February 13, 2019 / 12:14 AM / 11 days ago

港报财经评论:美经济强弩之末,刘央招兵迎西水--信报2月13日

美经济强弩之末,刘央招兵迎西水/ 习广思

A股于农历年假后持续强势,深圳A股昨升逾1%。内地愈来愈多债务违约事件,A股市场出现破纪录的盈利预警、巨亏预告,另一边厢却有更多声音看好资金重新流入中国市场。由大行到“女股神”刘央都看好资金由西向东来。

摩根士丹利发表报告预测,中国市场继续向境外资本开放,资金流入规模将远高于市场普遍预期,2019年将达到1500亿至2250亿美元,2020年至2030年将达到2000亿至3800亿美元。2019年流入A股市场的资金规模或破纪录,预计入市资金介乎700亿至1250亿美元。因此,人民币有望反弹,今年底美元兑人民币目标价在6.55,2020年底前人仔有望指向6.3。

大摩认为,港交所(00388)作为互联互通计划的“中间人”,其收入将迎来结构性增长,而相关因素仍未在股价反映。该行把港交所目标价由290元上调至340元,维持“增持”评级,现价距离目标价有40%上升空间,港交所是今年的关键选股。

大摩决定把港交所纳入亚太(除日本)金融股模拟组合,占比10%,另把滙控(00005)及中银香港(02388)在组合(比重各2.5%)剔出,维持恒生银行(00011)7.5%比重,本港银行及金融股占该模拟组合比重由12.5%升至17.5%,可见相当睇重此股。

宣布休息两三年后、去年复出并重新活跃股市的前西京投资(现改名西泽投资)主席刘央,近日高调接受彭博访问,指A股已经见底,今年有望跑赢大市(即跑赢全球股市?)。她有两大看好理由,一是内地政府多次出手整顿业界错误,结果带来非常正面的效果,二是不论从上而下还是由下而上分析,均显示A股今年大机会可跑赢。

刘央认为,生物科技股及新能源股均值得投资,未来市场对医疗需求仍存在很大增长空间,加上内地推出多项措施支持新药研发,故长远生物科技股有很好发展潜力。

刘央是位具争议性的人物,本港不少网民以“明灯”讽刺她,尤其去年腾讯(00700)股价见顶后,她仍看好该股可见1000元,成为网民谈论焦点。刘央去年底接受内地网媒访问时提到,2015年人民币滙改、A股大跌后,A股发生了根本变化。传统的基本面研究驱动的策略,对中国市场已经起不了作用。2015年是个分水岭,中国基金采用价值投资策略受到挑战,因该理论已不适合中国市场。刘央又称,作为基金经理,需要与时俱进,这几年她开始反思用趋势投资取代以前的价值投资理论。早前她受聘于清华金融学院,向MBA学生授课,讲的就是价值投资与趋势投资的对比。

除了教书,这几年刘央可能不是真正的退场休息,反而是预备东山再起。去年6月,她成立SYZYGY Capital,专注量化投资,目前正在融资,目标是募集10亿美元。她透露去年3度前往美国招兵买马,从华尔街请了3位量化投资方面的高手做负责人,他们在美国都有十几二十年的量化投资经验。刘央暗示,能从华尔街把这些人请到香港,花了不少时间与金钱。

刘央指出,根据他们团队的模型测算,未来9个月美国发生金融危机的概率是75%,其模型能准确计算出什么时候股市会崩盘,2016年索罗斯说美国将发生金融危机,自那年起他开始造空美股,惟此后两年美股大牛市,索罗斯因此损失十几亿美元,据他们的模型,2016年发生金融危机的概率几乎为零。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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