September 3, 2018 / 2:27 AM / 22 days ago

港报财经评论:贸战爆出副产品,经济提防发猪瘟--信报9月3日

贸战爆出副产品,经济提防发猪瘟/ 习广思

环球金融市场立立乱,上周五惠誉对意大利长期外币债务评级的展望由「稳定」下调至「负面」后,欧罗急泻至1.16,欧股普遍跌约1%,澳元大阴烛急跌,美滙指数出现向上突破的走势。美国总统特朗普最快于本周公布向总值2000亿美元的中国进口商品加征关税,在贸易战连锁影响之下,将有更多意想不到的后遗症。

从外电放风消息来看,美国向中国加征关税几乎不可避免,问题只是关税征收范围及分几多阶段实施。在对上一轮中美互相加征关税实施后,从贸易数据、CPI以至PMI采购经理指数都可以看出未来经济前景如何,最惊系美国CPI出乎意料加速上升,到时全球资产市场都有排震。

贸易战发生始于今年3月23日,特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录,随即宣布有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税,并限制中国企业对美投资并购。关税其后陆续加码,演变至今还不到半年,大家都在留意中美关系变化之时,冷不防中国因减少进口美国猪肉,改而向俄罗斯增加进口猪只,结果中招惹到了非洲猪瘟,而且不断蔓延。

中国官方8月初通报首宗非洲猪瘟在辽宁省爆发,其后河南、江苏和浙江等省份也出现疫情。令人担忧的是,出现疫情的地方相距几千公里,快速由东北向南方扩散,很有可能更多省份已有疫情,只是未获官方发现或通报。

根据中央社报道,非洲猪瘟自2007年传入俄罗斯,成为俄罗斯和东欧地区流行病,2017年俄罗斯发生多宗疫情。除此之外,内地报载,基因定序结果显示,引起中国今次非洲猪瘟疫情的毒株为基因Ⅱ型,部分基因序列与乔治亚2007株和俄罗斯伊尔库茨克2017株的相应序列完全一致。

美国权威期刊《科学》(Science)杂志文章也指出,据中国军事科学院军事医学研究院军事兽医研究所一份报告,中国发病死猪的毒株基因型与俄罗斯流行非洲猪瘟病毒的基因型关系密切。

内地博客文章指出,非洲猪瘟本科病毒属去氧核糖核酸病毒,不仅传播迅速,而且死亡率达100%。病毒源自非洲,近邻非洲北部的西班牙猪之后被传染,据悉为治理它,西班牙政府花了10年时间。非洲猪瘟作为高传染性病毒,由南欧一路北上,先后肆虐中欧、东欧,最后在防疫能力差劲的俄罗斯扎根。

从报道来看,非洲猪瘟的爆发只是开始,而且病毒没有疫苗,一时三刻难以根治,更大可能是被「发扬光大」,愈传愈远,一旦向南蔓延至东南亚,粮食供应链将受到严重影响。

在中国,猪肉价格一向是左右通胀数据的最重要元素,除了因猪肉较牛肉、鸡肉便宜,属「穷人」主要肉食供应,更重要是中国官方CPI统计中,食品所占权重偏高,基本权重约32%,比起美国所占权重约15%高出许多。

早前国家统计局公布,中国7月居民消费价格指数(CPI)按年升2.1%,较6月的1.9%上升0.2个百分点,高于市场预期,其中食品价格攀升0.5%,非食品价格上涨2.4%。中国食品价格自去年以来虽有波动,主要仍是拖累整体CPI的因子,这又与中国生猪价格下行趋势有关。假如非洲猪瘟植根中国并且大规模爆发,猪价急升,CPI数字一定也随之急升。

CPI上升的基础,还与人民银行的政策有关。今年6月国务院常务会议提出定向降准、货币政策合理充裕等论调,被视为人行即将放水的前奏。7月数据显示,当月M2货币供应增速连跌多月后终于止跌回升,由8%升至8.5%,虽然升幅不多,却有政策逆转的味道。

中国官方的CPI一向被指无法正确反映内地生活指数,其中一个原因是房租计入通胀的权重偏低,然而年内中国的住宅租金升幅惊人,相信连这个有点「离地」的官方通胀数据,迟早也会反映内地百物腾贵的现象。

由于通胀与官方放水的能力有关,通胀急升,人行也很难有藉口进一步放水,在当前中国经济困境之下,放水不得,谷基建又缺水,中国政府都几头痕。

对于股民而言,一旦官方CPI上升,大行分析员们又会惊觉中国货币政策可能急转弯,调低股市预测,到时恐怕连放水的预期都无得炒了。非洲猪瘟实际可说是贸易战的副产品,其他后遗症正陆续上演,中国订出的经济政策却是左摇右摆,贸易战又可能恶化,投资者真要打醒精神,提防中国经济出乱子,资产价格大洗牌。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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