November 12, 2018 / 12:36 AM / a month ago

港报财经评论:腾讯季绩欧洲政治,港股本周两大隐忧--信报11月12日

腾讯季绩欧洲政治,港股本周两大隐忧/ 习广思

美股上周五连续第二天调整,科技股表现较弱,纳斯特100指数200天移动平均线再度失守,本港投资者不少对美国科技股仍有较大的期望,可是论走势,传统行业股份表现更好,麦当劳及咖啡连锁店星巴克股价创新高,其他餐饮股表现亦较出色,工资加速上涨,民以食为天,有钱先享口福之乐,是人之常情。反而科技股在货币政策收紧下,调整尚在进行中。

本周港股的焦点将会落在腾讯(00700)季绩身上,加上欧洲的政治风险及内地的政策风险,令恒指有机会向下回试10月底的低位。

券商平均预测腾讯第三季收入增23.4%,每股盈利升1%,第四季则跌13.8%,明年首季倒退10%,到次季始能回升17.8%,相信明年次季的预测也是基于内地当局会恢复审批新游戏,但审批能否恢复,现阶段仍言之过早。

腾讯受中央政策引导,虽然已进入业务转型期,近期积极利用本身互联网技术和资源的优势与传统行业及企业合作,增加对实体经济的贡献,但这些动作要赚钱仍是很长期的事。腾讯有约七成的收入来自互联网增值业务,主要是网络游戏,一旦这方面收入放缓,对盈利的打击不难想像。把旧的游戏更新,对打机用户虽然仍有一点吸引力,但始终不能长期下去,南韩游戏商Nexon第三季在中国的业绩还能撑得吓,就是靠旧戏新演,但到了第四季,该公司已预测中国收入将下跌20%。

此外,腾讯的美国同业对第四季也多不敢寄予厚望。著名游戏Candy Crush及World of Warcraft系列的出版商动视暴雪(Actvision Blizzard)上周五股价急挫12.4%,就是因第四季的盈利指引较市场预期为低,并拖累其他两大游戏软件商艺电(Electronic Arts)及Take-two Interactive的股价跌超过5%。里里内内的环境对腾讯股价都不利。

回顾2005年以来腾讯的周线图走势,腾讯鲜有失守100周移动平均线,对上一次是2011年下半年,更从未跌穿过200周线,该线目前处于245元水平,且看今次业绩会否令腾讯来个跌穿200周线的纪录。

本周另一个火头会是欧洲。欧罗跌至接近1.33水平,有机会插穿今年8月中以来的底部;换言之,美元强势有机会持续。欧央行行长德拉吉在爱尔兰国会上表示,虽然欧罗区经济前景仍乐观,但也不应因此自满,央行会在货币政策指引上维持各种可能的选项,若情况转差,可以延长(货币政策刺激),以及改变前瞻指引。他指贸易保护主义、新兴市场弱势及金融市场的波动仍十分显著。

相比之下,联储局最新的议息声明绝口不提上述三大风险,只睇到美国经济强劲,就业市场旺盛,息会继续加,水会继续收,欧美货币政策再度出现背道而驰的风险,冇计啦,美金都系睇上的机会较高。

欧洲政治方法,亦较偏向利好美元。欧盟给予意大利政府修订来年预算案的死线为周二,双方仍就修订财赤数字而争拗不绝,意国的民粹联合政府坚持相当于2.4% GDP的赤字预算,不理会欧盟当局的反对,死线过后,若无法解决,意大利国债恐会出现新一轮的抛售,欧罗破底的机会颇高。

英国脱欧谈判,双方都放风快可达成协议,不过任何协议都要获得欧盟其他成员国国会及英国国会通过,谈何容易。而且所谓协议都系把棘手的问题留待日后再解决,主要是爱尔兰的边界问题,延后决定,不等于解决了问题。英相文翠珊兵行险着,协议能否在国会通过,存在很大疑问,一旦失败,她随时下台,引发更大的政治不明朗,所以,公布协议后,危机可能仲大。

本月底习特会可能是港股的救命草,但白宫内的对华鹰派仍是死缠烂打。白宫贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)竟然在周五的一次公开演讲时公开批评华尔街宾架不应在对华的贸易政策上给予总统压力让步,并点名高盛,直指穿梭中美,图化解贸易僵局的华尔街银行家是没有向政府登记的中方代理人。他提出华尔街不应干预谈判,而高盛应把资金拿去戴顿及俄亥俄州,并投资于美国。纳瓦罗这样狂躁式乱吠,意味着什么呢?家犬不会不懂主人面色,可能老特在国会中期选举后又有反覆,习特会的成果存在很大变数。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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