,危机尚未过去,若局势恶化随时又引发新一轮货币贬值。

据统计,中国进口伊朗的石油占伊朗总出口量的24%,目前中国从伊朗进口的石油约为每天50万桶,为跳过以美元结算石油贸易问题,伊朗一度提出以人民币结算,惟现在用什么货币结算,伊朗也很难再向中国出口石油。

对于美国而言,终止豁免符合共和党尤其涉及石油行业州份的利益,正好是鹰派官员的意愿。白宫国家安全顾问博尔顿就强烈建议停止豁免,本月初23名共和党参议员致函特朗普,敦促他停止豁免,带领联署行动的共和党参议员科宁(John Cornyn)来自美国产油大州得克萨斯州。

美国与伊朗相信好难有商谈余地,估计伊朗很快亦会有「回应」,会否造成地缘政治紧张、资金涌向避险资产?仍有待观察。

A股昨天继续下跌,资源及内房股沽压显著,热炒概念股全面重挫。热炒概念股当中,包括了一些「一带一路」概念股,正值本周北京举行第二届「一带一路」国际合作高峰论坛,近期若干事件令「一带一路」更显被动。

斯里兰卡的连环炸弹爆炸,正重挫当地旅游业,同时严重影响该国主要收入来源,斯里兰卡国债价格连日下挫,作为「一带一路」沿线国,其拖欠中国债务恐更难归还。伊朗禁运石油,是另一个打击,这场高峰论坛,搞得高调也不是好事。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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