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港报财经评论:证监全力“去妖化”,持股要大不要细--信报11月28日
November 28, 2017 / 1:15 AM / 19 days ago

港报财经评论:证监全力“去妖化”,持股要大不要细--信报11月28日

证监全力「去妖化」 持股要大不要细/ 习广思

中港股市昨日继续下跌,资金面抽紧是重要原因,港元1个月HIBOR大升11个基点,3个月升6个基点,都创2008年12月以来最高水平,以H按供楼的业主应该会留意到来月的供款又提高了。美国联储局下月几乎肯定会加息,资金抽紧是合理现象,股市借势调整,投资者也可趁机执执仓内股票。

港元1个月HIBOR昨日升至0.9225厘,3个月HIBOR升至1.0592厘,齐齐破顶。银行年底资金需求偏紧,市场参与者认定联储局极有可能于12月初宣布加息四分一厘,于是做定准备,锁定资金。

中国拆息亦同步向上,人民银行昨进行700亿元人民币7天期、600亿元人民币14天期及100亿元人民币63天期的逆回购操作,完全对冲到期量,没有额外资金投放。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)近乎全线升,但没有如港元利率升幅惊人。

高盛坚持明年加息4次的观点。高盛首席亚太策略师Timothy Moe估计,联储局明年将加息4次,美国10年期国债收益率将达3%,更有可能冲破3.5%,这将加重对亚洲市场的影响,具体情况则要看收益率的提升有多快。

在联储局主席耶伦提出辞职意向后,华尔街都把焦点放在获提名接任的鲍威尔(Jerome Powell)身上。大行多数认为鲍威尔将延续当前的利率正常化政策,不会大幅偏离。法兴相信未来的利率政策更受税改因素影响,由于过去几个星期市场已对税改预期有所调节,因此美元于未来数周应该不会有太大波动。

联储局上周公布的议息纪录反映一众委员意见分歧,促使美元回落,不过睇长远一点,耶伦上周演说提到联储局独立运作的重要性,正是向下任施加压力:联储局不会亦不应受到党派或总统影响其独立性。

耶伦上周在纽约大学演讲时提及,她会定期与财长努钦(Steven Mnuchin)和白宫国家经济委员会主任科恩(Gary Cohn)见面,但是这些互动都会遵循一些规则,第一条就是联储局是独立于政府的,会独立地作出货币政策的决定。她表示,过去4年遇到的所有政府官员都了解联储局独立性的重要。

假如美国一如高盛预期明年加息4次,联邦基金利率将由目前1%至1.25%,升到2%至2.25%;以当前美国10年期债息2.33厘计,明年升至3厘以上相当合理。

明年比较难料的是税改因素,税改通过后,数以万亿元计的美国巨企正等候把海外资金调回美国,参考此前经验,对美元转强的影响不可低估,毕竟这是源源不绝的实际买美金实盘,若美元明年大幅转强,将促使市场有更多忧虑,明年股市恐怕相当难估。

腾讯、平保、新华保险、中兴通讯等近期获北水热捧的股份,近日录得不同程度跌幅,反映北水也相当情绪化,而且不是一般人所想像获北水祝福的股份就一定有内幕消息、有政策支持,北水所追捧的,也可能是中伏股。

其中一个例子是中芯国际,业绩公布前,股价炒至14港元以上,到业绩一公布,极差的业绩就令股价急跌一成。中芯的晶片技术一向较落后同业,业绩多数令市场失望,只是业绩前有不少股评网站如格隆汇等大力唱好股价,诱使北水亢奋地涌入。

有关内地证券行业潜规则、国产股票打手如何集体造市,看看今期《信报月刊》有精采而深入的报道。中证监主席刘士余已不止一次痛批股市大鳄与内幕交易行为,香港证监会亦紧跟内地步伐,对「老千股」加强监管绝不手软。康健国际等股份日前被勒令停牌,进一步证实上述睇法。

适值股市调整,正好检视手上有没有问题股仔,买大不买细是今后大趋势,死守股仔不是好方法。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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