July 9, 2020 / 12:06 AM / a month ago

港报财经评论:老特气场日衰,无力打击联滙--信报7月9日

港股昨天的表现颇为阴阳两极。以腾讯为首的科技股升势劲到爆,但另一边厢因本港疫情出现社区大爆发,加上有报道指华府想搞香港的联击滙率及出招惩罚撑《港区国安法》的滙控,大笨象股价应声惨跌4.3%,小股东真系无妄之灾。恒指在腾讯及中资股支持下,收市仍升153点。

彭博昨早报道华府的顾问正研究方法打击香港的联系滙率,以制裁中国在港实施《港区国安法》,文中提及限制本港银行买入美元,但又讲明讨论仍在国务院层次,未去到白宫高层,反映建议未受到确切支持。该段新闻其实水份颇多。

香港不是伊朗,这里是亚洲以至国际的金融中心,香港的银行(包括外资分行)一旦被限制买卖美元,必然引起国际金融市场混乱,在缺乏美元下,港府及中国政府只能抛售美债套现美元,应付所需,若美国不准中国滙美元回港,则如债仔不准债主套现,届时,谁会再买美债呢?而且,这样做对美资在中港的利益也会有打击,美国总统特朗普在政治前途有限之下,怎能得失美国商界呢?

老特在各项的民意调查都远远被对手民主党总统候选人拜登抛离,政治气场日衰,美国商界在种族问题上已与他割席,党内反对他的声音也愈来愈多,布殊年代的政府官员纷纷发起罢选特行动,加上疫情确诊个案日日创新高,老特要作出任何决策,别人都当佢透明。在美国正式宣布启动脱离世衞程序, 但入主白宫呼声日高的拜登就讲明,一旦当选总统会重新加入世衞。所以,老特话要做乜嘢,随着他的民望日低,实施的机会愈来愈细。大笨象昨天急挫,跌得也有点离奇,若有机会跌穿35港元,反而值得买。

近期中港股市牛气冲天,各大行全面发挥小宇宙,为客户在股海中寻宝,不断调高已大升的股份目标价,这是每次牛市均见的现象,很多推介的理由在泡沫爆破后,一般都证实是搵嚟吹的。不过,基金经理处于大升市,人人都想搵明日会大升的牛股,只争朝夕,哪管一年半载后公司是否能交出业绩。

大行除了推介今年的热门板块外,近期也多了推介久沉的周期股,例如连日上升的金属类股份。中国经济复苏,作为工业用金属消费大国,铜铝钢等板块自然受到追捧,相关股份估值谷底徘徊多时,沽盘乾涸,一有大行出来叫买,股价飞天,令唔少股民既爱且恨,因为盈利增长可能未咁快显现。

其他估值低廉的股份如中远海控,高盛近日话该股的每公吨船只的企业价值吸引,故此调升明年的盈利预测,把目标价由2.9元提高至3.25元,该股昨天即刻升了8%,收报2.92元。

另一家大行摩根士丹利周二亦把沪深300指数截至明年6月底的目标价调升至5,360点,略高于大时代的高峰5,353点,较昨天收报4,774点有12.3%的升幅,都不算很牛,单是本月至昨天沪深300已升了14.7%,这只是6个交易日的事,涨幅十分夸张。当然,比起大时代一个月曾升过26%(2014年12月),这升幅又不是破纪录,不过,本月还未结束,所以难讲最终会否破大时代纪录。

A股踏入7月份如坐火箭式上升,确实疯狂,但截至周二的深沪两市融资余额为1.23万亿元人民币,对比2015年高峰时的2.3万亿元人民币,目前又未到最疯癫的时候,A股下半年走势最好出现一些整固期,相信会襟玩啲。次季业绩预告期开始来临,会是投资者一次大筛选的时候。

大摩调升沪深300目标价的原因主要有几个,包括盈利前景能见度回升,新兴市场投资者持A股仍低于基准1个百分点,要继续增持;加上A股指数亦会逐步加大新经济股比重。

然而,大摩报告也提到,目标价调升大部分源自估值假设上调,2021年沪深300的市盈率料达14倍,高于过去5年平均值。该行预测沪深300指数今明两年的每股盈利分别升2%及17%。牛市一般都系玩估值扩张,观乎近年美股升得咁劲,主要由于投资者愿付出一个高估值入市买股票。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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